Elke belegger die de markt wil verslaan, moet de vaardigheid van aandelenwaardering beheersen. In wezen is voorraadwaardering een methode om de intrinsieke waarde te bepalen. Intrinsieke waarde. De intrinsieke waarde van een bedrijf (of enig ander investeringsinstrument) is de contante waarde van alle verwachte toekomstige kasstromen, verdisconteerd tegen de toepasselijke disconteringsvoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf. (of theoretische waarde) van een aandeel. Het belang van het waarderen van aandelen komt voort uit het feit dat de intrinsieke waarde van een aandeel niet is gekoppeld aan de huidige prijs. Door de intrinsieke waarde van een aandeel te kennen, kan een belegger bepalen of het aandeel over- of ondergewaardeerd is tegen de huidige marktprijs.
Hoe waardeert u een aandeel?
Het waarderen van aandelen is een buitengewoon ingewikkeld proces dat over het algemeen kan worden gezien als een combinatie van zowel kunst als wetenschap. Beleggers kunnen overweldigd worden door de hoeveelheid beschikbare informatie die mogelijk kan worden gebruikt bij het waarderen van aandelen (financiële gegevens van het bedrijf, kranten, economische rapporten Economische indicatoren Een economische indicator is een maatstaf die wordt gebruikt om de algehele gezondheidstoestand van de macro-economie te beoordelen, meten en evalueren. Economische indicatoren, voorraadrapporten, enz.).
Daarom moet een investeerder in staat zijn om de relevante informatie uit de onnodige ruis te filteren. Bovendien moet een belegger op de hoogte zijn van de belangrijkste methoden voor aandelenwaardering en de scenario's waarin dergelijke methoden van toepassing zijn.
Soorten voorraadwaardering
Waarderingsmethoden voor aandelen kunnen primair worden onderverdeeld in twee hoofdtypen: absoluut en relatief .
1. Absoluut
De absolute voorraadwaardering is afhankelijk van de fundamentele informatie van het bedrijf. De methode omvat doorgaans de analyse van verschillende financiële informatie die kan worden gevonden in of kan worden afgeleid uit de financiële overzichten van een bedrijf. Veel technieken voor absolute voorraadwaardering onderzoeken voornamelijk de kasstromen, dividenden en groeipercentages van het bedrijf. Opmerkelijke methoden voor absolute voorraadwaardering zijn onder meer het dividendkortingsmodel (DDM) Dividendkortingsmodel Het dividendkortingsmodel (DDM) is een kwantitatieve methode om de aandelenkoers van een bedrijf te model (DCF) DCF-formule met verdisconteerde kasstroom De DCF-formule met verdisconteerde kasstroom is de som van de kasstroom in elke periode gedeeld door één plus de disconteringsvoet verhoogd tot de macht van de periode #.In dit artikel wordt de DCF-formule opgesplitst in eenvoudige termen met voorbeelden en een video van de berekening. De formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te bepalen.
2. Relatief
De relatieve voorraadwaardering betreft de vergelijking van de investering met vergelijkbare bedrijven. De relatieve voorraadwaarderingsmethode houdt zich bezig met de berekening van de belangrijkste financiële ratio's van vergelijkbare bedrijven en het afleiden van dezelfde ratio voor het doelbedrijf. Het beste voorbeeld van relatieve voorraadwaardering is de analyse van vergelijkbare bedrijven.
Populaire methoden voor voorraadwaardering
Hieronder bespreken we kort de meest populaire methoden voor voorraadwaardering.
1. Dividend Discount Model (DDM)
Het dividendkortingsmodel is een van de basistechnieken van absolute aandelenwaardering. De DDM is gebaseerd op de veronderstelling dat de dividenden van het bedrijf de cashflow van het bedrijf naar zijn aandeelhouders vertegenwoordigen.
In wezen stelt het model dat de intrinsieke waarde van de aandelenkoers van het bedrijf gelijk is aan de contante waarde van de toekomstige dividenden van het bedrijf. Merk op dat het dividendkortingsmodel alleen van toepassing is als een bedrijf regelmatig dividenden uitkeert en de uitkering stabiel is.
2. Discounted Cash Flow Model (DCF)
Het discounted cashflow-model is een andere populaire methode voor absolute voorraadwaardering. Volgens de DCF-benadering wordt de intrinsieke waarde van een aandeel berekend door de vrije kasstromen van het bedrijf te verdisconteren tot de huidige waarde.
Het belangrijkste voordeel van het DCF-model is dat het geen aannames vereist met betrekking tot de uitkering van dividenden. Het is dus geschikt voor bedrijven met een onbekende of onvoorspelbare dividenduitkering. Het DCF-model is echter technisch geavanceerd.
3. Vergelijkbare bedrijfsanalyse
De vergelijkbare analyse is een voorbeeld van relatieve voorraadwaardering. In plaats van de intrinsieke waarde van een aandeel te bepalen op basis van de fundamentals van het bedrijf, is de vergelijkbare benadering erop gericht de theoretische prijs van een aandeel af te leiden met behulp van de prijsveelvouden van vergelijkbare bedrijven.
De meest gebruikte veelvouden zijn de koers-winstverhoudingssjabloon (P / E) P / E-ratio-sjabloon Deze P / E-ratio-sjabloon laat u zien hoe u de prijs-tot-winst-veelvoud kunt berekenen met behulp van de aandelenprijs en de winst per aandeel. De prijs-winstverhouding, prijs-boekwaarde (P / B) en bedrijfswaarde-EBITDA (EV / EBITDA). De analysemethode van vergelijkbare bedrijven is technisch gezien een van de eenvoudigste. Het meest uitdagende is echter de bepaling van echt vergelijkbare bedrijven.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe een vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
- Relatieve waarderingsmodellen Relatieve waarderingsmodellen Relatieve waarderingsmodellen worden gebruikt om bedrijven te waarderen door ze te vergelijken met andere bedrijven op basis van bepaalde statistieken zoals EV / omzet, EV / EBITDA en P / E
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
