De Treynor-ratio is een prestatiemaatstaf voor de portefeuille die corrigeert voor systematisch risico. Systematisch risico. Systematisch risico is dat deel van het totale risico dat wordt veroorzaakt door factoren waarop een specifiek bedrijf of individu geen controle heeft. Systematisch risico wordt veroorzaakt door factoren die buiten de organisatie liggen. Alle beleggingen of effecten zijn onderhevig aan systematisch risico en daarom is het een niet-diversifieerbaar risico. . In tegenstelling tot de Sharpe-ratio Sharpe-ratio De Sharpe-ratio is een maatstaf voor het risicogecorrigeerde rendement, dat het extra rendement van een belegging vergelijkt met de standaarddeviatie van het rendement. De Sharpe-ratio wordt vaak gebruikt om de prestatie van een belegging te meten door het risico aan te passen. , die het rendement aanpast met de standaarddeviatie van de portefeuille, gebruikt de Treynor Ratio de Portfolio Beta, een maatstaf voor systematisch risico.
Deze ratio's hebben betrekking op het risico en het rendement. Risico en rendement Bij beleggen zijn risico en rendement sterk gecorreleerd. Een hoger potentieel investeringsrendement gaat meestal hand in hand met een hoger risico. Verschillende soorten risico's zijn onder meer projectspecifiek risico, branchespecifiek risico, concurrentierisico, internationaal risico en marktrisico. prestaties van een portefeuille en zijn een quotiënt van rendement gedeeld door risico. De Treynor Ratio is genoemd naar Jack Treynor, een Amerikaanse econoom die bekend staat als een van de ontwikkelaars van het Capital Asset Pricing Model.
Treynor-verhoudingsformule
Uit de onderstaande formule kunt u zien dat de ratio zowel betrekking heeft op het rendement van de portefeuille als op het systematische risico ervan. Puur wiskundig gezien geeft de formule het extra rendement weer van de risicovrije rente per eenheid systematisch risico. Net als de Sharpe-ratio is het een rendement / risico-ratio.
De Treynor Ratio meet de prestaties van de portefeuille en maakt deel uit van het Capital Asset Pricing Model. Om meer te lezen over het berekenen van bèta, bèta De bèta (β) van een beleggingsobject (dwz een aandeel) is een maatstaf voor de volatiliteit van het rendement in verhouding tot de gehele markt. Het wordt gebruikt als een risicomaatstaf en maakt integraal deel uit van het Capital Asset Pricing Model (CAPM). Een bedrijf met een hogere bèta heeft een groter risico en ook een hoger verwacht rendement. klik hier Beta-calculator Met deze beta-calculator kunt u de volatiliteit van het rendement van een individueel aandeel meten ten opzichte van de gehele markt. De bèta (β) van een beleggingsobject (dwz een aandeel) is een maatstaf voor de volatiliteit van het rendement in verhouding tot de gehele markt. Het wordt gebruikt als risicomaatstaf en maakt integraal deel uit van de Cap.
Treynor Ratio Voorbeeld
Stel dat u twee portefeuilles vergelijkt, een aandelenportefeuille en een vastrentende portefeuille. U hebt uitgebreid onderzoek gedaan naar beide portefeuilles en kunt niet beslissen welke de beste investering is. U besluit de Treynor Ratio te gebruiken om u te helpen bij het selecteren van de beste portefeuillebelegging.
Het totale rendement van de aandelenportefeuille is 7% en het totale rendement van de vastrentende portefeuille 5%. Als maatstaf voor de risicovrije rente gebruiken we het rendement op Amerikaanse schatkistpapier - 2%. Stel dat de bèta van de aandelenportefeuille 1,25 is en de bèta van de vastrentende portefeuille 0,7. Op basis van de volgende informatie berekenen we de Treynor-ratio van elke portefeuille.
Uit de bovenstaande resultaten zien we dat de Treynor-ratio van de aandelenportefeuille iets hoger is. We kunnen dus afleiden dat het een geschiktere portefeuille is om in te beleggen. Een hogere ratio duidt op een gunstiger risico-rendementscenario. Houd er rekening mee dat de Treynor Ratio-waarden zijn gebaseerd op in het verleden behaalde resultaten, die mogelijk niet in toekomstige resultaten worden herhaald.
Als financieel analist is het belangrijk om niet op één ratio te vertrouwen voor uw investeringsbeslissingen. Andere financiële maatstaven moeten worden overwogen voordat een definitieve beslissing wordt genomen.
Houd bij het gebruik van de Treynor Ratio rekening met het volgende:
- Voor negatieve waarden van Beta geeft de Ratio geen betekenisvolle waarden.
- Bij het vergelijken van twee portefeuilles geeft de ratio niet de significantie van het verschil tussen de waarden aan, aangezien ze ordinaal zijn. Een Treynor-ratio van 0,5 is bijvoorbeeld beter dan een van 0,25, maar niet per se twee keer zo goed.
- De teller is het extra rendement op de risicovrije rente. De noemer is de bèta van de portefeuille, of, met andere woorden, een maatstaf voor het systematische risico.
Meer middelen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen verwacht rendement en risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect
- Intern rendement (IRR) Intern rendement (IRR) Het intern rendement (IRR) is de discontovoet die de netto contante waarde (NPV) van een project nul maakt. Met andere woorden, het is het verwachte samengestelde jaarlijkse rendement dat op een project of investering zal worden verdiend.
- Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (of kortweg T-Bills) zijn een kortlopend financieel instrument dat wordt uitgegeven door de Amerikaanse schatkist met een looptijd variërend van enkele dagen tot 52 weken (een jaar). Ze worden beschouwd als een van de veiligste investeringen omdat ze worden gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse regering.
- Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering behandelt Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
