Economic Value Added (EVA) is een maatstaf op basis van de residual Income-techniek, die het rendement meet dat wordt gegenereerd boven het vereiste rendement van investeerders (hurdle rate Hurdle Rate Definition A hurdle rate, ook wel minimaal aanvaardbaar rendement genoemd). (MARR), is het minimaal vereiste rendement of streefpercentage dat investeerders op een investering verwachten te ontvangen. Het tarief wordt bepaald door de kosten van kapitaal, de betrokken risico's, de huidige kansen bij bedrijfsuitbreiding, het rendement voor vergelijkbare investeringen te beoordelen. , en andere factoren). De maatstaf dient als een indicator van de winstgevendheid Winstgevendheidratio's Winstgevendheidsratio's zijn financiële maatstaven die door analisten en investeerders worden gebruikt om het vermogen van een bedrijf om inkomsten (winst) te genereren in verhouding tot de omzet, activa op de balans, te meten en te evalueren.bedrijfskosten en eigen vermogen gedurende een bepaalde periode. Ze laten zien hoe goed een bedrijf zijn activa gebruikt om winst te maken uit ondernomen projecten en het onderliggende uitgangspunt bestaat uit de ideeën dat (1) echte winstgevendheid optreedt wanneer extra rijkdom wordt gecreëerd voor de aandeelhouders, en (2) dat projecten waarde creëren wanneer ze rendement boven hun kapitaalkosten WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator.Ze laten zien hoe goed een bedrijf zijn activa gebruikt om winst te maken uit ondernomen projecten en het onderliggende uitgangspunt bestaat uit de ideeën dat (1) echte winstgevendheid optreedt wanneer extra rijkdom wordt gecreëerd voor de aandeelhouders, en (2) dat projecten waarde creëren wanneer ze rendement boven hun kapitaalkosten WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator.Ze laten zien hoe goed een bedrijf zijn activa gebruikt om winst te maken uit ondernomen projecten en het onderliggende uitgangspunt bestaat uit de ideeën dat (1) echte winstgevendheid optreedt wanneer extra rijkdom wordt gecreëerd voor de aandeelhouders, en (2) dat projecten waarde creëren wanneer ze rendement boven hun kapitaalkosten WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator.en (2) dat projecten waarde creëren wanneer ze een rendement genereren dat hoger is dan hun kapitaalkosten. WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator.en (2) dat projecten waarde creëren wanneer ze een rendement genereren dat hoger is dan hun kapitaalkosten. WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator.
EVA-formule
EVA neemt bijna dezelfde vorm aan als residueel inkomen en kan als volgt worden uitgedrukt:
EVA = NOPAT - (WACC * geïnvesteerd kapitaal)
Waar:
- NOPAT = netto bedrijfsresultaat na belastingen
- WACC = Gewogen gemiddelde kapitaalkosten WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator
- Geïnvesteerd kapitaal = eigen vermogen + langlopende schuld aan het begin van de periode
- (WACC * geïnvesteerd vermogen) wordt ook wel financieringslast genoemd
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Netto operationele winst na belastingen (NOPAT) berekenen
Een belangrijke overweging voor dit item is de aanpassing van de rentekosten. De rentekost is inbegrepen in de financieringslast (WACC * -kapitaal) die van NOPAT wordt afgetrokken. NOPAT NOPAT staat voor Netto Bedrijfswinst na belastingen en vertegenwoordigt de theoretische inkomsten uit bedrijfsactiviteiten van een bedrijf. in de EVA-berekening en kan op twee manieren worden benaderd:
- Te beginnen met de bedrijfswinst en vervolgens de aangepaste belastingdruk in mindering te brengen (omdat de belastingdruk het belastingvoordeel van rente omvat). Daarom moeten we de rente vermenigvuldigen met het belastingtarief en dit bij de belastingheffing optellen; of
- Begin met winst na belastingen en voeg de nettokosten van de rente toe. Rentelasten Rentelasten komen voort uit een bedrijf dat financiert door middel van schulden of financiële leasing. Rente wordt gevonden in de winst-en-verliesrekening, maar kan ook worden berekend via het schuldoverzicht. Het schema moet een overzicht geven van alle grote schulden die een bedrijf op de balans heeft staan en de rente berekenen door de. Daarom moeten we de rentelast vermenigvuldigen met (1-belastingtarief).
