Wat is een kraagoptiestrategie?

Een collar-optiestrategie, ook wel hedge-wrapper of kortweg collar genoemd, is een optie. tegen een bepaalde datum (vervaldatum) tegen een bepaalde prijs (uitoefenprijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend. Strategie die wordt gebruikt om zowel positieve als negatieve rendementen van een onderliggend actief te verminderen. Activaklasse Een activaklasse is een groep van vergelijkbare beleggingsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften. .Het beperkt het rendement van de portefeuille tot een bepaalde bandbreedte en kan een positie indekken tegen mogelijke volatiliteit. Volatiliteit Volatiliteit is een maatstaf voor het tempo van schommelingen in de prijs van een effect in de loop van de tijd. Het geeft het risiconiveau aan dat is verbonden aan de prijswijzigingen van een effect. Beleggers en handelaren berekenen de volatiliteit van een effect om eerdere variaties in de prijzen van de onderliggende waarde te beoordelen. Een kraagpositie wordt gecreëerd door het gebruik van een beschermende put. Beschermende put Een beschermende put is een risicobeheer- en optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende activa (bijv. Aandelen) wordt aangehouden en een putoptie wordt gekocht met een uitoefenprijs die gelijk is aan of dicht bij de huidige prijs van de onderliggende waarde. Een beschermende putstrategie wordt ook wel een synthetische call genoemd.en gedekte call Covered call Een gedekte call is een risicobeheer- en optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende waarde (bijv. aandelen) wordt aangehouden en een call-optie op de onderliggende waarde wordt verkocht (geschreven). keuze. Meer specifiek wordt het gecreëerd door een onderliggend aandeel aan te houden, een out of the money putoptie te kopen en een out of the money calloptie te verkopen.

Korte samenvatting

• Een kraagoptiestrategie is een optiestrategie die zowel winsten als verliezen beperkt.
• Een collar-positie wordt gecreëerd door een onderliggend aandeel aan te houden, een out of the money putoptie te kopen en een out of the money calloptie te verkopen.
• Collars kunnen worden gebruikt wanneer beleggers een longpositie in de onderliggende waarde willen afdekken tegen neerwaartse risico's op korte termijn.

Een kraagpositie creëren

De strategie voor de optie halsband interpreteren

De kraagoptiestrategie beperkt zowel de bovenkant als de onderkant. De kraagpositie betreft een longpositie. Long- en shortposities. Bij beleggen vertegenwoordigen long- en shortposities directionele weddenschappen van beleggers dat een effect ofwel omhoog gaat (wanneer long) of omlaag (wanneer short). Bij het verhandelen van activa kan een belegger twee soorten posities innemen: long en short. Een belegger kan een actief kopen (long gaan) of verkopen (short gaan). op een onderliggend aandeel, een longpositie op de out-of-the-money putoptie en een shortpositie Long- en shortposities Bij beleggen vertegenwoordigen long- en shortposities directionele weddenschappen van beleggers dat een effect ofwel omhoog gaat (wanneer long) of omlaag (indien kort). Bij het verhandelen van activa kan een belegger twee soorten posities innemen: long en short. Een belegger kan een actief kopen (long gaan),of verkopen (short gaan). op de out of the money call-optie.

Door een longpositie in te nemen in het onderliggende aandeel, zal de belegger profiteren naarmate de prijs stijgt. Als de prijs daalt, zal de belegger verlies lijden. Door een longpositie aan te houden op een out of the money putoptie, stijgt de waarde van de putoptie naarmate de prijs van de onderliggende aandelen daalt. We zien hier dat de keerzijde van een dalende aandelenkoers wordt geneutraliseerd door de putoptie Putoptie Een putoptie is een optiecontract dat de koper het recht geeft, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs te verkopen (ook bekend als uitoefenprijs) vóór of op een vooraf bepaalde vervaldatum. Het is een van de twee belangrijkste soorten opties, het andere type is een call-optie. .

