Wat is de opbrengstcurve?

De opbrengstcurve is een grafische soorten grafieken Top 10 soorten grafieken voor gegevenspresentatie die u moet gebruiken - voorbeelden, tips, opmaak, hoe u deze verschillende grafieken kunt gebruiken voor effectieve communicatie en in presentaties. Download de Excel-sjabloon met staafdiagram, lijndiagram, cirkeldiagram, histogram, waterval, spreidingsdiagram, combinatiegrafiek (staaf en lijn), metergrafiek, weergave van de rentetarieven op schulden voor een reeks looptijden. Het toont het rendement dat een belegger verwacht te verdienen als hij zijn geld gedurende een bepaalde periode uitleent. De grafiek geeft het rendement van een obligatie weer. Opbrengst wordt gedefinieerd als een rendement op investering met alleen inkomen (het is exclusief vermogenswinsten) berekend door dividenden, coupons of netto-inkomsten te nemen en deze te delen door de waarde van de investering. Uitgedrukt als jaarlijks percentage,het rendement vertelt beleggers hoeveel inkomen ze elk jaar zullen verdienen in verhouding tot de kosten van hun investering. op de verticale as en de tijd tot volwassenheid langs de horizontale as. De curve kan verschillende vormen aannemen op verschillende punten in de economische cyclus. Conjunctuurcyclus Een conjunctuurcyclus is een cyclus van fluctuaties in het bruto binnenlands product (bbp) rond zijn natuurlijke groeipercentage op lange termijn. Het verklaart de uitbreiding en inkrimping van de economische activiteit die een economie in de loop van de tijd ervaart. , maar het is typisch opwaarts hellend.De curve kan verschillende vormen aannemen op verschillende punten in de economische cyclus. Conjunctuurcyclus Een conjunctuurcyclus is een cyclus van schommelingen in het bruto binnenlands product (bbp) rond het natuurlijke groeipercentage op lange termijn. Het verklaart de uitbreiding en inkrimping van de economische activiteit die een economie in de loop van de tijd ervaart. , maar het is typisch opwaarts hellend.De curve kan verschillende vormen aannemen op verschillende punten in de economische cyclus. Conjunctuurcyclus Een conjunctuurcyclus is een cyclus van fluctuaties in het bruto binnenlands product (bbp) rond zijn natuurlijke groeipercentage op lange termijn. Het verklaart de uitbreiding en inkrimping van de economische activiteit die een economie in de loop van de tijd ervaart. , maar het is typisch opwaarts hellend.

Handel in vastrentende effecten Handel in vastrentende waarden houdt in dat u in obligaties of andere schuldbewijzen belegt. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die analisten de rentecurve als leidende economische indicator kunnen gebruiken. Economische indicatoren Een economische indicator is een metriek die wordt gebruikt om de algemene gezondheidstoestand van de macro-economie te beoordelen, meten en evalueren. Economische indicatoren, vooral wanneer deze verschuift naar een omgekeerde vorm, wat een economische neergang aangeeft. De Grote Depressie De Grote Depressie was een wereldwijde economische depressie die plaatsvond van eind jaren twintig tot en met de jaren dertig. Decennia lang gingen er debatten over de oorzaak van de economische catastrofe, en economen blijven verdeeld over een aantal verschillende stromingen. , aangezien het rendement op de lange termijn lager is dan het rendement op de korte termijn.

Opbrengstcurve

Leer meer over obligaties in de cursus Fixed Income Fundamentals in Finance!

Soorten opbrengstcurves

1. Normaal

Dit is de meest voorkomende vorm voor de curve en wordt daarom de normale curve genoemd. De normale rentecurve weerspiegelt de hogere rentetarieven voor obligaties met een looptijd van 30 jaar in tegenstelling tot obligaties met een looptijd van 10 jaar. Als je er intuïtief over nadenkt, als je je geld voor een langere periode uitleent, verwacht je daar een hogere vergoeding voor te verdienen.

