Wat is een Arm & rsquo; s-lengtetransactie?

Een arm's length transactie, ook wel arm's length principe (ALP) genoemd, duidt op een transactie tussen twee onafhankelijke partijen waarin beide partijen handelen in hun eigen belang. Zowel koper als verkoper zijn onafhankelijk, hebben gelijke onderhandelingsmacht, staan ​​niet onder druk of dwang. Dwang Dwang verwijst naar het gebruik van bedreigingen of psychologische druk om iemand te dwingen zich te gedragen op een manier die in strijd is met hun wensen. In contractenrecht, van de tegenpartij, en handelen in hun eigen belang om de meest voordelige deal te bereiken.

Transactie op armlengte

Reële marktwaarde in een zakelijke transactie

Omdat beide partijen onafhankelijk en in hun eigen belang handelen, is een zakelijke transactie een transactie die nauw aansluit bij de reële marktwaarde van de vergoeding. Overweging De term 'vergoeding' is een begrip in de Engelse wet dat verwijst naar de in ruil betaalde prijs voor de vervulling van een belofte. Het belangrijkste kenmerk is dat de belofte iets van waarde moet beloven, en de belofte moet in ruil iets van waarde geven. In eenvoudige bewoordingen kan alles van waarde dat door de ene partij aan de andere wordt beloofd, als een tegenprestatie worden beschouwd. .

Denk bijvoorbeeld aan een koper en verkoper die onafhankelijk optreden en elkaar niet kennen. In een dergelijk scenario wil elke partij een prijs die hun welvaart maximaliseert. De koper zou een zo laag mogelijk bod uitbrengen, terwijl de verkoper een zo hoog mogelijk bod zou uitbrengen.

Elke partij zou dan de informatie waarover zij beschikken gebruiken om te onderhandelen en uiteindelijk tot overeenstemming te komen. Daarom zou de prijs die de koper en de verkoper willen afhandelen nauw overeenkomen met de reële marktwaarde. Reële waarde. Reële waarde verwijst naar de werkelijke waarde van een actief - een product, aandeel of waardepapier - waarover de verkoper overeenstemming heeft bereikt. en de koper. De reële waarde is van toepassing op een product dat wordt verkocht of verhandeld op de markt waar het thuishoort of onder normale omstandigheden - en niet op een product dat wordt geliquideerd. van de tegenprestatie.

Voorbeeld van een zakelijke transactie

Colin wil zijn huis verkopen omdat hij naar een ander land verhuist. Zijn oudere broer, John, is toevallig op zoek naar een huis om te kopen. Voordat Colin aanbiedingen accepteert, krijgt hij een beoordeling Beoordeling Een beoordeling is in feite een manier om een ​​onbevooroordeelde analyse of evaluatie van een bedrijfsmiddel, een bedrijf of organisatie uit te voeren, of om een ​​prestatie te beoordelen aan de hand van een bepaalde reeks normen of criteria. Uitgevoerd door een gekwalificeerde taxateur, wordt een taxatie meestal gedaan wanneer een onroerend goed of actief wordt verkocht en de waarde ervan voor het huis moet worden bepaald en bepaalt dat de reële marktwaarde van het huis $ 1.000.000 is. Colin krijgt een bod van een vreemde voor $ 950.000 en van John, die te weinig geld heeft, voor slechts $ 600.000.

Als Colin het huis aan de vreemdeling verkoopt, zou dat een zakelijke transactie zijn, omdat beide partijen onafhankelijk zijn en handelen in hun eigen belang.

Als Colin het huis aan John verkoopt, zou het geen zakelijke transactie zijn omdat beide partijen niet onafhankelijk zijn - Colin wordt beïnvloed door John omdat de laatste een familielid is. Bovendien is de biedprijs van John $ 600.000 aanzienlijk lager dan de vastgestelde reële marktwaarde van het huis op basis van de taxatie.

Hoewel het welzijn van John wordt gemaximaliseerd omdat hij het huis tegen zijn biedprijs kan kopen, handelt Colin niet in zijn eigen belang om de beste deal te krijgen.

Het belang van een zakelijke transactie: Aphria Inc.

Overheidsbedrijven die geen 'arm's length' transacties uitvoeren, worden door beleggers afgekeurd en dit resulteert vaak in een aanzienlijke daling van hun aandelenkoers. Een opmerkelijk voorbeeld dat in 2018 de krantenkoppen haalde, was Aphria Inc. uit een short-seller-rapport uitgegeven door Quintessential Capital Management.

Gabriel Grego, de oprichter van Quintessential Capital Management, bracht een rapport uit in samenwerking met Hindenburg Research, waarin hij aantoonde dat Aphria onder meer te veel betaalde om buitenlandse activa te verwerven die in wezen waardeloos waren. Grego noemde Aphria een "zwart gat voor aandeelhoudersgeld".

De impact van het rapport, dat aangeeft dat Aphria's verwerving van activa in Latijns-Amerika niet op marktconforme voorwaarden was, zorgde ervoor dat de voorraad van Aphria kelderde. De aandelen van het bedrijf daalden met 40% over een periode van twee dagen.

Na de publicatie van het rapport ontkende Aphria de beschuldigingen en vaardigde een weerwoord uit waarin hij verklaarde dat de transacties "op zakelijke afstand werden onderhandeld tussen twee beursgenoteerde bedrijven, die elk professionele financiële adviseurs in dienst hadden".

Sindsdien zijn de aandelen van Aphria hersteld van de short-seller-aanval, en een speciaal comité van onafhankelijke bestuurders dat de beschuldigingen heeft beoordeeld, heeft geconcludeerd dat de transacties inderdaad op arm's length werden uitgevoerd.

Gerelateerde metingen

Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:

  • Asymmetrische informatie Asymmetrische informatie Asymmetrische informatie is, zoals de term suggereert, ongelijke, disproportionele of scheefstaande informatie. Het wordt meestal gebruikt met betrekking tot een soort zakelijke deal of financiële overeenkomst waarbij de ene partij over meer of meer gedetailleerde informatie beschikt dan de andere.
  • Definitieve koopovereenkomst Definitieve koopovereenkomst Een definitieve koopovereenkomst (DPA) is een juridisch document waarin de voorwaarden zijn vastgelegd tussen twee bedrijven die een overeenkomst aangaan voor een fusie, overname, afstoting, joint venture of enige vorm van strategische alliantie. Het is een wederzijds bindend contract
  • Expression of Interest (EOI) Expression of Interest (EOI) Een Expression of Interest (EOI) is een van de eerste transactiedocumenten die de koper met de verkoper deelt in een mogelijke M & A-deal. De EOI geeft een serieuze interesse van de koper aan dat zijn bedrijf geïnteresseerd zou zijn om een ​​bepaalde taxatie te betalen en het bedrijf van de verkoper over te nemen door middel van een formeel bod.
  • Long- en shortposities Long- en shortposities Bij beleggen vertegenwoordigen long- en shortposities directionele weddenschappen van beleggers dat een effect ofwel omhoog gaat (wanneer long) of omlaag (wanneer short). Bij het verhandelen van activa kan een belegger twee soorten posities innemen: long en short. Een belegger kan een actief kopen (long gaan) of verkopen (short gaan).

Aanbevolen

Efficiënte Frontier- en CAL-sjabloon
Wat is een onafhankelijke sponsor?
Wat is een originele uitgiftekorting?