Wat is hefboomwerking?

In de financiële sector is leverage een strategie die bedrijven gebruiken om activa, kasstromen en rendement te vergroten, hoewel het ook verliezen kan vergroten. Er zijn twee hoofdtypen hefboomwerking: financieel en operationeel. Om de financiële hefboomwerking te vergroten, kan een bedrijf kapitaal lenen door middel van de uitgifte van vastrentende effecten. De handels- en investeringsgidsen van Trading & Investing Finance zijn bedoeld als zelfstudiemateriaal om te leren handelen in uw eigen tempo. Blader door honderden artikelen over handelen, beleggen en belangrijke onderwerpen voor financiële analisten. Lees meer over activaklassen, obligatieprijzen, risico en rendement, aandelen en aandelenmarkten, ETF's, momentum, technisch of door rechtstreeks geld te lenen van een geldschieter. Operationele hefboomwerking kan ook worden gebruikt om de kasstromen en het rendement te vergroten, en kan worden bereikt door de inkomsten of winstmarges te verhogen. Beide methoden gaan gepaard met risico's, zoals insolventie, maar kunnen een bedrijf zeer ten goede komen.

Wat is hefboomwerking - diagram

Financiële hefboomwerking

Wanneer een bedrijf gebruikmaakt van schuldfinanciering, neemt zijn financiële hefboomwerking toe. Er is meer kapitaal beschikbaar om het rendement te verhogen, ten koste van rentebetalingen, die de nettowinst beïnvloeden.

voorbeeld 1

Bob en Jim willen allebei hetzelfde huis kopen dat $ 500.000 kost. Bob is van plan om een ​​aanbetaling van 10% te doen en een hypotheek van $ 450.000 te nemen voor de rest van de betaling (hypotheekkosten bedragen 5% per jaar). Jim wil het huis vandaag kopen voor $ 500.000 contant. Wie realiseert een hoger investeringsrendement als ze het huis vanaf vandaag voor $ 550.000 per jaar verkopen?

Financiële hefboomwerking - Voorbeeld 1

Hoewel Jim een ​​hogere winst maakt, ziet Bob een veel hoger investeringsrendement omdat hij $ 27.500 winst maakte met een investering van slechts $ 50.000 (terwijl Jim $ 50.000 winst maakte met een investering van $ 500.000).

Voorbeeld 2

Met hetzelfde voorbeeld hierboven realiseren Bob en Jim zich dat ze het huis na een jaar slechts voor $ 400.000 kunnen verkopen. Wie zal een groter verlies op hun investering zien?

Financiële hefboomwerking - Voorbeeld 2

Nu de waarde van het huis is gedaald, zal Bob een veel hoger percentage verlies op zijn investering zien (-245%) en een hoger absoluut verlies in dollars vanwege de financieringskosten. In dit geval heeft leverage geleid tot een groter verlies.

Financiële hefboomratio

De financiële hefboomratio is een indicator van hoeveel schulden een bedrijf gebruikt om zijn activa te financieren. Een hoge ratio betekent dat het bedrijf een hoge hefboomwerking heeft (met behulp van een grote hoeveelheid schulden om zijn activa te financieren). Een lage ratio geeft het tegenovergestelde aan.

Financiële hefboomratio

Voorbeeld

De balans van de bedrijven XYX Inc. en XYW Inc. is als volgt. Welk bedrijf heeft een hogere financiële leverage ratio?

Financiële hefboomratio - Voorbeeld 1

Financiële hefboomratio - Voorbeeld 2

Van XYX Inc.

  • Totale activa = 1.100
  • Eigen vermogen = 800
  • Financiële hefboomratio = totale activa / eigen vermogen = 1.100 / 800 = 1.375x

XYW Inc.

  • Totale activa = 1.050
  • Eigen vermogen = 650
  • Financiële hefboomratio = totale activa / eigen vermogen = 1050/650 = 1,615x

Bedrijf XYW Inc. meldt een hogere financiële hefboomratio. Dit geeft aan dat het bedrijf een groter deel van zijn activa financiert door middel van schulden.

