Wat is Alpha?

Alpha is een maatstaf voor de prestaties van een belegging in vergelijking met een geschikte referentie-index, zoals de S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) is een marktleider in het verstrekken van financiële marktanalyses, met name van benchmark en investeerbaar. Een alfa van één (de basiswaarde is nul) geeft aan dat het rendement op de investering gedurende een bepaald tijdsbestek 1% beter presteerde dan het algemene marktgemiddelde. Een negatief alfa-getal geeft een investering weer die ondermaats presteert in vergelijking met het marktgemiddelde.

Alpha

Alpha is een van de vijf standaardprestatieratio's die vaak worden gebruikt om individuele aandelen of een beleggingsportefeuille te evalueren, terwijl de andere vier bèta, standaarddeviatie, R-kwadraat en de Sharpe-ratio zijn. Sharpe-ratio De Sharpe-ratio is een maatstaf voor risico- gecorrigeerd rendement, dat het extra rendement van een investering vergelijkt met de standaarddeviatie van het rendement. De Sharpe-ratio wordt vaak gebruikt om de prestatie van een belegging te meten door het risico aan te passen. . Alfa is meestal een enkel getal (bijv. 1 of 4) dat een percentage vertegenwoordigt dat weergeeft hoe een investering presteerde ten opzichte van een referentie-index.

Een positieve alfa van 5 (+5) betekent dat het rendement van de portefeuille 5% hoger was dan de prestatie van de referentie-index. Een alfa van -5 (-5) geeft aan dat de portefeuille 5% slechter presteerde dan de referentie-index. Een alfa van nul betekent dat de investering een rendement heeft behaald dat overeenkomt met het totale marktrendement zoals weergegeven door de geselecteerde referentie-index.

De alfa van een portefeuille is het extra rendement dat het produceert in vergelijking met een referentie-index. Beleggers in beleggingsfondsen of ETF's zoeken vaak naar een fonds met een hoge alfa in de hoop een superieur investeringsrendement (ROI) te behalen.

De alfa-ratio wordt vaak gebruikt in combinatie met de bètacoëfficiënt Beta-coëfficiënt. De bèta-coëfficiënt is een maatstaf voor de gevoeligheid of correlatie van een effect of een beleggingsportefeuille voor bewegingen in de totale markt. We kunnen een statistische risicomaatstaf afleiden door het rendement van een individueel effect / portefeuille te vergelijken met het rendement van de totale markt, wat een maatstaf is voor de volatiliteit van een investering. De twee ratio's worden beide gebruikt in het Capital Assets Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen verwacht rendement en risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie,op basis van de bèta van die beveiliging om een ​​portefeuille van investeringen te analyseren en de theoretische prestaties ervan te beoordelen.

Herkomst van Alpha

Het concept van alfa is ontstaan ​​uit de introductie van gewogen indexfondsen, die proberen de prestaties van de hele markt te repliceren en een gelijkwaardig gewicht toe te kennen aan elk investeringsgebied. Deze ontwikkeling als investeringsstrategie creëerde een nieuwe prestatienorm.

In wezen begonnen beleggers van portefeuillebeheerders van actief verhandelde fondsen te eisen dat ze een rendement behaalden dat hoger was dan wat beleggers konden verwachten door te beleggen in een passief indexfonds. Alpha is gemaakt als een statistiek om actieve investeringen te vergelijken met indexbeleggen.

Capital Assets Pricing Model (CAPM)

Het CAPM wordt gebruikt om het rendement te berekenen dat beleggers moeten realiseren om een ​​bepaald risiconiveau te compenseren. Het trekt de risicovrije rente af van de verwachte rente en weegt deze met een factor - bèta - om de risicopremie te krijgen. Vervolgens wordt de risicopremie opgeteld bij het risicovrije rendement om het rendement te krijgen dat een belegger verwacht als compensatie voor het risico. De CAPM-formule wordt als volgt uitgedrukt:

r = R f + bèta (R m - R f ) + Alfa

Daarom

Alpha = R - R f - bèta (R m -R f )

Waar:

  • R staat voor het portefeuillerendement
  • R f staat voor het risicovrije rendement
  • Beta vertegenwoordigt het systematische risico van een portefeuille
  • R m vertegenwoordigt het marktrendement, per benchmark

Als we bijvoorbeeld aannemen dat het werkelijke rendement van het fonds 30 is, de risicovrije rente 8%, de bèta 1,1 is en het rendement van de benchmarkindex 20%, wordt alpha berekend als:

Alpha = (0.30-0.08) - 1.1 (0.20-0.08)

= 0,088 of 8,8%

Het resultaat laat zien dat de investering in dit voorbeeld 8,8% beter presteerde dan de referentie-index.

Download de gratis sjabloon

Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!