Normale opbrengstcurve

De positief aflopende rentecurve wordt normaal genoemd omdat een rationele markt Primaire markt De primaire markt is de financiële markt waar nieuwe effecten worden uitgegeven en beschikbaar komen voor verhandeling door individuen en instellingen. De handelsactiviteiten van de kapitaalmarkten zijn onderverdeeld in de primaire markt en de secundaire markt. zal over het algemeen meer compensatie willen voor een groter risico. Aangezien langetermijneffecten aan een groter risico zijn blootgesteld, is Systematisch Risico Systematisch risico dat deel van het totale risico dat wordt veroorzaakt door factoren die buiten de controle van een specifiek bedrijf of individu liggen. Systematisch risico wordt veroorzaakt door factoren die buiten de organisatie liggen. Alle beleggingen of effecten zijn onderhevig aan systematisch risico en daarom is het een niet-diversifieerbaar risico.het rendement van dergelijke effecten zal hoger zijn dan dat van kortlopende effecten met een lager risico.

Een langere periode vergroot de kans op onverwachte negatieve gebeurtenissen. Daarom biedt een lange looptijd doorgaans hogere rentetarieven en een hogere volatiliteit. VIX De Chicago Board Options Exchange (CBOE) creëerde de VIX (CBOE Volatility Index) om de verwachte 30-dagen volatiliteit van de Amerikaanse aandelenmarkt te meten, ook wel de "angstindex" genoemd. De VIX is gebaseerd op de prijzen van opties op de S&P 500 Index

2. Omgekeerd

Er ontstaat een omgekeerde curve wanneer de lange rente onder de korte rente daalt. Rendement op schuld berekenen Schuldrendement verwijst naar het rendement dat een belegger kan verwachten te verdienen als hij / zij een schuldinstrument aanhoudt tot de vervaldatum. Dergelijke instrumenten zijn onder meer door de overheid gedekte T-bills, bedrijfsobligaties, particuliere schuldovereenkomsten en andere vastrentende effecten. Een omgekeerde rentecurve treedt op vanwege de perceptie van langetermijnbeleggers dat de rentetarieven in de toekomst zullen dalen. Dit kan verschillende redenen hebben, maar een van de belangrijkste redenen is de verwachting dat de inflatie zal afnemen. Inflatie Inflatie is een economisch concept dat verwijst naar verhogingen van het prijsniveau van goederen gedurende een bepaalde periode. De stijging van het prijsniveau betekent dat de valuta in een bepaalde economie koopkracht verliest (dwzminder kan worden gekocht met hetzelfde bedrag).

Wanneer de rentecurve begint te verschuiven naar een omgekeerde vorm, wordt deze gezien als een voorlopende indicator van een economische neergang. Dergelijke renteveranderingen weerspiegelen historisch gezien het marktsentiment en de verwachtingen van de economie.

Omgekeerde opbrengstcurve

3. Steil

Een steile curve geeft aan dat de lange rente sneller stijgt dan de korte rente. Steile rentecurves hebben historisch gezien het begin van een expansieve economische periode aangegeven. Zowel de normale als de steile curves zijn gebaseerd op dezelfde algemene marktomstandigheden. Het enige verschil is dat een steilere curve een groter verschil weerspiegelt tussen de rendementsverwachtingen op korte en lange termijn.

Steile opbrengstcurve

Leer meer in de cursus Fixed Income Fundamentals van Finance!

4. Plat

Een vlakke curve ontstaat wanneer alle looptijden vergelijkbare opbrengsten hebben. Dit betekent dat het rendement van een 10-jarige obligatie in wezen hetzelfde is als dat van een 30-jarige obligatie. Een afvlakking van de rentecurve treedt meestal op als er een overgang is tussen de normale rentecurve en de omgekeerde rentecurve.

Vlakke opbrengstcurve

5. Humped

Een bultige rentecurve treedt op wanneer de middellangetermijnrendementen hoger zijn dan zowel de kortetermijnrendementen als de langetermijnrendementen. Een kromme curve is zeldzaam en duidt doorgaans op een vertraging van de economische groei.

Humped Yield Curve

Beïnvloedende factoren

1. Inflatie

Centrale banken Europese Centrale Bank De Europese Centrale Bank (ECB) is een van de zeven instellingen van de EU en de centrale bank voor de hele eurozone. Het is een van de meest kritisch belangrijke centrale banken ter wereld en houdt toezicht op meer dan 120 centrale en commerciële banken in de lidstaten. reageren op een stijging van de verwachte inflatie meestal met een stijging van de rentetarieven. Een stijging van de inflatie leidt tot een daling van de koopkracht en daarom verwachten beleggers een stijging van de korte rente.

