Vermenigvuldigingsfactor is een hefboomratio die het deel van de activa van het bedrijf meet. Soorten activa Veel voorkomende soorten activa zijn onder meer kortlopend, niet-courant, fysiek, immaterieel, operationeel en niet-operationeel. Correct identificeren en die worden gefinancierd door eigen vermogen Aandeelhouders Eigen Vermogen Aandeelhouders Eigen Vermogen (ook bekend als Eigen Vermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen. Het wordt berekend door de totale activa van de onderneming te delen door het totale eigen vermogen. De vermogensmultiplicator wordt ook gebruikt om het niveau van schuldfinanciering aan te geven dat een bedrijf heeft gebruikt om activa te verwerven en activiteiten te handhaven.Een hoge vermenigvuldigingsfactor geeft aan dat een aanzienlijk deel van de activa van een bedrijf wordt gefinancierd met schulden, terwijl een lage vermenigvuldigingsfactor aangeeft dat ofwel het bedrijf geen schulden van kredietverstrekkers kan krijgen of dat het management het gebruik van schulden om activa te kopen vermijdt.
Net als andere financiële hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld weer dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, winst-en-verliesrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon kan de aandelenvermenigvuldiger de hoeveelheid risico weergeven dat een bedrijf vormt voor schuldeisers Topbanken in de VS. Volgens de Amerikaanse Federal Deposit Insurance Corporation waren er in februari 2014 6.799 FDIC-verzekerde commerciële banken in de VS. centrale bank is de Federal Reserve Bank, die is ontstaan na de goedkeuring van de Federal Reserve Act in 1913. In feite gebruiken schuldeisers en investeerders die in een bedrijf willen investeren, deze ratio om te bepalen hoe leveraged een bedrijf is. Bijvoorbeeld,een bedrijf dat te sterk afhankelijk is van schuldfinanciering zal hoge schuldendienstkosten oplopen en zal gedwongen worden om extra kasstromen op te halen om aan zijn verplichtingen te voldoen of zijn activiteiten te handhaven. Het is mogelijk dat de onderneming geen verdere financiering kan krijgen om haar marktbereik te vergroten.
Maak gebruik van analyse
Wanneer een bedrijf voornamelijk met schulden wordt gefinancierd, wordt het als een hoge schuldenlast beschouwd en daarom kunnen investeerders en crediteuren terughoudend zijn om verdere financiering aan het bedrijf voor te schieten. Een hogere verhouding tussen activa en eigen vermogen laat zien dat de huidige aandeelhouders minder activa bezitten dan de huidige crediteuren. Een lagere multiplicator wordt als gunstiger beschouwd omdat dergelijke bedrijven minder afhankelijk zijn van schuldfinanciering en geen extra kasstromen hoeven te gebruiken om schulden af te lossen, zoals bedrijven met een hoge schuldenlast.
Voorbeeld
Om de hefboomanalyse uit te leggen, gebruiken we het voorbeeld van Apple Inc. en Verizon Communications Inc. In maart 2016 bedroegen de totale activa van Apple $ 305 miljard, terwijl de waarde van het eigen vermogen $ 130 miljard bedroeg. De aandelenvermenigvuldigingsratio is in dit geval 2,346 ($ 305 / $ 130). Vanaf maart 2016 bedroegen de totale activa van Verizon $ 245 miljard, terwijl de waarde van het eigen vermogen $ 19 miljard bedroeg. De equity-multiplier-ratio voor Verizon is 12,895 ($ 245 / $ 19).
Interpretatie
De aandelenvermenigvuldigingsratio van Apple is lager dan die van Verizon. Apple, een gevestigd en succesvol blue-chipbedrijf, heeft minder macht en kan gemakkelijk zijn schulden aflossen. Vanwege de aard van zijn activiteiten is Apple kwetsbaarder voor veranderende industrienormen dan andere telecommunicatiebedrijven. Aan de andere kant is het multiplicatorrisico van Verizon hoog, wat betekent dat het sterk afhankelijk is van schuldfinanciering en andere verplichtingen. Het aandeel van de onderneming in het eigen vermogen is laag en is daarom voornamelijk afhankelijk van schulden om haar activiteiten te financieren.
Equity Multiplier-formule
De formule voor het vermenigvuldigen van het eigen vermogen wordt als volgt berekend:
Equity Multiplier = Totale activa / Totaal eigen vermogen
De waarden voor de totale activa en het eigen vermogen zijn beschikbaar op de balans en kunnen worden berekend door iedereen met toegang tot de financiële jaarverslagen van het bedrijf.
