Een clausule voor bedrijfsreorganisatie is een bepaling die is opgenomen in het charter van een bedrijf. De bepaling begeleidt fusies en overnames Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten, veranderingen in activa of eigendomsstructuur, evenals veranderingen in corporate controle. De meest voorkomende vormen van bedrijfsreorganisatie zijn onder meer fusies en samenvoegingen, financiële herstructurering, corporate buyouts Buyout Een buyout verwijst naar een investeringstransactie waarbij een partij zeggenschap verwerft over een bedrijf,hetzij door een rechtstreekse aankoop, hetzij door het verkrijgen van een meerderheidsbelang (ten minste 51% van de stemgerechtigde aandelen van de onderneming). Gewoonlijk omvat een buy-out ook de aankoop van de uitstaande schuld van het doelwit, desinvesteringen, enz.
Terwijl veel bedrijven reorganiseren om de efficiëntie te verbeteren en de winst te vergroten, streven anderen ook naar reorganisatie als een manier om een financieel onrustig bedrijf nieuw leven in te blazen. Het management van een bedrijf dat in liquidatie verkeert, kan bepaalde wijzigingen aanbrengen in zijn activiteiten.
De veranderingen kunnen bestaan uit het aangaan van een overeenkomst met crediteuren over het aflossen van schulden en het herstructureren van de kapitaalstructuur van het bedrijf. Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schuld en / of het eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een onderneming of haar activa en passiva. De maatregelen maken deel uit van de reorganisatie van het bedrijf gericht op het verlengen van de levensduur van het in financiële problemen verkerende bedrijf.
Redenen voor bedrijfsreorganisatie
Hieronder volgen enkele van de redenen die een bedrijf ertoe kunnen aanzetten om te overwegen om zijn kapitaalstructuur of activa te herstructureren:
1. Focus op kernactiviteiten
Een bedrijf dat in financiële moeilijkheden verkeert, kan ervoor kiezen om bepaalde divisies te elimineren die niet in overeenstemming zijn met zijn langetermijnvisie. Het bedrijf besteedt mogelijk veel middelen aan niet-kernactiviteiten die de verwezenlijking van de belangrijkste doelstellingen in de weg staan. Het kan de niet-kerndivisies of hun activa verkopen aan kopers die er meer waarde uit kunnen halen. De verkregen opbrengsten kunnen vervolgens worden gebruikt om de kernactiviteiten te versterken.
2. Genereer kasstromen om schulden af te betalen
Een bedrijf kan door enorme schulden in financiële moeilijkheden komen. Het management kan minder belangrijke activa verkopen en de gegenereerde kasstromen gebruiken om te voorkomen dat het bedrijf failliet gaat. Het bedrijf kan eerst zijn vervallende schulden afbetalen en met schuldeisers over kredietvoorwaarden onderhandelen, zodat de aflossingsperiode voor andere schulden kan worden verlengd.
Soorten bedrijfsreorganisatie
De volgende zijn de belangrijkste soorten bedrijfsreorganisaties:
1. Fusies en consolidaties
Een wettelijke fusie is gebaseerd op de verwerving van activa van een bedrijf door een ander bedrijf, hetzij in dezelfde of een andere branche. Het gewenste effect van een fusietransactie is de accumulatie van activa en passiva van de twee entiteiten die bij de transactie betrokken zijn. De entiteiten zullen ook andere voordelen behalen, zoals snelle groei, diversificatie, schaalvoordelen, synergie, enz.
Na voltooiing van de fusie en consolidatie houden de fuserende entiteiten op te bestaan en gaan ze opereren als een enkele gecombineerde entiteit. De transactie moet worden goedgekeurd door de raad van bestuur van de respectieve bedrijven. Ook moeten hun aandeelhouders stemmen en de transactie goedkeuren. De transactie valt ook onder federale en staatswetten, zoals antitrustwetten Antitrustwetten Antitrustwetten zijn wetten die bedrijven verbieden deel te nemen aan bepaalde praktijken die als concurrentiebeperkend worden beschouwd en die de handel beperken. Enkele van de concurrentieverstorende praktijken kunnen prijsdiscriminatie, prijsafspraken, marktsegmentatie en vijandige overnames omvatten. .
2. Zakelijke buy-outs
Corporate buyouts zijn een vorm van corporate reorganisatie waarbij een entiteit een controlerend belang verwerft in een ander bedrijf. Gewoonlijk verwerft de koper meer dan 50% van het doelbedrijf om de overhand te krijgen bij de besluitvorming voor het bedrijf.
De beoogde bedrijven voor buy-outs zijn meestal ondergewaardeerde of slecht presterende bedrijven die kunnen worden omgedraaid voordat ze in latere jaren naar de beurs gaan. Dit kunnen ook familiebedrijven zijn waarvan de eigenaren met pensioen willen gaan.
