De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger zal ontvangen (of verwacht te ontvangen) door het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa.
De marktrisicopremie maakt deel uit van het Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen verwacht rendement en risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect die analisten en beleggers gebruiken om het aanvaardbare rendement voor een investering te berekenen. Centraal in het CAPM staat het concept van risico (volatiliteit van het rendement) en beloning (rendement). Beleggers geven er altijd de voorkeur aan om het hoogst mogelijke rendement te hebben gecombineerd met de laagst mogelijke volatiliteit van het rendement.
Concepten die worden gebruikt om de marktrisicopremie te bepalen
Er zijn drie hoofdconcepten met betrekking tot het bepalen van de premie:
- Vereiste marktrisicopremie - het minimumbedrag dat beleggers moeten accepteren. Als het rendement van een investering lager is dan dat van het vereiste rendement, zal de investeerder niet investeren. Het wordt ook wel de hurdle rate genoemd. Hurdle Rate Definition. Een hurdle rate, ook wel bekend als minimaal aanvaardbaar rendement (MARR), is het minimaal vereiste rendement of streefpercentage dat beleggers verwachten te ontvangen op een investering. Het tarief wordt bepaald door de kapitaalkosten, de betrokken risico's, de huidige kansen bij bedrijfsuitbreiding, het rendement voor vergelijkbare investeringen en andere rendementsfactoren te beoordelen.
- Historische marktrisicopremie - een meting van de eerdere beleggingsprestaties van het rendement op basis van een beleggingsinstrument dat wordt gebruikt om de premie te bepalen. De historische premie zal voor alle beleggers hetzelfde resultaat opleveren, aangezien de waarde wordt berekend op basis van in het verleden behaalde resultaten.
- Verwachte marktrisicopremie - gebaseerd op de rendementsverwachting van de belegger.
De vereiste en verwachte marktrisicopremies verschillen van belegger tot belegger. Bij de berekening moet de belegger rekening houden met de kosten die hij nodig heeft om de investering te verwerven.
Met een historische marktrisicopremie zal het rendement verschillen afhankelijk van het instrument dat de analist gebruikt. De meeste analisten gebruiken de S&P 500 als benchmark voor het berekenen van marktprestaties uit het verleden.
Gewoonlijk is het rendement op staatsobligaties het instrument dat wordt gebruikt om het risicovrije rendement te bepalen, aangezien het weinig tot geen risico inhoudt.
Marktrisico Premium formule en berekening
De formule is als volgt:
Marktrisicopremie = verwacht rendement - risicovrije rente
Voorbeeld:
De S&P 500 genereerde het voorgaande jaar een rendement van 8%, en het huidige rentetarief van de schatkistbiljetten Schatkistpapier (T-Bills) Schatkistpapier (of kortweg T-Bills) is een kortlopend financieel instrument dat wordt uitgegeven door de Amerikaanse schatkist met looptijden variërend van enkele dagen tot 52 weken (één jaar). Ze worden beschouwd als een van de veiligste investeringen omdat ze worden gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse regering. is 4%. De premie is 8% - 4% = 4%.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Gebruik van marktrisicopremie
Zoals hierboven vermeld, maakt de marktrisicopremie deel uit van het Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect. In het CAPM is het rendement van een actief de risicovrije rente, plus de premie, vermenigvuldigd met de bèta van het actief. De bèta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van het rendement voor een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking ervan. Het houdt alleen rekening met zijn activa. Het vergelijkt het risico van een unlevered bedrijf met het risico van de markt.Het wordt berekend door de bèta van het eigen vermogen te nemen en deze te delen door 1 plus voor de belasting gecorrigeerde schuld tegenover het eigen vermogen is de maatstaf voor hoe riskant een actief wordt vergeleken met de algehele markt. De premie wordt aangepast voor het risico van het actief.
Bij een activum zonder risico en dus zonder bèta, bijvoorbeeld, zou de marktrisicopremie teniet worden gedaan. Aan de andere kant zou een zeer risicovol actief, met een bèta van 0,8, bijna de volledige premie op zich nemen. Bij 1,5 bèta is het actief 150% volatieler dan de markt.
Beweeglijkheid
Het is belangrijk om te herhalen dat de relatie tussen risico en beloning het belangrijkste uitgangspunt is achter marktrisicopremies. Als een waardepapier elke tijdsperiode zonder fouten 10% retourneert, heeft het geen enkele volatiliteit van het rendement. Als een ander effect 20% retourneert in periode één, 30% in periode twee en 15% in periode drie, heeft het een hogere volatiliteit van het rendement en wordt het daarom als 'risicovoller' beschouwd, ook al heeft het een hoger gemiddeld rendementprofiel .
Hier komt het concept van voor risico gecorrigeerd rendement om de hoek kijken. Lees voor meer informatie de financiële gids voor het berekenen van de Sharpe-ratio Sharpe-ratio De Sharpe-ratio is een maatstaf voor het voor risico gecorrigeerde rendement, dat het extra rendement van een belegging vergelijkt met de standaarddeviatie. van retouren. De Sharpe-ratio wordt vaak gebruikt om de prestatie van een belegging te meten door het risico aan te passen. .
Leer meer
We hopen dat dit een nuttige gids is geweest om de relatie tussen risico en beloning in corporate finance te begrijpen. Finance is de officiële wereldwijde leverancier van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) -certificering FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven zoals het Amazon-, JP Morgan- en Ferrari-programma. Om meer te weten te komen over bedrijfsfinanciering en financiële modellen, raden we u aan de onderstaande financiële artikelen te lezen om uw kennisbasis uit te breiden.
- Gewogen gemiddelde kapitaalkosten WACC WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator
- Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Met de Sharpe Ratio Calculator kunt u het voor risico gecorrigeerde rendement van een investering meten. Download de Excel-sjabloon van Finance en de Sharpe Ratio-calculator. Sharpe-verhouding = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Waarbij: Rx = verwacht portefeuillerendement, Rf = risicovrij rendement, StdDev Rx = standaarddeviatie van portefeuillerendement / volatiliteit
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Waardebepaling Infographic Waardebepaling Infographic In de loop der jaren hebben we veel tijd besteed aan het nadenken over en werken aan bedrijfswaardering voor een breed scala aan transacties. Deze waarderings-infographic