Voorbeeld
ABC Company is een internetoplossingenbedrijf dat internetkabels levert en installeert in woningen en bedrijfspanden. De eigenaar, Jake Caufield, wil dat het bedrijf volgend jaar naar de beurs gaat, zodat ze aandelen van het bedrijf aan het publiek kunnen verkopen. Voordat het bedrijf echter naar de beurs gaat, wil het weten of de huidige vermenigvuldigingsratio van het eigen vermogen gezond genoeg is om schuldeisers aan te trekken. Uit de rapporten van vorig jaar blijkt dat het bedrijf $ 1.000.000 aan totale activa bezit en dat het eigen vermogen $ 800.000 bedraagt. De equity multiplier ratio voor ABC Company wordt als volgt berekend:
Equity Multiplier = $ 1.000.000 / $ 800.000 = 1,25
ABC Company meldt een lage aandelenvermenigvuldigingsratio van $ 1,25. Het toont aan dat het bedrijf met minder hefboomwerking te maken heeft, aangezien een groot deel van de activa met eigen vermogen wordt gefinancierd en slechts een klein deel met schulden. Bedrijf ABC gebruikt slechts 20% schuld om de activa te financieren [(1.000.000 - 800.000) / 1.000.000 x 100). De structuur van de activafinanciering van het bedrijf is conservatief en daarom zijn schuldeisers bereid om schulden aan ABC Company voor te schieten.
Berekening van de schuldgraad met behulp van de vermogensmultiplicator
Zowel de schuldratio als de vermogensmultiplicator worden gebruikt om de schuldgraad van een bedrijf te meten. Bedrijven financieren hun vermogen met schulden en eigen vermogen, die de basis vormen van beide formules.
Totaal kapitaal = totale schuld + totaal eigen vermogen
De schuldgraad verwijst naar het aandeel van de activa van het bedrijf dat met schulden wordt gefinancierd. Het wordt als volgt berekend:
Schuldratio = totale schuld / totale activa
Aan de hand van het voorbeeld van ABC Company wordt de schuldgraad als volgt berekend:
Schuldratio = 200.000 / 1.000.000 = 0,2 of 20%
We kunnen de equity-multiplier ook gebruiken om de schuldgraad van een bedrijf te bepalen met behulp van de volgende formule:
Schuldratio = 1 - (1 / equity multiplier)
Schuldratio = 1 - (1 / 1,25) = 1 - (0,8) = 0,2 of 20%
DuPont-analyse
DuPont-analyse DuPont-analyse In de jaren 1920 ontwikkelde het management van DuPont Corporation een model genaamd DuPont-analyse voor een gedetailleerde beoordeling van de winstgevendheid van het bedrijf. Dit is een financiële beoordelingsmethode die door DuPont Corporation is ontwikkeld voor interne beoordelingsdoeleinden. Het DuPont-model splitst het rendement op eigen vermogen (ROE) op in drie componenten, waaronder de nettowinstmarge, de omzet van activa en de vermogensmultiplicator. ROE meet het netto inkomen dat een bedrijf verdient voor zijn aandeelhouders. Wanneer de waarde van de ROE in de loop van de tijd verandert, laat de analyse van DuPont zien hoeveel van deze verandering te wijten is aan financiële hefboomwerking. Elke verandering in de waarde van de equity-multiplier resulteert in veranderingen in de waarde van ROE. De ROE-formule is als volgt geschreven:
ROE = nettowinstmarge x totale activa omzetratio x financiële hefboomratio
of
ROE = [netto inkomen / omzet] x [omzet / gemiddeld totaal vermogen] x [gemiddeld totaal vermogen / gemiddeld eigen vermogen]
De relatie tussen ROE en EM
In de bovenstaande formule is er een directe relatie tussen ROE en de equity multiplier. Elke stijging van de waarde van de equity multiplier resulteert in een stijging van de ROE. Een hoge vermogensmultiplicator toont aan dat het bedrijf een hogere schuld heeft in zijn kapitaalstructuur en lagere totale kapitaalkosten heeft.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld aan dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon
- Schuldencapaciteit Schuldencapaciteit Schuldencapaciteit verwijst naar het totale bedrag aan schulden dat een bedrijf kan aangaan en terugbetalen volgens de voorwaarden van de schuldovereenkomst.
- Rendement op eigen vermogen (ROE) Rendement op eigen vermogen (ROE) Rendement op eigen vermogen (ROE) is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf, waarbij het jaarlijkse rendement (netto-inkomen) van een bedrijf wordt gedeeld door de waarde van het totale eigen vermogen (dwz 12%) . ROE combineert de winst-en-verliesrekening en de balans terwijl het nettoresultaat of de winst wordt vergeleken met het eigen vermogen.
- Verklarende woordenlijst financiële analyse ratio's Verklarende woordenlijst financiële analyse ratio's Verklarende woordenlijst met termen en definities voor veelgebruikte termen voor financiële analyse ratio's. Het is belangrijk om deze belangrijke termen te begrijpen.
