Wat is het PRAT-model?

Het PRAT-model, ook bekend als het Sustainable Growth Rate (SGR) -model, wordt gebruikt om het optimale groeitempo te beschrijven dat een bedrijf kan bereiken zonder meer schulden te lenen of eigen vermogen te gebruiken. Het PRAT-model is bedoeld om bedrijven te helpen hun omzet en inkomsten te vergroten zonder hun financiële hefboomwerking te vergroten Financiële hefboomwerking Financiële hefboomwerking verwijst naar de hoeveelheid geleend geld die wordt gebruikt om een ​​actief te kopen in de verwachting dat de inkomsten uit het nieuwe actief hoger zullen zijn dan de kosten van het lenen. .

Bedrijven die duurzame groeipercentages behalen, kunnen voorkomen dat ze te veel schulden maken en in financiële problemen komen.

PRAT-model uitgelegd

Het PRAT-model, uitgevonden door een Amerikaanse professor, Robert C.Higgins, gebruikt verschillende variabelen om de optimale groeisnelheid van een bedrijf te bepalen: De variabelen zijn:

• P - Winstmarge
• R - Retentiegraad
• A - Omzet van activa
• T - Financiële hefboomwerking

Houd er rekening mee dat hefboomwerking wordt weergegeven door T en niet door L. Om de SGR van een bedrijf te berekenen, vermenigvuldigt men de vier statistieken. Simpel gezegd: SGR = PRAT.

Praktisch voorbeeld

ABC Ltd. rapporteert een winstmarge van 13%, een activaomzet Activa-omzet Activa-omzet is een verhouding die de waarde meet van de omzet die door een bedrijf wordt gegenereerd ten opzichte van zijn gemiddelde totale activa voor een bepaald fiscaal of kalenderjaar. Het is een indicator van hoe efficiënt het bedrijf zowel de huidige als de vaste activa gebruikt om inkomsten te genereren. tarief van 2, een hefboomratio van ½, en dividendbetalingen ter hoogte van 60% van zijn winst. Bereken de snelheid waarmee ABC Ltd. voor onbepaalde tijd kan groeien:

Aangezien 60% van de inkomsten wordt gebruikt, wordt 40% ingehouden.

SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Veronderstellingen

Bovenstaande figuur betekent dat het bedrijf gestaag kan blijven groeien met 5,2%. Het PRAT-model is echter gebaseerd op een aantal premissen. Het veronderstelt dat het bedrijf in kwestie zou willen:

1. Werken met een vaste kapitaalstructuur Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schuld en / of het eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf zonder nieuw eigen vermogen te hoeven uitgeven
2. Behoud een beoogde dividendratio
3. Start de verkoop zo snel als de marktomstandigheden het toelaten

Bedrijfsactiviteiten en het PRAT-model

Om een ​​bedrijf boven zijn duurzame groeipercentage te laten functioneren, moet het zich concentreren op de verkoop, evenals op zijn producten en diensten met de hoogste winstmarges. Voorraadbeheer is ook essentieel om het gewenste SGR-niveau te bereiken.

Het PRAT-model helpt bedrijven grotendeels om te beoordelen hoe goed ze hun dagelijkse activiteiten beheren, waaronder het innen van openstaande schulden en het betalen van rekeningen. Door kortlopende schulden effectief te beheren, helpt u ervoor te zorgen dat ze een constante stroom aan contanten hebben.

De onhoudbaarheid van hoge SGR's

Hoewel het behalen van een hoge SGR een goede indicator is voor de prestaties van een bedrijf, kan het op de lange termijn moeilijk zijn om een ​​dergelijk groeipercentage vast te houden. Naarmate de verkoop blijft stijgen, bereikt het bedrijf waarschijnlijk een verkoopverzadigingspunt.

Het verzadigingspunt verwijst naar het punt waarop een bepaald product of een bepaalde dienst zijn maximale potentieel bereikt in de mate dat het aanbod groter is dan de vraag. Een manier om het probleem op te lossen, is door de activiteiten te diversifiëren naar een reeks andere producten die waarschijnlijk winst zullen opleveren.

Ondanks het risico om een ​​verkoopverzadigingspunt te bereiken, moeten bedrijven streven naar hoge SGR's. Als ze niet naar een dergelijk doel werken, lopen ze het risico stagnatie te ervaren.

Telkens wanneer een bedrijf groeit met een snelheid die hoger is dan zijn SGR, moet een of een combinatie van de vier factoren worden gewijzigd. Als de normale groei tijdelijk het houdbare tarief heeft overschreden, kunnen ze geld lenen om eventuele tekorten te financieren. Als de werkelijke groei echter gedurende een zeer lange tijd het houdbare niveau overschrijdt, moet het management een financiële strategie bedenken op basis van deze alternatieven: nieuw eigen vermogen uitgeven, de financiële hefboom permanent verhogen (dwz schulden gebruiken), dividendbetalingen verminderen , de winstmarge verhogen of het percentage van de totale activa ten opzichte van de verkoop verlagen.

In de praktijk aarzelen de meeste bedrijven echter om een ​​van de bovengenoemde oplossingen te overwegen. Als ze nieuw kapitaal uitgeven, kunnen ze hoge kosten met zich meebrengen. Aan de andere kant is het verhogen van de financiële hefboomwerking alleen haalbaar als een bedrijf ongebruikte schulden of activa aanhoudt die in pand kunnen worden gegeven. Als ze ervoor kiezen om de dividendbetalingen te verminderen, kan dit leiden tot een daling van de aandelenkoers.

Alle bovenstaande factoren laten zien hoe moeilijk het voor bedrijven kan zijn om een ​​hoog SGR-niveau vast te houden. Daarom handhaven de meeste gevestigde bedrijven hun groeipercentages op een niveau dat lager is dan het duurzame groeipercentage. Voor dergelijke bedrijven is het hun doel om een ​​productiever gebruik van hun huidige kasstromen te identificeren, zodat ze hun uitgaven overtreffen.

Overzicht

Het PRAT-model, of het SGR-model, is het optimale groeitempo van zakelijke verkopen. Het houdt rekening met de volgende factoren: de winstgevendheid van een bedrijf, het gebruik van activa, schulden (financiële hefboomwerking) en dividenduitkeringen. Hoewel het bedrijf zou moeten streven naar een hoge SGR, moet het ook nadenken over hoe het het groeitempo zal behouden.

Gerelateerde metingen

Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.

Om u te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden en uw carrière ten volle te ontwikkelen, zullen deze aanvullende financiële middelen zeer nuttig zijn:

• Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
• Schulden vs eigen vermogen financieren Schulden vs eigen vermogen financieren Schulden vs eigen vermogen financieren - wat is het beste voor uw bedrijf en waarom? Het simpele antwoord is dat het ervan afhangt. De beslissing over eigen vermogen versus schuld is afhankelijk van een groot aantal factoren, zoals het huidige economische klimaat, de bestaande kapitaalstructuur van het bedrijf en de levenscyclusfase van het bedrijf, om er maar een paar te noemen.
• Hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld aan dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon
• Waarderings-veelvouden Soorten waarderings-veelvouden Er zijn veel soorten waarderings-veelvouden die bij financiële analyse worden gebruikt. Dit soort veelvouden kunnen worden gecategoriseerd als vermogensmultiples en ondernemingswaarde-veelvouden. Ze worden op twee verschillende manieren gebruikt: vergelijkbare bedrijfsanalyse (vergelijkingen) of precedenttransacties (precedenten). Bekijk voorbeelden van berekenen