Beperkingen van Alpha

Alpha heeft een aantal beperkingen waarmee beleggers rekening moeten houden bij het gebruik ervan. Een van deze beperkingen heeft betrekking op verschillende soorten fondsen. Sommige beleggers gebruiken de ratio om verschillende soorten portefeuilles met elkaar te vergelijken, zoals portefeuilles die in verschillende activaklassen beleggen, en dit kan leiden tot misleidende cijfers. De diverse aard van de verschillende fondsen zal van invloed zijn op statistieken zoals alfa.

Alpha werkt in de eerste plaats het beste wanneer het uitsluitend wordt toegepast op beleggingen op de aandelenmarkt (in plaats van op beleggingen in andere activaklassen), en ten tweede, indien gebruikt als hulpmiddel voor het vergelijken van fondsen, dan kan het het beste worden toegepast om vergelijkbare fondsen te evalueren, twee beleggingsfondsen voor mid-capgroei, in plaats van bijvoorbeeld een mid-cap-groeifonds te vergelijken met een large-cap-waardefonds.

Een andere overweging voor beleggers is het kiezen van een referentie-index. De alfawaarde wordt berekend en vergeleken met een benchmark die geschikt wordt geacht voor de portefeuille. Beleggers dienen een relevante benchmark te selecteren. De meest gebruikte referentie-index is de aandelenindex S&P 500.

Voor sommige portefeuilles, zoals sectorfondsen, kan het nodig zijn om een ​​andere index te gebruiken om een ​​nauwkeurige vergelijking te hebben. Om bijvoorbeeld een portefeuille van aandelen die in de transportsector zijn belegd te evalueren, zou een geschiktere indexbenchmark waarschijnlijk de Dow-transportindex zijn. Als er geen reeds bestaande, geschikte benchmarkindices zijn, kunnen analisten algoritmen en andere modellen gebruiken om een ​​index te simuleren voor vergelijkingsdoeleinden.

Verschil tussen Alpha en Beta

Beleggers gebruiken zowel de alfa- als de bèta-ratio om het beleggingsrendement te berekenen, te vergelijken en te voorspellen. Beide ratio's gebruiken referentie-indexen zoals de S&P 500 om te vergelijken met specifieke effecten of portefeuilles.

Alfa is de voor risico gecorrigeerde maatstaf voor hoe een effect presteert in vergelijking met het algemene marktgemiddelde rendement. Het verlies of de behaalde winst ten opzichte van de benchmark vertegenwoordigt de alfa. Beta, ook wel de bètacoëfficiënt Beta-coëfficiënt genoemd De bètacoëfficiënt is een maatstaf voor de gevoeligheid of correlatie van een effect of een beleggingsportefeuille voor bewegingen in de totale markt. We kunnen een statistische maatstaf voor het risico afleiden door het rendement van een individueel effect / portefeuille te vergelijken met het rendement van de totale markt, de relatieve volatiliteit van een effect te meten in vergelijking met de gemiddelde volatiliteit van de totale markt.

Volatiliteit is een ander onderdeel van het risiconiveau dat aan een bepaalde investering is verbonden. Het basislijnnummer voor bèta is één. Een effect met een bèta van één vertoont ongeveer hetzelfde niveau van volatiliteit als de referentie-index. Als de bèta minder is dan één, betekent dit dat de prijs van het effect minder volatiel is dan het marktgemiddelde.

Een bètawaarde groter dan één betekent dat de prijs van het effect volatieler is dan het marktgemiddelde. Van een effect met een bètawaarde van twee kan bijvoorbeeld worden verwacht dat het twee keer zoveel volatiliteit vertoont als de S&P 500-index. Als de bètawaarde negatief is, betekent dat niet minder volatiliteit - het betekent dat de beveiliging de neiging heeft om omgekeerd te bewegen in de richting van de algemene markt, met een factor twee.

Gerelateerde metingen

Finance streeft ernaar u een opleiding van wereldklasse te bieden als financieel analist. Voor meer informatie over het evalueren van investeringen zijn de volgende bronnen nuttig:

  • Waarderingsmethoden Waardering Waardering verwijst naar het proces waarbij de huidige waarde van een bedrijf of een actief wordt bepaald. Het kan worden gedaan met behulp van een aantal technieken. Analisten die willen
  • Technische analyse: een handleiding voor beginners Technische analyse - een handleiding voor beginners Technische analyse is een vorm van investeringswaardering die prijzen uit het verleden analyseert om toekomstige prijsacties te voorspellen. Technische analisten zijn van mening dat de collectieve acties van alle deelnemers aan de markt nauwkeurig alle relevante informatie weergeven en daarom voortdurend een eerlijke marktwaarde aan effecten toekennen.
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van rendementen voor een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking ervan. Het houdt alleen rekening met zijn activa. Het vergelijkt het risico van een unlevered bedrijf met het risico van de markt. Het wordt berekend door de bèta van het eigen vermogen te nemen en deze te delen door 1 plus voor belasting gecorrigeerde schuld naar eigen vermogen
  • Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022