Future- en termijncontracten (beter bekend als futures en forwards) zijn contracten die door bedrijven en beleggers worden gebruikt om hedgefondsstrategieën af te dekken.Een hedgefonds is een investeringsfonds dat is opgericht door geaccrediteerde individuen en institutionele beleggers met als doel het rendement te maximaliseren en of het elimineren van risico's, ongeacht de stijging of daling van de markt. Hedgefondsstrategieën worden gebruikt via particuliere investeringspartnerschappen tussen een fondsbeheerder en investeerders tegen risico's of speculatie. Futures en forwards zijn voorbeelden van afgeleide activa die hun waarde ontlenen aan onderliggende activa. Beide contracten zijn gebaseerd op het vastleggen van een specifieke prijs voor een bepaald activum, maar er zijn verschillen tussen beide.
Soorten onderliggende activa
Onderliggende activa vallen over het algemeen in een van de drie categorieën:
Financieel
Financiële activa omvatten aandelen Aandelen Wat is een aandeel? Een persoon die aandelen in een bedrijf bezit, wordt aandeelhouder genoemd en komt in aanmerking om een deel van de resterende activa en inkomsten van het bedrijf te claimen (mocht het bedrijf ooit worden ontbonden). De termen "aandelen", "aandelen" en "eigen vermogen" worden door elkaar gebruikt. , obligaties, marktindexen, rentetarieven Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat door een kredietverstrekker aan een kredietnemer in rekening wordt gebracht voor een gegeven vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. , valuta's, enz. Ze worden beschouwd als homogene effecten die worden verhandeld op goed georganiseerde, gecentraliseerde markten.
Grondstoffen
Voorbeelden van grondstoffen zijn aardgas, goud, koper, zilver, olie, elektriciteit, koffiebonen, suiker, enz. Dit soort activa is minder homogeen dan financiële activa en wordt verhandeld op minder gecentraliseerde markten over de hele wereld.
Andere
Sommige derivaten bestaan als afdekkingen tegen gebeurtenissen zoals natuurrampen, regen, temperatuur, sneeuw, enz. Deze categorie derivaten wordt mogelijk helemaal niet verhandeld op beurzen Typen markten - dealers, makelaars, beurzen Markten omvatten makelaars, dealers en wisselmarkten . Elke markt opereert onder verschillende handelsmechanismen, die de liquiditeit en controle beïnvloeden. De verschillende soorten markten laten verschillende handelskenmerken toe, zoals beschreven in deze gids, maar eerder als contracten tussen private partijen.
Definities
Termijncontracten
Een termijncontract is een verplichting om een bepaald actief te kopen of verkopen:
- Tegen een bepaalde prijs (termijnprijs)
- Op een bepaald tijdstip (verval- of vervaldatum van het contract)
- Meestal niet verhandeld op beurzen
Verkopers en kopers van termijncontracten zijn betrokken bij een termijntransactie - en zijn beiden verplicht om het einde van het contract op de eindvervaldag te vervullen.
Toekomstige contracten
Futures zijn hetzelfde als termijncontracten, met uitzondering van twee belangrijke verschillen:
- Futures worden dagelijks afgewikkeld (niet alleen op de vervaldag), wat betekent dat futures op elk moment kunnen worden gekocht of verkocht.
- Futures worden doorgaans verhandeld op een gestandaardiseerde beurs.
De onderstaande tabel vat enkele belangrijke verschillen tussen futures en forwards samen:
| Futures | Voorwaarts |
|---|---|
| Dagelijks geregeld | Verrekend op de vervaldag |
| Gestandaardiseerd | Niet gestandaardiseerd |
| Laag risico om verplichtingen niet na te komen door regelgeving en toezicht | Laag niveau van regelgeving en toezicht op afwikkeling |
| Verhandeld op openbare beurzen | Privécontract tussen twee partijen |
Forward contract voorbeeld
Stel dat de coffeeshop van Ben momenteel koffiebonen koopt tegen een prijs van $ 4 / lb. van zijn leverancier, CoffeeCo. Voor deze prijs kan Ben's gezonde marges handhaven op de verkoop van koffiedranken. Ben leest echter in de krant dat het cycloonseizoen eraan komt en dit dreigt de plantages van CoffeCo te vernietigen. Hij is bang dat dit zal leiden tot een stijging van de prijs Vraag en aanbod. De wetten van vraag en aanbod zijn micro-economische concepten die stellen dat in efficiënte markten de geleverde hoeveelheid van een goed en de hoeveelheid die van dat goed wordt gevraagd, aan elkaar gelijk zijn. De prijs van dat goed wordt ook bepaald door het punt waarop vraag en aanbod aan elkaar gelijk zijn. koffiebonen, en zo zijn marges comprimeren. CoffeeCo gelooft niet dat het cycloonseizoen haar activiteiten zal vernietigen.Door geplande investeringen in landbouwapparatuur verwacht CoffeeCo feitelijk meer koffie te gaan produceren dan in voorgaande jaren.