De belegger zal ook een shortpositie innemen in een out-of-the-money calloptie Calloptie Een calloptie, gewoonlijk een 'call' genoemd, is een vorm van een derivatencontract dat de koper van de calloptie het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​aandeel of ander financieel instrument te kopen tegen een specifieke prijs - de uitoefenprijs van de optie - binnen een bepaald tijdsbestek. . Als de prijs van de onderliggende aandelen stijgt, wordt de calloptie uitgeoefend door de koper. Daarom zult u als verkoper verlies lijden naarmate de onderliggende waarde in prijs stijgt. Dit potentiële verlies neutraliseert het voordeel van het aanhouden van de aandelen.

De waarde van de onderliggende waarde tussen de uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie om een ​​onderliggend effect te kopen of te verkopen kan uitoefenen, afhankelijk van of hij een call- of putoptie heeft. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs. van de putoptie en de calloptie is de waarde van de portefeuille die beweegt. Het verlies dat wordt ervaren door de call-optie boven de uitoefenprijs van de call zal worden geannuleerd met stijgende winsten uit de voorraad, daarom zal de uitbetaling hier vlak zijn. De winsten van de putoptie onder de uitoefenprijs zullen worden geannuleerd met het verlies van de depreciërende aandelenkoers. De uitbetaling zal hier ook vlak zijn. Hieronder kunnen we zien hoe het uitbetalingsdiagram van een halsband eruit zou zien.

Kraagoptie Uitbetalingsschema

De uitbetaling van een halsband kan worden begrepen door het gebruik van een uitbetalingsdiagram. Door de uitbetaling voor de onderliggende waarde, de long put-optie en de short call-optie uit te zetten, kunnen we zien wat de uitbetaling van de kraagpositie zou zijn:

In de bovenstaande grafiek zien we dat onder de put uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie kan uitoefenen om een ​​onderliggend effect te kopen of te verkopen, afhankelijk van of hij een calloptie of putoptie heeft. keuze. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een specifieke prijs, die bekend staat als de uitoefenprijs. (Kp) en boven de uitoefenprijs van de call (Kc), de uitbetaling is vlak. De potentiële op- en neerwaartse kanten van de portefeuille zijn beperkt. Alleen tussen de uitoefenprijzen zien we de uitbetalingsbeweging van een kraagpositie.

Maakt gebruik van de kraagoptiestrategie

De collar-optiestrategie wordt meestal gebruikt als flexibele hedging Hedging Hedging is een financiële strategie die door beleggers moet worden begrepen en gebruikt vanwege de voordelen die deze biedt. Als investering beschermt het de financiën van een individu tegen blootstelling aan een risicovolle situatie die kan leiden tot waardeverlies. keuze. Als een belegger een longpositie in een aandeel heeft, kan hij een kraagpositie opbouwen om hem te beschermen tegen grote verliezen. Het is door het gebruik van de beschermende put. Beschermende put Een beschermende put is een risicobeheer- en optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende activa (bijv. Aandelen) wordt aangehouden en een putoptie wordt gekocht met een uitoefenprijs die gelijk is aan of dicht bij de huidige prijs van de onderliggende waarde. Een beschermende putstrategie wordt ook wel een synthetische call genoemd.optie die wint wanneer de onderliggende waarde in prijs daalt. De gedekte call Covered call Een gedekte call is een risicobeheer- en een optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende waarde (bijv. Aandelen) wordt aangehouden en een call-optie op de onderliggende waarde wordt verkocht (geschreven). optie wordt verkocht die kan worden gebruikt om de putoptie te betalen en het zal nog steeds een potentieel opwaarts potentieel mogelijk maken van een appreciatie van de onderliggende waarde, tot aan de uitoefenprijs van de call. Wanneer de volledige kosten van de putoptie worden gedekt door de verkoop van de calloptie, wordt dit de zero-cost collar genoemd.optie wordt verkocht die kan worden gebruikt om de putoptie te betalen en het zal nog steeds een potentieel opwaarts potentieel mogelijk maken door een waardestijging van de onderliggende waarde, tot aan de uitoefenprijs van de call. Wanneer de volledige kosten van de putoptie worden gedekt door de verkoop van de calloptie, wordt dit de zero-cost collar genoemd.optie wordt verkocht die kan worden gebruikt om de putoptie te betalen en het zal nog steeds een potentieel opwaarts potentieel mogelijk maken door een waardestijging van de onderliggende waarde, tot aan de uitoefenprijs van de call. Wanneer de volledige kosten van de putoptie worden gedekt door de verkoop van de calloptie, wordt dit de zero-cost collar genoemd.

