De flip-in-strategie is een van de basistypen van de gifpil Gifpil De gifpil is een structurele manoeuvre die is ontworpen om pogingen tot overnames te dwarsbomen, waarbij het doelbedrijf zichzelf minder aantrekkelijk wil maken voor potentiële kopers. Dit kan worden bereikt door goedkopere aandelen aan bestaande aandeelhouders te verkopen, waardoor het eigen vermogen wordt verwaterd dat een overnemende partij strategieën ontvangt die bedrijven gebruiken om hun aandeelhouders ten goede te komen Aandeelhouder Een aandeelhouder kan een persoon, bedrijf of organisatie zijn die aandelen in een bepaald bedrijf houdt. Een aandeelhouder moet minimaal één aandeel in de aandelen of een beleggingsfonds van een bedrijf bezitten om ze gedeeltelijk eigenaar te maken. en helpen hun bedrijf te verdedigen tegen een ongewenste overname. In de flip-in-strategie, het doelbedrijf - om zichzelf te verdedigen tegen een vijandige overname, een vijandige overname, een vijandige overname,bij fusies en overnames (M&A), is de overname van een doelbedrijf door een ander bedrijf (de overnemende partij genoemd) door rechtstreeks naar de aandeelhouders van het doelbedrijf te gaan, hetzij door een bod uit te brengen, hetzij via een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendschappelijke - verwatert de waarde van zijn individuele aandelen door meer aandelen beschikbaar te stellen aan bestaande aandeelhouders.
Inzicht in het Flip-in-strategieproces
Het flip-in-gifpilproces is typisch ingebouwd in het charter of de statuten van een bedrijf. Bedrijfsstatuten Bedrijfsstatuten zijn de regels die bepalen hoe een bedrijf wordt geleid en een van de eerste items die door de raad van bestuur worden vastgesteld op het moment dat een bedrijf begonnen. Dergelijke statuten worden meestal opgesteld nadat de statuten zijn ingediend. Het zorgt voor een automatisch geactiveerde reactie wanneer een aandeelhouder een bepaald percentage van de uitstaande aandelen van het bedrijf verwerft. Uitstaande verwaterde aandelen Volledig verwaterde uitstaande aandelen is het totale aantal aandelen dat een onderneming zou hebben als alle verwaterde effecten zouden worden uitgeoefend en omgezet in aandelen. . Op het moment dat de aandeelhouder het triggeringpercentage verwerft - meestal minimaal 20% tot maximaal 50% - wordt de flip-in strategie geactiveerd.
Naast de automatische trigger, is een andere reden waarom een bedrijf de flip-in-strategie voor gifpillen in zijn statuten heeft opgenomen, dat ze willen dat potentiële vijandige kopers hiervan op de hoogte zijn. Vaak is alleen de wetenschap dat er een flip-in-strategie bestaat, voldoende afschrikmiddel om vijandige kopers op afstand te houden.
Wanneer de strategie wordt geactiveerd, krijgen reeds bestaande aandeelhouders - maar niet nieuw kopende aandeelhouders (zoals de vijandige overnemende partij) - de mogelijkheid om extra aandelen van het doelbedrijf te kopen. Bovendien wordt de mogelijkheid om extra aandelen te kopen zeer aantrekkelijk gemaakt door het feit dat de aandeelhouders deze kunnen verwerven tegen een aanzienlijke korting op de huidige marktprijs.
Corporate Finance Institute® biedt een cursus die ingaat op de financiële analyse achter acquisities. Bekijk onze M&A Financial Modelling Course voor meer informatie!
Wat de Flip-in-strategie doet
De flip-in-strategie voor gifpillen bereikt twee dingen:
1. Vanuit het oogpunt van de doelgroep en de overnemende bedrijven
De flip-in-strategie biedt een sterke verdediging tegen een vijandige overname door de vermogenswaarde te verwateren. Equity Value De vermogenswaarde kan worden gedefinieerd als de totale waarde van het bedrijf die aan aandeelhouders kan worden toegerekend. Volg deze gids van Finance om de vermogenswaarde te berekenen. van individuele aandelen. Dit is een belangrijk afschrikmiddel voor een potentiële vijandige overnemende partij, omdat het betekent dat ze veel meer aandelen moeten kopen om een controlerend belang in het bedrijf te verwerven.
Omdat de overnemende partij niet weet hoeveel extra aandelen er aan de markt zullen worden toegevoegd, kan hij niet eens bepalen hoeveel aandelen hij nodig heeft om een controlerend belang in het doelbedrijf te verkrijgen. Het wordt op zijn minst geconfronteerd met veel duurdere aanschafkosten.
2. Vanuit het standpunt van bestaande aandeelhouders van de doelvennootschap
De flip-in-strategie is in zekere zin gratis geld voor de bestaande aandeelhouders van het doelbedrijf. Ze kunnen een aantal extra aandelen kopen tegen een korting op de marktprijs, en dan direct winst maken door ze op de open markt te verkopen tegen de huidige marktprijs.
De praktijk biedt de toegevoegde bonus dat de loyaliteit van de aandeelhouders mogelijk toeneemt. Hoewel de flip-in-strategie de vermogenspositie van bestaande aandeelhouders kan verwateren, is het waarschijnlijk geen grote zorg voor de meeste aandeelhouders die niet geïnteresseerd zijn in het bezitten van een bepaald percentage van het bedrijf. In elk geval wordt het aanbod van aandelen met korting doorgaans als meer dan voldoende compensatie beschouwd.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Fusies en overnames Financiële modellering
- Minderheidsbelang Minderheidsbelang Een minderheidsbelang (NCI) is een eigendomsbelang van minder dan 50% in een onderneming, waarbij de ingenomen positie de investeerder weinig invloed of een
- Poison Put Poison Put Een poison put is een verdedigingsstrategie tegen een vijandige overname. Het betreft de uitgifte van obligaties door de doelvennootschap die vóór de vervaldatum kunnen worden teruggekocht. De verdediging tegen gif is een afweermechanisme vóór de aanbieding en kan worden beschouwd als een variant van de gifpilstrategie.
- Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen Het gewogen gemiddelde uitstaande aantal aandelen verwijst naar het aantal aandelen van een onderneming berekend na correctie voor wijzigingen in het aandelenkapitaal gedurende een verslagperiode. Het aantal gewogen gemiddelde uitstaande aandelen wordt gebruikt bij het berekenen van maatstaven zoals winst per aandeel (EPS) op de jaarrekening van een bedrijf