Ben's en CoffeeCo onderhandelen over een termijncontract dat de prijs van koffie vaststelt op $ 4 / lb. Het contract loopt af in 6 maanden en is voor 10.000 pond. koffie. Ongeacht of cyclonen de plantages van CoffeeCo vernietigen of niet, Ben is nu wettelijk verplicht om 10.000 pond koffie te kopen voor $ 4 / lb (totaal $ 40.000), en CoffeeCo is verplicht om Ben de koffie onder dezelfde voorwaarden te verkopen. De volgende scenario's kunnen zich voordoen:
Scenario 1 - Cyclonen vernietigen plantages
In dit scenario springt de prijs van koffie naar $ 6 / lb als gevolg van een afname van het aanbod, waardoor de transactie $ 60.000 waard is. Ben profiteert door slechts $ 4 / lb te betalen en $ 20.000 aan kostenbesparingen te realiseren. CoffeeCo verliest omdat ze de koffie moeten verkopen voor $ 2 onder de huidige marktprijs, waardoor ze $ 20.000 verliezen.
Scenario 2 - Cyclonen vernietigen plantages niet
In dit scenario stelt CoffeeCo's nieuwe landbouwmachines hen in staat de markt te overspoelen met koffiebonen. De toename van het aanbod van koffie verlaagt de prijs tot $ 2 / lb. Ben verliest door $ 4 / lb te betalen en betaalt $ 20.000 over de marktprijs. CoffeeCo profiteert ervan als ze de koffie voor $ 2 boven de marktwaarde verkopen, waardoor ze een extra winst van $ 20.000 realiseren.
Futures Contract Voorbeeld
Stel dat de coffeeshop van Ben momenteel koffiebonen koopt tegen een prijs van $ 4 / lb. Voor deze prijs kan Ben's gezonde marges handhaven op de verkoop van koffiedranken. Ben leest echter in de krant dat het cycloonseizoen eraan komt en dit dreigt koffieplantages te vernietigen. Hij is bang dat dit zal leiden tot een stijging van de prijs van koffiebonen en daarmee tot een verkleining van zijn marges. Koffiefutures die binnen 6 maanden vanaf nu (in december 2018) vervallen, kunnen worden gekocht voor $ 40 per contract. Ben koopt 1000 van deze koffiebonenfuturescontracten (waarbij één contract = 10 lbs koffie), voor een totaalbedrag van $ 40.000 voor 10.000 lbs ($ 4 / lb). Analisten in de koffie-industrie voorspellen dat als er geen cyclonen zijn, technologische vooruitgang de koffieproducenten in staat zal stellen de industrie van meer koffie te voorzien.
Scenario 1 - Cyclonen vernietigen plantages
De week daarop verwoest een enorme cycloon plantages en zorgt ervoor dat de prijs van de koffiefutures van december 2018 stijgt naar $ 60 per contract. Aangezien koffiefutures derivaten zijn die hun waarden ontlenen aan de waarden van koffie, kunnen we concluderen dat de prijs van koffie ook is gestegen. In dit scenario heeft Ben een kapitaalwinst van $ 20.000 behaald, aangezien zijn futurescontracten nu $ 60.000 waard zijn. Ben besluit zijn futures te verkopen en de opbrengst te investeren in koffiebonen (die nu $ 6 / pond kosten van zijn lokale leverancier), en koopt 10.000 pond koffie.
Scenario 2 - Cyclonen vernietigen plantages niet
De voorspellingen van analisten in de koffie-industrie waren correct en de koffie-industrie wordt overspoeld met meer bonen dan normaal. Zo daalt de prijs van koffiefutures tot $ 20 per contract. In dit scenario heeft Ben een kapitaalverlies van $ 20.000 geleden, aangezien zijn futurescontracten nu slechts $ 20.000 waard zijn (in plaats van $ 40.000). Ben besluit zijn futures te verkopen en de opbrengst te investeren in koffiebonen (die nu $ 2 / pond kosten van zijn lokale leverancier), en koopt 10.000 pond koffie.
Lees meer over het handelen in futures bij CME Group.
Meer middelen
Bedankt voor het lezen van de Finance-gids voor futures en forwards. Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Raadpleeg de volgende financiële bronnen voor meer informatie over gerelateerde onderwerpen:
- Gids voor geheimen van grondstoffenhandel Gids voor geheimen van grondstoffenhandel Succesvolle handelaren in grondstoffen kennen de geheimen van de grondstoffenhandel en maken onderscheid tussen de handel in verschillende soorten financiële markten. Het verhandelen van grondstoffen is anders dan het verhandelen van aandelen.
- Verkoop en handel Verkoop en handel Verkoop en handel (W&T) is een groep bij een investeringsbank die bestaat uit verkopers, die institutionele beleggers bellen met ideeën en kansen, en handelaren, die orders uitvoeren en klanten adviseren bij het betreden en verlaten van financiële posities. Verkoop en handel is de levensader die een effectenbedrijf maakt of breekt
- Aandelenrisicopremie Aandelenrisicopremie De aandelenrisicopremie is het verschil tussen het rendement op eigen vermogen / individuele aandelen en het risicovrije rendement. Het is de vergoeding voor de belegger voor het nemen van een hoger risiconiveau en het investeren in aandelen in plaats van risicovrije effecten.
- Premie voor wanbetalingsrisico Premie voor wanbetalingsrisico Een premie voor wanbetalingsrisico is in feite het verschil tussen de rentevoet van een schuldinstrument en de risicovrije rente. De premie voor het wanbetalingsrisico is bedoeld om beleggers te compenseren voor de waarschijnlijkheid van een entiteit dat zij hun schuld niet nakomen.