2. Economische groei

Sterke economische groei kan leiden tot een stijging van de inflatie. Inflatie Inflatie is een economisch concept dat verwijst naar stijgingen van het prijsniveau van goederen gedurende een bepaalde periode. De stijging van het prijsniveau betekent dat de valuta in een bepaalde economie koopkracht verliest (dat wil zeggen dat er minder kan worden gekocht met hetzelfde bedrag). als gevolg van een stijging van de totale vraag. Geaggregeerde vraag en aanbod. Geaggregeerde vraag en aanbod verwijzen naar het concept van vraag en aanbod, maar worden op macro-economische schaal toegepast. Het totale aanbod en de totale vraag worden beide uitgezet tegen het totale prijsniveau in een land en de totale hoeveelheid uitgewisselde goederen en diensten. Sterke economische groei betekent ook dat er concurrentie is om kapitaal, met meer investeringsmogelijkheden voor investeerders. Dus,sterke economische groei leidt tot een stijging van de opbrengsten en een steilere curve.

3. Rentetarieven

Als de centrale bank de rente op staatsobligaties verhoogt, zal deze stijging resulteren in een grotere vraag naar schatkisten en dus uiteindelijk leiden tot een daling van de rentetarieven. vorm van schuld gegeven, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. .

Belang van de opbrengstcurve

1. Rentetarieven voorspellen

De vorm van de curve helpt beleggers een idee te krijgen van het waarschijnlijke toekomstige verloop van de rentetarieven. Een normale opwaartse curve betekent dat langlopende effecten een hoger rendement hebben, terwijl een omgekeerde curve kortlopende effecten laat zien. Handel in effecten Handelseffecten zijn effecten die door een bedrijf zijn gekocht met het oog op het behalen van korte termijn winst. Een bedrijf kan ervoor kiezen om op verschillende schuld- of aandeleneffecten te speculeren als het een ondergewaardeerd effect identificeert en van de mogelijkheid wil profiteren. hebben een hogere opbrengst.

2. Financieel tussenpersoon

Banken en andere financiële intermediairs lenen het grootste deel van hun geld door kortlopende deposito's te verkopen en lenen uit door middel van langlopende leningen. Hoe steiler de opwaartse curve is, hoe groter het verschil tussen de rente op leningen en leningen, en hoe hoger de winst. Winstmarge In de boekhouding en financiën is de winstmarge een maatstaf voor de winst van een bedrijf in verhouding tot de omzet. De drie belangrijkste winstmarge-metrieken zijn brutowinst (totale omzet minus kosten van verkochte goederen (COGS)), bedrijfswinst (omzet minus COGS en bedrijfskosten) en nettowinst (inkomsten minus alle kosten) Een vlakke of neerwaartse curve, op aan de andere kant vertaalt zich doorgaans in een daling van de winsten van financiële tussenpersonen.

3. De afweging tussen looptijd en opbrengst

De rentecurve geeft een indicatie van de afweging tussen looptijd en rendement. Risico en rendement Bij beleggen zijn risico en rendement sterk gecorreleerd. Een hoger potentieel investeringsrendement gaat meestal hand in hand met een hoger risico. Verschillende soorten risico's zijn onder meer projectspecifiek risico, branchespecifiek risico, concurrentierisico, internationaal risico en marktrisico. . Als de rentecurve opwaarts afloopt, moet de belegger om zijn rendement te verhogen in effecten op langere termijn beleggen, wat meer risico met zich meebrengt.

4. Te dure of te dure effecten

De curve kan voor beleggers aangeven of een effect tijdelijk te duur of te laag geprijsd is. Als het rendement van een effect Rendement van het Rendement Het Rendement (ROR) is de winst of het verlies van een investering over een bepaalde periode, vergeleken met de initiële kosten van de investering, uitgedrukt als een percentage. Deze gids leert dat de meest voorkomende formules boven de rentecurve liggen, dit geeft aan dat het effect te laag geprijsd is; als het rendement onder de rentecurve ligt, betekent dit dat het effect te duur is.

Leer meer in de cursus Fixed Income Fundamentals van Finance!

Yield Curve Theorieën

1. Pure verwachtingstheorie

Deze theorie gaat ervan uit dat de verschillende looptijden substituten zijn en dat de vorm van de rentecurve afhangt van de marktverwachting van toekomstige rentetarieven. Volgens deze theorie hebben opbrengsten de neiging om in de loop van de tijd te veranderen, maar de theorie geeft geen definitie van de details van de vormen van de rentecurve. Deze theorie negeert het renterisico en het herbeleggingsrisico Marktrisicopremie De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa. .