Aanpassen voor berekeningen in EVA
Er moeten drie belangrijke boekhoudkundige aanpassingen worden aangebracht; een van de meest voorkomende en belangrijkste zijn:
- Uitgaven voor O&O, promotie en opleiding van werknemers moeten worden gekapitaliseerd.
- Afschrijvingskosten worden weer aan de winst toegevoegd en in plaats daarvan worden kosten voor economische afschrijving in rekening gebracht. Dit weerspiegelt de werkelijke verandering in de waarde van activa tijdens de periode, in tegenstelling tot boekhoudkundige afschrijving.
- Rekeningen zoals voorzieningen, voorzieningen voor dubieuze vorderingen, voorzieningen voor uitgestelde belastingen en voorzieningen voor voorraad moeten weer worden toegevoegd aan het impliciete kapitaal.
- Niet-contante uitgaven moeten weer bij de winst en bij het geïnvesteerd vermogen worden opgeteld.
- Operationele leases moeten worden geactiveerd en weer worden toegevoegd aan het geïnvesteerd vermogen.
- Belastingkosten zijn gebaseerd op contante belastingen, in plaats van de op periodetoerekening gebaseerde methoden die worden gebruikt in financiële rapportage, en worden als volgt berekend:
Belastinglast per resultatenrekening - Toename (of + indien verlaging) in uitgestelde belastingvoorziening + Belastingvoordeel van rente = Contante belastingen
Financieringskosten berekenen
Geïnvesteerd kapitaal * WACC
en WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D),
waarbij Ke = vereist rendement op eigen vermogen en Kd (1-t) = rendement na belastingen op schuld
Gezien de aangepaste belastingen kunnen we de EVA-formule dus als volgt schrijven:
EVA = NOPLAT - (WACC * geïnvesteerd kapitaal)
De eigenschappen van het gebruik van EVA kunnen in de volgende tabel worden vergeleken met andere benaderingen:
| Waarderingsmodel | Meten | Kortingsfactor | Opmerkingen |
|---|---|---|---|
| Cashflow met korting voor ondernemingen | Vrije cashflow | WACC | Werkt het beste voor projecten, bedrijfseenheden en bedrijven die hun kapitaalstructuur beheren tot een doelniveau. |
| Verdisconteerde economische winst | EVA | WACC | Benadrukt expliciet wanneer een bedrijf waarde creëert. |
| Aangepaste huidige waarde | Vrije cashflow | Ongeëvenaarde kosten van eigen vermogen | Benadrukt dat de kapitaalstructuur gemakkelijker kan worden gewijzigd dan op WACC gebaseerde modellen. |
Voorbeeld - EVA berekenen voor XX Company
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Geïnvesteerd kapitaal (begin van het jaar) | $ 54.236,00 | $ 50.323,00 | $ 55.979,00 |
| x WACC | 8,22% | 8,28% | 8,37% |
| Financieringskosten | $ 4.459,56 | $ 4.168,90 | $ 4.682,80 |
| NOPLAT | $ 7.265,00 | $ 5.356,00 | $ 4.336,00 |
| - Financieringskosten | $ 4.459,56 | $ 4.168,90 | $ 4.682,80 |
| Economische waarde toegevoegd | $ 2.805,44 | $ 1.187,10 | - $ 346,80 |
Concluderend, deze maatstaf geeft aan wanneer het bedrijf waarde creëert en is nuttig om de prestaties van het bedrijf in een bepaald jaar te begrijpen en om te bepalen wanneer economische waarde wordt gecreëerd.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van deze gids voor Economic Value Added (EVA). Finance is een wereldwijde leverancier van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij meer dan 350.600 studenten die werken voor bedrijven als het certificeringsprogramma Amazon, JP Morgan en Ferrari en verschillende andere cursussen voor financiële professionals. Bekijk de onderstaande aanvullende bronnen om u te helpen uw carrière vooruit te helpen:
- Bedrijfsstrategie Bedrijfsstrategie Bedrijfsstrategie richt zich op het beheren van middelen, risico en rendement binnen een bedrijf, in tegenstelling tot het kijken naar concurrentievoordelen in bedrijfsstrategie
- Overzicht kapitaalstructuur Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schulden en / of het eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf
- Best practices voor financiële modellering Best practices voor financiële modellering Dit artikel is bedoeld om lezers informatie te geven over best practices voor financiële modellering en een gemakkelijk te volgen, stapsgewijze handleiding voor het bouwen van een financieel model.
- Waarderingstechnieken Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
