NOPAT staat voor N et O PERATIONELE P inst A N a Tax en vertegenwoordigt de theoretische inkomsten uit bedrijfsactiviteiten van een bedrijf als het geen schulden had (geen rentelasten). NOPAT wordt gebruikt om bedrijven beter vergelijkbaar te maken. Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die kijkt naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden door de impact van hun kapitaalstructuur weg te nemen. Op deze manier is het gemakkelijker om twee bedrijven in dezelfde branche te vergelijken (dwz de ene zonder hefboomwerking en de andere met aanzienlijke hefboomwerking).
In deze gids vindt u alles wat u moet weten over de nettobedrijfswinst na belastingen.
NOPAT-formule
De NOPAT-formule is als volgt:
Makkelijke vorm:
Bedrijfsresultaat x (1 - belastingtarief)
of
Lange vorm:
[Nettowinst + belasting + rentelasten + eventuele niet-operationele winsten / verliezen] x (1 - belastingtarief)
Rekenvoorbeeld NOPAT
Hier is een voorbeeld van hoe u de nettobedrijfswinst na belastingen kunt berekenen.
Bekijk hieronder het voorbeeld van de resultatenrekening, die we zullen gebruiken voor de berekening.
Zoals u in het bovenstaande voorbeeld kunt zien, heeft het bedrijf in 2017 een nettowinst van $ 2.474 en een NOPAT van $ 4.195. Laten we eens kijken naar het verschil tussen deze cijfers.
Operationele winst vertegenwoordigt de winst van het bedrijf vóór rente en belastingen, dus het laat ons zien wat het bedrijf zou verdienen als het geen schulden had (geen rentelasten). Van daaruit kunnen we een nieuwe theoretische belastinguitgave berekenen door $ 6.094 te vermenigvuldigen met één minus de aanname van het belastingtarief van 31% (dit is het werkelijke belastingtarief in het jaar).
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Gebruik van NOPAT in financiële modellering
Bij financiële modellering Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een model moet worden gebouwd. , Nettobedrijfswinst na belastingen wordt gebruikt als uitgangspunt voor het berekenen van de vrije kasstroom zonder hefboomwerking (een vrije kasstroom naar de firma FCFF).
De meest gebruikelijke benadering van waardering is om de ondernemingswaarde van een bedrijf te berekenen (in tegenstelling tot de eigenwaarde), zodat de kapitaalstructuur van het bedrijf wordt genegeerd en alleen de activa van het bedrijf worden gebruikt om de waarde te bepalen.
Zoals u zult zien in het onderstaande voorbeeld van een DCF-model DCF Model Training Gratis Gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf, het gedeelte 'Discounted Cash Flow' begint met EBT, voegt rentelasten toe en komt uit op EBIT EBIT Gids EBIT staat voor Earnings Before Interest and Taxes en is een van de laatste subtotalen in de resultatenrekening vóór netto-inkomen. EBIT wordt ook wel bedrijfsinkomsten genoemd en wordt dit genoemd omdat het wordt gevonden door alle bedrijfskosten (productie- en niet-productiekosten) af te trekken van de verkoopopbrengsten. , wat het equivalent is van bedrijfswinst. Van daaruit worden "contante belastingen" afgetrokken, die is gebaseerd op het vermenigvuldigen van de bedrijfswinst (EBIT) met het belastingtarief.
Om meer te weten te komen over EBIT, EBITDA en Cash Flow, raadpleegt u Finance's ultieme cashflowgids Taxatie Gratis taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investment banking, equity research,.
Het bovenstaande model is overgenomen uit de cursus financiële modelleringstemplates van Finance.
Verschil tussen NOPAT en Unlevered Free Cash Flow
NOPAT houdt geen rekening met veranderingen in het netto werkkapitaal. Het netto werkkapitaal (NWC) is het verschil tussen de huidige activa van een bedrijf (na aftrek van contanten) en kortlopende verplichtingen (na aftrek van schulden) op de balans. Het is een maatstaf voor de liquiditeit van een bedrijf en zijn vermogen om te voldoen aan kortetermijnverplichtingen en voor fondsactiviteiten van het bedrijf. De ideale positie is voor rekeningen zoals debiteuren, crediteuren en inventaris. Bovendien omvat het afschrijvingen en amortisatie (een niet-contante uitgave) en omvat het geen kapitaaluitgaven (een werkelijke contante uitgave). Om deze redenen kan de netto operationele winst na belastingen wezenlijk verschillen van de vrije kasstroom.
Samenvattend heeft NOPAT de volgende kenmerken:
- Exclusief wijzigingen in het netto werkkapitaal
- Omvat niet-contante kosten zoals afschrijvingen en amortisatie
- Omvat geen kapitaaluitgaven
Voor meer informatie, zie onze cashflowgids Taxatie Gratis taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren kennen. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, Discounted Cash Flow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, dat de cashflowberekeningen met verloren van voorbeelden.
Aanvullende bronnen
Dit was een basisgids om te begrijpen waarom analisten de netto operationele winst na belastingen gebruiken in hun analyse en financiële modellen. Met de NOPAT-formule in uw analisten-toolkit kunt u uw financiële analyse naar een hoger niveau tillen. Bekijk de onderstaande bronnen om uw carrière vooruit te helpen:
Bekijk de onderstaande bronnen om je carrière vooruit te helpen:
- Help me door een DCF Laat me door een DCF lopen De vraag, Help me door een DCF-analyse, komt vaak voor bij investeringsbankinterviews. Leer hoe u de vraag kunt beantwoorden met de gedetailleerde antwoordgids van Finance. Bouw een 5-jarige prognose van de vrije cashflow zonder winstoogmerk, bereken een eindwaarde en verdisconter al die cashflows tot de huidige waarde met behulp van WACC.
- Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
- Kasstroomgids Waardering Gratis taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investment banking, equity research,
- Cursussen over financiële modellering en waardering