Als een aandeel een sterk langetermijnpotentieel heeft, maar op korte termijn een hoog neerwaarts risico heeft, kan een halsband worden overwogen. Beleggers zullen ook een kraagstrategie overwegen als een aandeel waarin ze long zijn onlangs aanzienlijk is gestegen. Om deze niet-gerealiseerde winsten te beschermen, kan een halsband worden gebruikt. Het gebruik van een kraagstrategie wordt ook gebruikt bij fusies en overnames Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten. In een aandelendeal,een halsband kan worden gebruikt om ervoor te zorgen dat een mogelijke waardevermindering van de aandelen van de overnemende partij niet leidt tot een situatie waarin ze veel meer moeten betalen in verwaterde aandelen.

Kraagoptiestrategie - Uitgewerkt voorbeeld

Laten we nu eens kijken naar een voorbeeld waarbij een halsband wordt gemaakt. Stel dat u een longpositie inneemt Long- en shortposities Bij beleggen vertegenwoordigen long- en shortposities directionele weddenschappen van beleggers dat een effect ofwel omhoog gaat (wanneer long) of omlaag (wanneer short). Bij het verhandelen van activa kan een belegger twee soorten posities innemen: long en short. Een belegger kan een actief kopen (long gaan) of verkopen (short gaan). op een actief dat onlangs is gewaardeerd Waardering Waardering verwijst naar een toename van de waarde van een actief in de loop van de tijd. De term wordt veel gebruikt in verschillende disciplines, waaronder economie, financiën en voor een prijs van $ 100. U bent onzeker over de prijsstabiliteit in de nabije toekomst en u wilt een kraagstrategie gebruiken.U koopt een putoptie Putoptie Een putoptie is een optiecontract dat de koper het recht geeft, maar niet de plicht, om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs (ook wel uitoefenprijs genoemd) te verkopen vóór of op een vooraf bepaalde vervaldatum. Het is een van de twee belangrijkste soorten opties, het andere type is een call-optie. met een uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie om een ​​onderliggend effect te kopen of te verkopen kan uitoefenen, afhankelijk van of hij een call- of putoptie heeft. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs. van $ 90 tegen een premie van $ 5. U verkoopt ook een call-optie Call-optie Een call-optie, gewoonlijk een 'call' genoemd,is een vorm van een derivatencontract dat de koper van een calloptie het recht maar niet de verplichting geeft om een ​​aandeel of ander financieel instrument te kopen tegen een specifieke prijs - de uitoefenprijs van de optie - binnen een bepaald tijdsbestek. voor $ 5 met een uitoefenprijs van $ 110.

Wat is uw uitbetaling als de prijs van het activum daalt tot $ 80?

• De calloptie die u heeft verkocht, wordt niet uitgeoefend door de koper en u krijgt een uitbetaling van $ 5.
• De putoptie die u voor $ 5 hebt gekocht, wordt uitgeoefend met een uitoefenprijs van $ 90, wat een uitbetaling van $ 5 betekent.
• De onderliggende waarde zal $ 80 waard zijn, wat een verlies van $ 20 betekent.

De beschermende putoptie Beschermende put Een beschermende put is een risicobeheer- en optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende waarde (bijv. Aandelen) wordt aangehouden en een putoptie wordt gekocht met een uitoefenprijs die gelijk is aan of dicht bij de huidige prijs van de onderliggende waarde. Bedrijfsmiddel. Een beschermende putstrategie wordt ook wel een synthetische call genoemd. die u heeft gekocht, verminderden de verliezen die werden geleden door een daling van de prijs van de onderliggende waarde. In totaal is uw nettoverlies: $ 5 + $ 5 - $ 20 = - $ 10 .