2. Theorie van liquiditeitsvoorkeur

Deze theorie is een uitbreiding van de Pure Expectation Theory. Het voegt een premie toe die liquiditeitspremie wordt genoemd. Liquiditeitspremie. Een liquiditeitspremie compenseert beleggers voor investeringen in effecten met een lage liquiditeit. Liquiditeit verwijst naar hoe gemakkelijk een investering voor contant geld kan worden verkocht. T-bills en aandelen worden als zeer liquide beschouwd, aangezien ze gewoonlijk op elk moment tegen de geldende marktprijs kunnen worden verkocht. Anderzijds beleggingen zoals onroerend goed of schuldinstrumenten of termijnpremie. Deze theorie houdt rekening met het grotere risico dat gepaard gaat met het aanhouden van langlopende schulden boven kortlopende schulden.

3. Gesegmenteerde markttheorie

De gesegmenteerde markttheorie Theorie van gesegmenteerde markten De theorie van gesegmenteerde markten stelt dat de markt voor obligaties “gesegmenteerd” is op basis van de looptijdstructuur van de obligaties, en dat ze onafhankelijk opereren. is gebaseerd op de afzonderlijke vraag- en aanbodrelatie tussen kortlopende effecten en langlopende effecten. Het is gebaseerd op het feit dat verschillende looptijden van effecten elkaar niet kunnen vervangen.

Aangezien beleggers over het algemeen de voorkeur geven aan kortlopende effecten boven langlopende effecten die tot einde looptijd worden aangehouden, worden effecten aangehouden tot einde looptijd effecten zijn effecten die bedrijven kopen en van plan zijn aan te houden totdat ze vervallen. Dit is in tegenstelling tot het verhandelen van effecten of effecten die voor verkoop beschikbaar zijn, waarbij bedrijven doorgaans pas op de vervaldag effecten aanhouden. omdat de eerste een lager risico biedt, zal de prijs van kortlopende effecten hoger zijn, en dus zal het rendement dienovereenkomstig lager zijn.

4. Voorkeurshabitat-theorie

Dit is een uitbreiding van het marktsegmentatiebedrijfssegment. Een bedrijfssegment is een onderafdeling van de algemene activiteiten van een bedrijf waarin er een gevestigde afzonderlijke productlijn is. Een bedrijfssegment kan Theorie zijn. Volgens deze theorie geven beleggers de voorkeur aan een bepaalde beleggingshorizon. Om buiten deze horizon te investeren, hebben ze een premie nodig. Deze theorie verklaart waarom de lange-termijnopbrengsten hoger zijn dan de korte-termijnopbrengsten.

Aanvullende bronnen

Als u meer wilt weten over hoe u de prijs van obligaties kunt bepalen, bekijk dan de cursus Fundamentals Fixed Income in Finance, een voorwaarde voor de FMVA ™ -certificering! FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari

Hier zijn enkele andere financiële bronnen die u mogelijk interessant vindt:

  • Economische indicatoren Economische indicatoren Een economische indicator is een maatstaf die wordt gebruikt om de algehele gezondheidstoestand van de macro-economie te beoordelen, meten en evalueren. Economische indicatoren
  • Bloomberg Bloomberg Functies-spreadsheet Dit Bloomberg-functies-spreadsheet bevat een lijst met enkele van de meest voorkomende en belangrijke functies, toetsaanslagen en snelkoppelingen die je op de Bloomberg Terminal moet kennen. Met deze Bloomberg-functies kunt u efficiënter door de Bloomberg-terminal navigeren om historische financiële informatie over een bedrijf te verzamelen, sha
  • Big Mac Index Big Mac Index De Big Mac Index is een hulpmiddel dat in de jaren tachtig door economen is bedacht om te onderzoeken of de valuta's van verschillende landen ongeveer evenveel betaalbaar zijn. De Big Mac Index is gebaseerd op de theorie van koopkrachtpariteit (PPP).
  • Rentetarief Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat door een geldschieter aan een lener in rekening wordt gebracht voor elke vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom.

Aanbevolen

Wat is rente-inkomen?
Wat is het nettoresultaat?
Wanneer & ldquo; Voor wie het aangaat & rdquo ;?