Een principaal-agentprobleem doet zich voor wanneer er een belangenconflict is tussen de agent en de principaal, wat meestal optreedt wanneer de agent uitsluitend in zijn / haar eigen belangen handelt. In een principaal-agentrelatie is de principaal de partij die de agent wettelijk benoemt om namens hem beslissingen te nemen en acties te ondernemen.
Om meer te weten te komen over soortgelijke onderwerpen, kunt u de basiscursus Behavioral Finance van Finance volgen, waarin de fundamentele kwesties van de psychologie over het gedrag van financiële agenten worden onderzocht.
De scheiding van de "eigendom" (principaal) en de "zeggenschap" (agent) in de relatie tussen principaal en agent creëert de grond voor mogelijke belangenconflicten tussen de twee partijen.
Redenen achter de problemen van de hoofdagent
De belangrijkste redenen voor het principal-agentprobleem zijn belangenconflicten tussen twee partijen en de asymmetrische informatie tussen hen (agenten hebben de neiging om meer informatie te hebben dan opdrachtgevers). Het principaal-agentprobleem leidt doorgaans tot bureaukosten. Agency-kosten Agency-kosten zijn interne kosten die worden gemaakt vanwege de tegenstrijdige belangen van aandeelhouders (opdrachtgevers) en het managementteam (agenten). Verbonden kosten die de opdrachtgever moet dragen. Omdat agenten in hun belang kunnen handelen op kosten van de opdrachtgever, is het principaal-agentprobleem een voorbeeld van moreel risico.
Het principaal-agentprobleem werd in 1976 geconceptualiseerd door de Amerikaanse economen Michael Jensen en William Meckling.
Het probleem heeft toepassingen in de politieke wetenschappen en in de economie. Het is vooral belangrijk voor het begrip van corporate governance. Aandeelhouder primaat Aandeelhouder primaat is een aandeelhoudergerichte vorm van corporate governance die zich richt op het maximaliseren van de waarde van aandeelhouders alvorens te overwegen.
Voorbeelden van een principaal-agentprobleem
De volgende gevallen behoren tot de meest voorkomende voorbeelden van het principal-agentprobleem:
- Aandeelhouders (opdrachtgever) vs. management (agent)
- Kiezers (opdrachtgever) vs. politici (agent)
- Financiële instellingen (opdrachtgever) vs. ratingbureaus Ratingbureau Een ratingbureau is een bedrijf dat de financiële kracht van bedrijven en overheidsinstanties beoordeelt, met name hun vermogen om te voldoen aan de opdrachtgever en (agent)
Oplossingen voor het probleem
Oplossingen voor het principaal-agentprobleem zijn erop gericht de belangen van beide partijen op één lijn te brengen. Er zijn twee belangrijke verbeterpunten om het probleem aan te pakken:
# 1. Contract ontwerp
Het hoofddoel van contractontwerp is het creëren van een contractkader tussen de principaal en de agent om kwesties van informatieasymmetrie aan te pakken, de prikkels van de agent om in het beste belang van de principaal te handelen te stimuleren en om procedures voor controlerende agenten vast te stellen.
# 2. Prestatiebeoordeling en compensatie
De vergoeding van de makelaar is de belangrijkste methode om de belangen van beide partijen op één lijn te brengen. Om het principaal-agentprobleem aan te pakken, moet de vergoeding gekoppeld zijn aan de prestatie van de agent.
De prestaties van de agent worden meestal gemeten door subjectieve evaluatie, omdat het een meer flexibele en evenwichtige beoordelingsmethode is voor complexe taken. Gangbare methoden van agentvergoeding zijn onder meer aandelenopties. Aandelenoptie Een aandelenoptie is een contract tussen twee partijen dat de koper het recht geeft om onderliggende aandelen te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs en binnen een bepaalde periode. Een verkoper van de aandelenoptie wordt een optieschrijver genoemd, waarbij de verkoper een premie krijgt uit het contract dat door de koper van de aandelenoptie is gekocht. , winstdeling en uitgestelde compensatie. Door de vergoeding van de tussenpersoon nauw te koppelen aan de voordelen die voor de principaal worden verkregen, worden belangenconflicten voorkomen.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Raad van bestuur Raad van bestuur Een raad van bestuur is in wezen een panel van mensen die worden gekozen om aandeelhouders te vertegenwoordigen. Elk beursgenoteerd bedrijf is wettelijk verplicht om een raad van bestuur op te richten; non-profitorganisaties en veel particuliere bedrijven - hoewel ze niet verplicht zijn - ook een raad van bestuur op te richten.
- Crisismanagement Crisismanagement Crisismanagement is het omgaan met crises op een manier die schade tot een minimum beperkt en de getroffen organisatie in staat stelt snel te herstellen.
- Beheer van belangenconflicten in investeringsbankieren Beheer van belangenconflicten in investeringsbankieren Beheer van belangenconflicten bij investeringsbankieren. Belangenconflicten vormen aanzienlijke reputatie- en juridische risico's voor professionals op het gebied van bedrijfsfinanciën. Bij investment banking, en M&A in het bijzonder, is er een hoger risico op slechte pers en civiele geschillen dan bij andere gebieden van corporate finance.
- Professioneel Professioneel De term professional verwijst naar iedereen die de kost verdient met het uitvoeren van een activiteit waarvoor een bepaald niveau van opleiding, vaardigheid of training vereist is.
