Wat is een berenknuffel?

Een berenknuffel is een vijandige overnamestrategie waarbij een potentiële overnemer aanbiedt om de aandelen van een ander bedrijf te kopen voor een veel hogere prijs dan wat het doelwit eigenlijk waard is. De overnemende partij doet een genereus bod om het bedrijf over te nemen tegen een prijs die hoger ligt dan wat andere bieders bereid zijn te betalen. Dit helpt om het concurrentieprobleem van andere bieders weg te nemen en maakt het ook moeilijk voor het management van het doelbedrijf om het bod af te wijzen.

Berenknuffel

Het bod is vaak ongevraagd, wat betekent dat het meestal wordt gedaan op een moment dat het doelbedrijf niet actief op zoek is naar een koper. Het management van de overnemende partij doet een bod aan de raad van bestuur Raad van bestuur Een raad van bestuur is in wezen een panel van mensen die worden gekozen om aandeelhouders te vertegenwoordigen. Elk beursgenoteerd bedrijf is wettelijk verplicht om een ​​raad van bestuur op te richten; non-profitorganisaties en veel particuliere bedrijven - hoewel ze niet verplicht zijn - ook een raad van bestuur op te richten. van de overnamedoelstelling omdat ze waarde in dat bedrijf zien. Dit geldt zelfs als het doelbedrijf geen bereidheid heeft getoond om door een ander bedrijf te worden overgenomen.

Hoe het werkt

Een "berenknuffel" is, fysiek, de handeling van het zodanig om een ​​ander slaan van de armen dat deze zeer stevig wordt vastgehouden en waarschijnlijk niet kan "ontsnappen" aan de knuffel. Op het gebied van fusies en overnames is de bear hug-strategie erop gericht het doelbedrijf vrijwel niet aan de overnamepoging te kunnen ontsnappen. Nogmaals, de overnemende partij doet een zeer genereus bod aan het doelbedrijf, veel meer dan wat het bedrijf normaal gesproken zou krijgen als het actief op zoek was naar een koper. Omdat de raad van bestuur wettelijk verplicht is om in het beste belang van de aandeelhouders te handelen, kan het management een dergelijk bod dat aanzienlijke waarde creëert voor de aandeelhouders van het bedrijf, niet afwijzen.

Hoewel een berenknuffel een vorm van vijandige overname is. , hetzij door een openbaar bod uit te brengen, hetzij door middel van een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendelijke poging, het is bedoeld om de aandeelhouders van het doelbedrijf in een betere financiële positie te laten dan vóór de overname. Met andere woorden, hoewel de overname zelf vijandig kan zijn, is het aankoopbod erg vriendelijk. Als de raad van bestuur het bod niet aanvaardt, kan dit leiden tot rechtszaken van aandeelhouders die niet de mogelijkheid hebben om een ​​maximaal rendement op hun investering te ontvangen. Als de bestuurders aarzelen om het aanbod te aanvaarden,de overnemende partij kan ervoor kiezen het bod rechtstreeks aan de aandeelhouders te presenteren.

Redenen voor een Bear Hug-overname

Hieronder volgen enkele van de redenen waarom bedrijven de voorkeur geven aan een overnamestrategie met berenknuffels in plaats van andere vormen van overnames:

1. Beperk de concurrentie

Als er openbare informatie is dat een bedrijf wil worden overgenomen, zijn er waarschijnlijk meerdere geïnteresseerde kopers. De potentiële kopers zullen streven naar de overname van het doelbedrijf, maar uiteraard tegen de best mogelijke prijs.

Wanneer een bedrijf besluit om een ​​overname van een berenknuffel na te streven, biedt het een prijs die ver boven de eerlijke marktprijs ligt. Dit ontmoedigt andere bieders om te proberen de overname na te streven, waardoor het veld als het ware wordt vrijgemaakt voor de verwerver van de beerknuffel.

2. Voorkom confrontatie met het doelbedrijf

Bedrijven proberen een vijandige overname omdat het management van het doelbedrijf terughoudend is om een ​​bod tot overname van hun bedrijf te accepteren. Het alternatief is om de aandeelhouders rechtstreeks te benaderen om hun goedkeuring te krijgen, of om te vechten om het management of de raad van bestuur van het bedrijf te vervangen.

