Een call swaption, ook wel receiver swaption genoemd, is een optie waarmee de houder kan deelnemen aan een private tax rate swap. Alle swaptions worden over-the-counter (OTC) uitgevoerd Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is het verhandelen van effecten tussen twee tegenpartijen buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een beurs regulator. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. , wat betekent dat het geen gestandaardiseerde contracten zijn. Om deel te nemen aan een call-swaption - of een andere swaption - moeten zowel de koper als de verkoper akkoord gaan met alle voorwaarden in het swaption-contract.
Overzicht:
- Call swaptions geven houders het recht - maar niet de plicht - om een renteswap met de andere partij te doen.
- Call swaptions worden ook wel receiver swaptions genoemd omdat de houder een vaste rentevergoeding ontvangt.
- Swaptions zijn vergelijkbaar met traditionele opties omdat ze een vervaldatum, een vervaldatum en een uitoefenprijs hebben.
De basis van een swaption
Een swaption is net als een optie in die zin dat het wordt geleverd met een vervaldatum, een expiratiestijl, een uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie kan uitoefenen om een onderliggend effect te kopen of te verkopen, afhankelijk van of ze een calloptie of putoptie hebben. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een specifieke prijs, die bekend staat als de uitoefenprijs. , en de koper betaalt de verkoper voor het voorrecht. De uitoefenprijs is eigenlijk een uitoefenprijs - de vaste rente die zal worden ingewisseld (geruild) voor de variabele rente.
Qua verloopstijl zijn er drie veelgebruikte standaarden:
- Bermudastijl - Stelt een reeks datums vast waarop de optie kan worden uitgeoefend
- Amerikaanse stijl - De optie kan op elk moment vóór de vervaldatum worden uitgeoefend
- Europese stijl - Hiermee kan de houder de optie slechts op één bepaalde datum uitoefenen, ofwel de vervaldatum van de optie of net voor de vervaldatum, die ook het begin is van de swap
Elementen van een swaption
Swaptions noemen een aantal verschillende elementen die de koper en verkoper moeten ondertekenen. Ze bevatten:
- De vervaldatum Vervaldatum (derivaten) De vervaldatum verwijst bij derivaten naar de datum waarop opties of futurescontracten vervallen. Met andere woorden, de vervaldatum is de laatste dag van de swaption
- Het nominale bedrag
- De prijs van de swaption
- Het vaste tarief
- De variabele rente
Bij het aangaan van een call swaption stemt de houder ermee in om de variabele rente te betalen en krijgt hij recht op de vaste rente. In feite wil de koper van een call swaption de positie innemen van degene die de variabele rente betaalt. De koper profiteert wanneer de vaste rente hoger is dan de variabele rente.
Swaptions worden op de vervaldag vaak "in contanten afgewikkeld". De koper en verkoper gebruiken simpelweg een afgesproken berekeningsformule om de waarde van de swap te bepalen.
Wie verhandelt Call Swaptions?
De belangrijkste deelnemers aan de swaption-markt zijn financiële instellingen of grote multinationals. Ze gebruiken swaptions om het renterisico te beheren. Een bank of andere financiële instelling die veel hypotheken heeft, wil zich bijvoorbeeld indekken tegen dalende rentetarieven die ertoe kunnen leiden dat veel hypotheken vervroegd worden afgelost. De bank zou een ontvanger of call-optie willen kopen.
Investeringsbanken zijn actief als marketmakers in de swaptiemarkt. Ze hebben doorgaans een portefeuille van swaptioncontracten die ze met een aantal tegenpartijen hebben afgesloten. De banken zullen zelf call swaption of swaption contracten afsluiten om hun renterisico te beheersen. Of ze call- of put-swaptions willen kopen, hangt af van de aard van hun bestaande swaption-portefeuille - of deze te gebalanceerd is ten gunste van put- of put-swaptions.
Call Swaptions versus Put Swaptions
Call swaptions, zoals hierboven besproken, geven houders het recht, maar niet de verplichting, om een renteswap aan te gaan. Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om de ene stroom van toekomstige rentebetalingen te ruilen voor een andere. Call swaptions worden ook wel receiver swaptions genoemd, omdat de houder de vaste rente ontvangt als betaling terwijl hij de variabele rente betaalt.
Put swaptions daarentegen stellen houders in staat een swap aan te gaan waarbij ze de vaste rente kunnen betalen en de variabele rente kunnen ontvangen. Daarom worden put-swaptions ook wel payer-swaptions genoemd. Put-swaptions zijn bedoeld voor personen die betalingen met variabele rente willen ontvangen in ruil voor betalingen met een vaste rente.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:
- Financieel intermediair Financieel intermediair Een financiële intermediair verwijst naar een instelling die optreedt als tussenpersoon tussen twee partijen om een financiële transactie te faciliteren. De instellingen die gewoonlijk financiële intermediairs worden genoemd, zijn onder meer commerciële banken, investeringsbanken, onderlinge fondsen en pensioenfondsen.
- Variabele rente Variabele rente Een variabele rente verwijst naar een variabele rente die verandert gedurende de looptijd van de schuldverplichting. Het is het tegenovergestelde van een vast tarief.
- Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts Een optie is een vorm van derivatencontract dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een activum tegen een bepaalde datum (vervaldatum) te kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs (strike prijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend
- Top Investeringsbanken Lijst met Top Investeringsbanken Lijst met de top 100 investeringsbanken ter wereld alfabetisch gesorteerd. Topinvesteringsbanken op de lijst zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