Operationele hefboomwerking

Vaste bedrijfskosten, gecombineerd met hogere inkomsten of winst, geven een bedrijf een hefboomwerking, wat de opwaartse of neerwaartse kant van de bedrijfswinst vergroot.

Voorbeeld

De resultatenrekening van bedrijven XYZ en ABC zijn hetzelfde. De bedrijfskosten van bedrijf XYZ zijn variabel en bedragen 20% van de omzet. De bedrijfskosten van het bedrijf ABC zijn vastgesteld op $ 20.

Operationele hefboomwerking

Welk bedrijf zal een hoger nettoresultaat behalen als de omzet met $ 50 stijgt?

Als de omzet met $ 50 stijgt, zal bedrijf ABC een hoger nettoresultaat realiseren vanwege zijn operationele hefboomwerking (de bedrijfskosten zijn $ 20, terwijl die van bedrijf XYZ $ 30 zijn).

Operationele hefboomwerking - Voorbeeld 1

Welk bedrijf zal een lager netto inkomen realiseren als de omzet met $ 50 daalt?

Wanneer de omzet met $ 50 daalt, verliest bedrijf ABC meer als gevolg van zijn operationele hefboomwerking, wat de verliezen vergroot (de bedrijfskosten van bedrijf XYZ waren variabel en aangepast aan de lagere inkomsten, terwijl de bedrijfskosten van bedrijf ABC vast bleven).

Operationele hefboomwerking - Voorbeeld 2

Operationele hefboomformule

De formule voor operationele hefboomwerking meet het aandeel van de vaste kosten per eenheid variabele of totale kosten. Bij het vergelijken van verschillende bedrijven moet dezelfde formule worden gebruikt.

Operationele hefboomformule

Voorbeeld

Bedrijf A en bedrijf B vervaardigen beide frisdrank in glazen flessen. Bedrijf A produceerde 30.000 flessen, die ze elk $ 2 kosten. Bedrijf B produceerde 45.000 flessen tegen een prijs van $ 2,50 per stuk. Bedrijf A betaalt $ 20.000 aan huur en bedrijf B betaalt $ 35.000. Beide bedrijven betalen een jaarlijkse huur, wat hun enige vaste last is. Bereken de operationele hefboomwerking van elk bedrijf met behulp van beide methoden.

Operationele hefboomformule - Voorbeeld

Stap 1: Bereken de totale variabele kosten

  • Bedrijf A: $ 2 / fles * 30.000 flessen = $ 60.000
  • Bedrijf B: $ 2,50 / fles * 45.000 flessen = $ 112.500

Stap 2: Zoek de vaste kosten

In ons voorbeeld zijn de vaste kosten de huurkosten per bedrijf.

  • Bedrijf A: $ 20.000
  • Bedrijf B: $ 35.000

Stap 3: Bereken de totale kosten

  • Bedrijf A: totale variabele kosten + totale vaste kosten = $ 60.000 + $ 20.000 = $ 80.000
  • Bedrijf B: totale variabele kosten + totale vaste kosten = $ 112.500 + $ 35.000 = $ 147.500

Stap 4: Bereken de bedieningshefbomen

Methode 1:

Operationele hefboomwerking = vaste kosten / variabele kosten

  • Bedrijf A: $ 20.000 / $ 60.000 = 0,333x
  • Bedrijf B: $ 35.000 / $ 112.500 = 0,311x

Methode 2:

Operationele hefboom = vaste kosten / totale kosten

  • Bedrijf A: $ 20.000 / $ 80.000 = 0,250x
  • Bedrijf B: $ 35.000 / $ 147.500 = 0,237x

Meer middelen

Bedankt voor het lezen van Finance's uitleg over leverage. Finance is de officiële aanbieder van het wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ -certificeringsprogramma FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:

  • Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
  • Dekkingsratio's Dekkingsratio Een dekkingsratio wordt gebruikt om het vermogen van een bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen te meten. Een hogere ratio duidt op een groter vermogen om aan verplichtingen te voldoen
  • Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
  • Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022