In het geval van een berenknuffel pakt de overnemende partij een zachtere aanpak aan door een genereus bod uit te brengen waar het management van het doelbedrijf waarschijnlijk voor openstaat, zelfs als ze niet actief hadden nagedacht over overname door een ander bedrijf. Het management van het doelbedrijf valt onder een fiduciaire verantwoordelijkheid. Fiduciaire plicht Fiduciaire plicht is de verantwoordelijkheid waarmee fiduciaire instellingen worden belast wanneer zij met andere partijen omgaan, in het bijzonder met betrekking tot financiële aangelegenheden. Om het hoogste rendement voor hun aandeelhouders te genereren. Het doel van de bear hug-strategie is om, idealiter, de aanvankelijk vijandige overname om te zetten in een vriendelijke, overeengekomen overname / fusie. Indien succesvol, kan de strategie obstakels en juridische geschillen wegnemen die vaak voorkomen bij vijandige overnames.

Afwijzing van een berenknuffel

Soms kan het management van het doelbedrijf de berenknuffel om verschillende redenen afwijzen. Het management kan het bod afwijzen op grond van het feit dat ze oprecht geloven dat de deal niet in het beste belang is van de aandeelhouders van het bedrijf. Tenzij het afwijzen van het aanbod echter echt gerechtvaardigd is, kunnen er zich twee potentiële problemen voordoen.

1. Overnemende partij brengt rechtstreeks een openbaar bod uit aan de aandeelhouders

Als het management het bod afwijst, kan de overnemende partij de aandeelhouders rechtstreeks benaderen met een openbaar bod om aandelen van de onderneming te kopen tegen een prijs die hoger is dan de marktprijs. De overnemende partij biedt aan om van elke aandeelhouder van het bedrijf aandelen te kopen tegen een prijs die hen een aanzienlijke winst oplevert.

2. Een rechtszaak tegen het management

Wanneer het management zijn beslissing om zo'n genereus bod af te wijzen niet kan rechtvaardigen, kunnen de aandeelhouders een rechtszaak aanspannen tegen het management. Nogmaals, de raad van bestuur heeft een fiduciaire verantwoordelijkheid om de belangen van aandeelhouders te dienen.

Gerelateerde metingen

Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.

Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:

  • Dawn Raid Dawn Raid Een Dawn Raid verwijst naar de plotselinge aankoop door een potentiële koper van een aanzienlijk aantal aandelen van een doelbedrijf op het moment dat de markt opengaat ("dageraad"). Een inval bij de dageraad wordt meestal uitgevoerd door een potentiële overnemende onderneming in de context van een vijandige overname.
  • Godfather-aanbod Godfather-aanbod Een Godfather-aanbod is in wezen een aanbod dat zo belachelijk gunstig is dat het weigeren ervan een schending van de financiële verantwoordelijkheid zou zijn. Een Godfather-bod komt meestal voor in de context van fusies en overnames en verwijst naar een bod van een bedrijf om een ​​ander bedrijf te kopen of over te nemen.
  • Golden Parachute Golden Parachute Een gouden parachute, bij fusies en overnames (M&A), verwijst naar een grote financiële vergoeding of substantiële voordelen die gegarandeerd worden aan bedrijfsleiders bij beëindiging na een fusie of overname. Voordelen zijn onder meer een ontslagvergoeding, contante bonussen en aandelenopties.
  • Overnamepremie Overnamepremie Overnamepremie is het verschil tussen de marktwaarde (of geschatte waarde) van het bedrijf en de werkelijke prijs om het te verwerven. De overnamepremie is de meerprijs voor de inkoop van alle aandelen bij een fusie en overname. De premie wordt betaald vanwege (1) de waarde van zeggenschap en (2) de waarde van synergieën

Aanbevolen

Wat is klantverloop versus omzetverloop?
Wat is het Dallas Trimmed Mean?
Wat is de functie CHISQ.INV?