Zakelijke buy-outs worden gefinancierd door vermogende particulieren, institutionele beleggers, enz. De kopers gebruiken een groot deel van de schulden, waarbij de activa van het doelbedrijf als onderpand worden gebruikt.
3. Bedrijfsovernames
Bedrijfsovernames vinden plaats wanneer een bedrijf probeert een controlerend belang in een ander bedrijf te verwerven door een meerderheidsbelang in het bedrijf te verwerven. Bij overnames gaat het meestal om een grotere onderneming die een kleinere entiteit verwerft, hetzij via een vrijwillige of vijandige overname.
Een vrijwillige overname vindt plaats wanneer de overnemende partij en de doelentiteit wederzijds akkoord gaan met de transactie en de raad van bestuur van het doelbedrijf de transactie vrijwillig goedkeurt. Vrijwillige bedrijfsovernames worden geïnitieerd omdat de bedrijven waarde in elkaar vinden en de transactie zal leiden tot operationele efficiëntie en verbetering van de inkomsten.
Een vijandige overname is meestal een gedwongen overname, waarbij een overnemende partij een overnamepoging initieert zonder medeweten van het doelbedrijf. De overnemende partij kan een vijandige overname doorvoeren door een substantieel belang in het doelbedrijf te kopen wanneer de markten opengaan voordat het management zich realiseert wat er gebeurt.
4. Herkapitalisatie
Een herkapitalisatietransactie is een vorm van bedrijfsreorganisatie waarbij een bedrijf probeert zijn kapitaalstructuur te stabiliseren door de ene financieringsvorm te ruilen voor een andere. Het bedrijf kan bijvoorbeeld de preferente aandelen of aandelen in de kapitaalstructuur ruilen en vervangen door schulden.
Een bedrijf kan herkapitalisatie doorvoeren wanneer er een dreigende vijandige overname van zijn grotere concurrenten is of om een faillissement te voorkomen. Door meer schulden aan de kapitaalstructuur toe te voegen, zou het bedrijf minder aantrekkelijk worden voor investeerders. Tijdens een financiële crisis streven overheden naar herkapitalisatie om zichzelf solvabel te houden en het financiële systeem te beschermen tegen insolventie. Insolventie is een toestand van financiële nood, terwijl faillissement een gerechtelijke procedure is. .
5. Desinvestering (spin-offs en afsplitsingen)
Bij afstoting wordt een bedrijfsonderdeel van het bedrijf verkocht aan een ander bedrijf. Bedrijven gebruiken desinvesteringen om zich te concentreren op de kernonderdelen van het bedrijf die de meeste inkomsten genereren. Een bedrijf kan ook afstoten als een manier om financiële problemen op te lossen die voortkomen uit niet-kerngebieden van het bedrijf.
Afstoting kan meerdere vormen aannemen, waaronder uitverkoop, spin-offs, afsplitsingen, splitsingen, enz. De belangrijkste vormen van afstoting zijn spin-offs en afsplitsingen. Spin-offs verwijzen naar een bedrijfsdivisie die uit het moederbedrijf is gehakt en als een onafhankelijke entiteit opereert. De overnemende partij wijst pro rata aandelen van de nieuwe dochteronderneming toe aan haar aandeelhouders.
Aan de andere kant is een afsplitsing een dochteronderneming van de moedermaatschappij die wordt afgesplitst van de moedermaatschappij. De aandeelhouders van deze laatste krijgen aandelen in de nieuwe dochteronderneming toegewezen in ruil voor aandelen in de moedermaatschappij.
Meer middelen
Bedankt voor het lezen van de Finance-gids over clausules voor bedrijfsreorganisatie. Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Faillissement Faillissement Faillissement is de juridische status van een menselijke of niet-menselijke entiteit (een bedrijf of een overheidsinstantie) die niet in staat is om zijn uitstaande schulden aan crediteuren terug te betalen.
- Schuldenherstructurering Schuldenherstructurering Schuldenherstructurering is een proces waarbij een bedrijf of andere entiteit die in financiële nood en liquiditeitsproblemen verkeert, haar bestaande schuldverplichtingen herfinanciert om op korte termijn meer flexibiliteit te krijgen en de schuldenlast in het algemeen beter beheersbaar te maken.
- Vijandige overname Vijandige overname Een vijandige overname, bij fusies en overnames (M&A), is de overname van een doelbedrijf door een ander bedrijf (aangeduid als de overnemende partij) door rechtstreeks naar de aandeelhouders van het doelbedrijf te gaan, hetzij door een bod uit te brengen, hetzij via een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendelijke
- Spin-off Spin-Off Een corporate spin-off is een operationele strategie die door een bedrijf wordt gebruikt om vanuit het moederbedrijf een nieuwe dochteronderneming te creëren. Een spin-off vindt plaats wanneer een moedermaatschappij een deel van haar bedrijf opsplitst in een tweede beursgenoteerde entiteit en aandelen van de nieuwe entiteit uitkeert aan haar huidige aandeelhouders.