In plaats van het volledige verlies van $ 80 - $ 100 = - $ 20 te ervaren, bent u geëindigd met een nettoverlies van slechts $ 10.

Wat levert u op als de prijs van de activaklasse Een activaklasse is een groep vergelijkbare beleggingsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften. stijgt tot $ 105?

• De calloptie die u voor $ 5 heeft verkocht, wordt niet uitgeoefend aangezien de onderliggende activaprijs nog steeds onder de uitoefenprijs ligt. Je eindigt met een uitbetaling van $ 5.
• De putoptie die u heeft gekocht, wordt niet uitgeoefend omdat de onderliggende prijs hoger is dan de uitoefenprijs. U realiseert een nettoverlies van $ 5.
• De onderliggende waarde zal $ 105 waard zijn, wat een netto winst van $ 5 betekent.

De out-of-the-money call- en put-opties: calls en put-opties Een optie is een vorm van een derivatencontract dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​activum tegen een bepaalde datum (vervaldatum) op een bepaalde datum te kopen of verkopen. prijs (uitoefenprijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen worden uitgeoefend op elk moment dat beide niet zijn uitgeoefend. De verkoop van de calloptie dekte de kosten van het kopen van de putoptie, zodat de uitbetaling en het verlies van de twee transacties elkaar teniet deden. In totaal bedraagt ​​uw netto uitbetaling: $ 5 - $ 5 + $ 5 = $ 5 .

Het is hetzelfde resultaat als alleen het aanhouden van de onderliggende waarde: $ 105 - $ 100 = $ 5

Wat levert u op als de prijs van het activum stijgt tot $ 115?

• De call-optie die u voor $ 5 hebt verkocht, wordt uitgeoefend tegen een uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie kan uitoefenen om een ​​onderliggend effect te kopen of verkopen, afhankelijk van of hij een call heeft optie of putoptie. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een specifieke prijs, die bekend staat als de uitoefenprijs. van $ 110. De uitbetaling is $ 0.
• De putoptie die u voor $ 5 hebt gekocht, wordt niet uitgeoefend. Het verlies van de transactie is - $ 5.
• De onderliggende waarde zal $ 115 waard zijn, wat een winst van $ 15 betekent,

In dit scenario zou u eindigen met een nettobetaling van $ 0 - $ 5 + $ 15 = $ 10 .

Het is minder dan wanneer u net de onderliggende waarde had aangehouden. Activaklasse Een activaklasse is een groep vergelijkbare beleggingsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften. : $ 115 - $ 100 = $ 15. In dit scenario beperkt de kraag het opwaartse potentieel van de onderliggende waarde.

In de bovenstaande scenario's is de call-optie Call-optie A-call-optie, gewoonlijk een 'call' genoemd, een vorm van een derivatencontract dat de koper van een calloptie het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​aandeel of andere financieel instrument tegen een specifieke prijs - de uitoefenprijs van de optie - binnen een bepaald tijdsbestek. u hebt verkocht, dekt de kosten van het kopen van de putoptie volledig Putoptie Een putoptie is een optiecontract dat de koper het recht geeft, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs te verkopen (ook wel uitoefenprijs genoemd) vóór of op een vooraf bepaalde vervaldatum. Het is een van de twee belangrijkste soorten opties, het andere type is een call-optie. . Het wordt een gratis halsband genoemd. Hieronder ziet u een illustratie van de positie van de kraag:

Hier kunnen we zien dat het verlies wordt begrensd als de prijs van de onderliggende waarde onder $ 90 daalt. Evenzo, als de prijs van de onderliggende waarde boven $ 110 stijgt, wordt de uitbetaling ook beperkt. Laten we, om dit verder te illustreren, nog twee scenario's bekijken.

