De PEG-ratio is de koers / winstverhouding van een bedrijf gedeeld door de winstgroei over een bepaalde periode (doorgaans de komende 1-3 jaar). De PEG-ratio past de traditionele P / E-ratio aan door rekening te houden met het groeitempo van de winst per aandeel dat in de toekomst wordt verwacht. Dit kan helpen bij het 'aanpassen' van bedrijven met een hoge groeisnelheid en een hoge koers-winstverhouding. Prijs-winstverhouding De koers-winstverhouding (P / E-ratio) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u per eenheid huidige (of toekomstige) inkomsten moet betalen.
Wat is de PEG-verhoudingsformule?
De PEG-ratio-formule voor een bedrijf is als volgt:
PEG = aandeelprijs / winst per aandeel / winst per aandeel groeipercentage
Voorbeeld van de berekening van de PEG-ratio
Aan de hand van het voorbeeld in de tabel bovenaan deze gids, zijn er drie bedrijven die we kunnen vergelijken: Fast Co, Moderate Co en Slow Co.
- Fast Co heeft een prijs van $ 58,00, 2018 EPS van $ 2,15 en 2019 EPS van $ 3,23.
- Fast Co heeft daarom een P / E van 27,0x, wat gedeeld door de groeisnelheid van 50 resulteert in een PEG-ratio van 0,54.
- Moderate Co heeft een prijs van $ 146,12, 2018 EPS van $ 11,43 en 2019 EPS van $ 13,25.
- Matige Co heeft een P / E van 12,8x, wat gedeeld door een groei in EPS van 15,9 resulteert in een PEG van 0,80.
- Slow Co heeft een prijs van $ 45,31, 2018 EPS van $ 8,11 en 2019 EPS van $ 8,65.
- De P / E van Slow Co is 5,6x, wat gedeeld door een groei van 6,7 resulteert in een PEG-ratio van 0,84.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Hoe de PEG-verhouding te interpreteren
Op basis van de bovenstaande voorbeelden heeft Fast Co de hoogste P / E-verhouding van 27 keer, en aan de oppervlakte kan het er duur uitzien. Slow Co, aan de andere kant, heeft een zeer lage PE-ratio van slechts 5,6 keer, waardoor beleggers kunnen denken dat het goedkoop is.
Er is één groot verschil tussen deze twee bedrijven (alle andere zijn gelijk), en dat is dat Fast Co zijn winst per aandeel veel sneller laat groeien dan Slow Co.Gezien hoe snel Fast Co groeit, lijkt het redelijk om meer te betalen voor de voorraad. Een manier om te schatten hoeveel meer, is door de PE-ratio van elk bedrijf te delen door zijn groeipercentage. Als we dit doen, zien we dat Fast Co in feite "goedkoper" kan zijn dan Slow Co, gezien de stijgende EPS.
Risico's van het gebruik van de PEG-ratio
Hoewel de ratio helpt bij het aanpassen aan de groei gedurende een bepaalde periode, houdt deze doorgaans slechts rekening met een korte tijdsperiode, zoals 1-3 jaar. Om deze reden kan een of twee jaar van hoge groei het voordeel van het kopen van het snelgroeiende bedrijf overdrijven. Het tegenovergestelde is waar met Slow Co.
Bovendien zullen de uiteindelijke drijvende kracht achter de waarde van een bedrijf - vrije kasstroom - en groei van de winst per aandeel niet resulteren in een groei in de kasstroom (dwz hoge kapitaaluitgaven die nodig zijn om de winstgroei te realiseren).
Hoewel het vaak een nuttige aanpassing van de P / E is, moet het slechts als een van de verschillende factoren worden beschouwd bij het waarderen van een bedrijf.
Financiële modellering om een bedrijf te waarderen
Het gebruik van de PEG-ratio-formule kan nuttig zijn, maar uiteindelijk is financiële modellering de beste manier om bij het uitvoeren van een waardering rekening te houden met alle aspecten van het groeiprofiel van een bedrijf. Het bouwen van een Discounted Cash Flow (DCF) -model houdt doorgaans rekening met ongeveer 5 jaar verwachte groei, plus een eindwaarde, om te komen tot de netto contante waarde van het bedrijf.
Er zijn verschillende soorten financiële modellen. Soorten financiële modellen. De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: model met 3 overzichten, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 soorten. Bekijk onze online cursussen over financiële modellering voor meer informatie over financiële modellering en waardering.
Aanvullende bronnen
Dit is een leidraad geweest voor het aanpassen van de traditionele PE-ratio door te delen door het groeipercentage van de winst per aandeel van een bedrijf om tot de PEG-ratio te komen.
Om te blijven leren en uw carrière te bevorderen, raden we deze aanvullende bronnen ten zeerste aan:
- Waarderingstechnieken Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- De ultieme cashflowgids Taxatie Gratis taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren kennen. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investment banking, equity research,
- Een winst-en-verliesrekening voorspellen Posten in de winst-en-verliesrekening projecteren We bespreken de verschillende methoden voor het projecteren van posten in de winst-en-verliesrekening. Het projecteren van regelitems in de winst-en-verliesrekening begint met verkoopopbrengsten en vervolgens met de kosten
- Vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe een vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