Wat zou de opbrengst zijn als het activum in prijs daalde tot $ 0?

• De call-optie Call-optie Een call-optie, gewoonlijk een 'call' genoemd, is een vorm van een derivatencontract dat de koper van de calloptie het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​aandeel of ander financieel instrument te kopen tegen een specifiek prijs - de uitoefenprijs van de optie - binnen een bepaald tijdsbestek. je hebt verkocht voor $ 5, zou niet worden uitgeoefend en de uitbetaling zou $ 5 zijn.
• De putoptie die u voor $ 5 hebt gekocht, wordt uitgeoefend tegen een uitoefenprijs van $ 90. De uitbetaling zou $ 90 - $ 5 = $ 85 zijn.
• De onderliggende waarde is gedaald van $ 100 naar $ 0, wat resulteert in een verlies van $ 100.

De netto uitbetaling voor u zou $ 5 + $ 85 - $ 100 = - $ 10 zijn .

Het is dezelfde uitbetaling toen het actief daalde tot een prijs van $ 80. We zien dat de beschermende put Beschermende put Een beschermende put is een risicobeheer- en optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende activa (bijv. Aandelen) wordt aangehouden en een putoptie wordt gekocht met een uitoefenprijs die gelijk is aan of dicht bij de huidige prijs van de onderliggende waarde. Een beschermende putstrategie wordt ook wel een synthetische call genoemd. dekt de verliezen af ​​die voortvloeien uit een daling van de onderliggende waarde.

Wat zou de opbrengst zijn als het actief in prijs zou stijgen tot $ 200?

• De calloptie die u voor $ 5 hebt verkocht, wordt uitgeoefend en de uitbetaling is $ 5 - $ 90 = - $ 85.
• De putoptie Putoptie Een putoptie is een optiecontract dat de koper het recht maar niet de verplichting geeft om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs (ook wel uitoefenprijs genoemd) te verkopen vóór of op een vooraf bepaalde vervaldatum. Het is een van de twee belangrijkste soorten opties, het andere type is een call-optie. die u voor $ 5 hebt gekocht, zou niet worden uitgeoefend. Het verlies van deze transactie zou - $ 5 zijn.
• De onderliggende waarde is gestegen van $ 100 naar $ 200, wat resulteert in een winst van $ 100.

De netto uitbetaling voor u zou zijn - $ 85 - $ 5 + $ 100 = $ 10 .

Het is dezelfde uitbetaling toen de prijs steeg tot $ 115. Hier kunnen we zien hoe de kraagpositie het opwaartse potentieel van de onderliggende waarde beperkte.

Aanvullende bronnen

Bedankt voor het lezen van de financiële informatiebron over de strategie voor kraagopties. Als je meer wilt weten over gerelateerde concepten, bekijk dan de andere bronnen van Finance hieronder:

• Hedging Hedging Hedging is een financiële strategie die door beleggers moet worden begrepen en gebruikt vanwege de voordelen die deze biedt. Als investering beschermt het de financiën van een individu tegen blootstelling aan een risicovolle situatie die kan leiden tot waardeverlies.
• Beschermende put Beschermende put Een beschermende put is een risicobeheer- en optiestrategie waarbij een longpositie in de onderliggende waarde (bijv. Aandelen) wordt aangehouden en een putoptie wordt gekocht met een uitoefenprijs die gelijk is aan of dicht bij de huidige prijs van de onderliggende waarde. Een beschermende putstrategie wordt ook wel een synthetische call genoemd.
• Synthetische positie Synthetische positie Een synthetische positie is een handelsoptie die wordt gebruikt om de kenmerken van een andere vergelijkbare positie te simuleren. Meer specifiek wordt een synthetische positie gecreëerd om
• Casestudy Opties - Lang gesprek Casestudy Opties - Lang gesprek Deze casestudy over opties toont de complexe interacties van opties aan. Zowel put- als call-opties hebben verschillende uitbetalingen. Om de complexe aard en interacties tussen opties en de onderliggende waarde te bestuderen, presenteren we een case study over opties.