Een eerlijke prijswijziging is een bepaling die is opgenomen in het charter van een beursgenoteerd bedrijf. Bedrijfsstatuten Bedrijfsstatuten zijn de regels die bepalen hoe een bedrijf wordt bestuurd en een van de eerste items die door de raad van bestuur worden vastgesteld op het moment dat een bedrijf wordt opgericht. Dergelijke statuten worden meestal opgesteld nadat de statuten zijn ingediend en die van potentiële kopers van het bedrijf vereisen dat ze "een eerlijke prijs" betalen om aandelen te verwerven die worden gehouden door de aandeelhouders van het bedrijf. De formule voor het berekenen van de eerlijke marktprijs die bieders zouden moeten betalen, is opgenomen in het charter van het bedrijf en is vaak gebaseerd op de historische aandelenkoersen van het bedrijf.
Het doel van de eerlijke prijsvoorziening is om vijandige overnames te ontmoedigen door de overname duurder te maken. De bepaling beschermt ook minderheidsaandeelhouders. Minderheidsbelang Minderheidsbelang verwijst naar het hebben van een belang in een bedrijf dat minder dan 50% van het totale aantal aandelen in termen van stemrechten bedraagt. In wezen oefenen minderheidsinvesteerders geen zeggenschap uit over een bedrijf door middel van stemmen, waardoor ze weinig invloed hebben op het algehele besluitvormingsproces. die mogelijk een lagere prijs voor hun aandelen krijgen aangeboden dan aandeelhouders die een aanzienlijk percentage van de aandelen van het bedrijf bezitten.
Overzicht
- Een eerlijke prijswijziging is een bepaling die is opgenomen in de statuten of statuten van een beursgenoteerd bedrijf, meestal opgenomen als een verdedigingsmaatregel tegen een vijandige overname.
- Het amendement vereist dat bieders een eerlijke marktprijs bieden voor alle aandelen die ze proberen te verwerven.
- Het beschermt minderheidsaandeelhouders tegen een lagere prijs per aandeel dan wat de grote aandeelhouders van het bedrijf kunnen ontvangen.
Hoe de wijziging van de eerlijke prijs werkt
In wezen wordt de "eerlijke prijs" in praktische, werktermen gedefinieerd als de hoogste prijs die een potentiële overnemende partij betaalt om te proberen een meerderheidsbelang in het doelbedrijf te verkrijgen. De prijs moet hoger zijn dan een bedrag bepaald door de raad van bestuur. Raad van bestuur Een raad van bestuur is in wezen een panel van mensen die worden gekozen om aandeelhouders te vertegenwoordigen. Elk beursgenoteerd bedrijf is wettelijk verplicht om een raad van bestuur op te richten; non-profitorganisaties en veel particuliere bedrijven - hoewel ze niet verplicht zijn - ook een raad van bestuur op te richten. van het doelbedrijf. Dit bedrag wordt doorgaans berekend ten opzichte van de boekwaarde. Boekwaarde. Boekwaarde is het eigen vermogen van een bedrijf zoals gerapporteerd in de jaarrekening.Het boekwaardecijfer wordt doorgaans bekeken in relatie tot de aandelenwaarde van het bedrijf (marktkapitalisatie) en wordt bepaald door de totale waarde van de activa van een bedrijf te nemen en eventuele verplichtingen af te trekken die het bedrijf nog verschuldigd is. van de aandelen van het bedrijf of recente jaarinkomsten.
De wijziging van de eerlijke prijs weerhoudt kopers ervan om verschillende prijzen aan te bieden voor aandelen in verschillende stadia van aankoop. Het beschermt aandeelhouders tegen offerteaanbiedingen op twee niveaus die een deel van de aandeelhouders discrimineren - namelijk degenen die slechts een klein percentage van het eigen vermogen van het doelbedrijf bezitten.
De wijziging van de eerlijke prijs beschermt de aandeelhouders tegen dergelijke discriminatie door een uniform bod te eisen op alle aandelen die ter koop worden aangeboden. De voorziening kan enkel worden teruggedraaid door de raad van bestuur van de doelvennootschap door middel van een supermeerderheidsbesluit, dwz een besluit dat meer dan 95% van de stemrechten overschrijdt.
Two-Tier Tender Offer: hoe werkt het
Een tweeledig bod is een bod waarbij de overnemende partij begint met het aanbieden van een aantrekkelijke prijs (hogere prijs per aandeel of een hoger aandeel in contanten) voor een beperkt aantal aandelen in de doelonderneming. Het eerste niveau is bedoeld om de overnemende entiteit meer controle te geven in het besluitvormingsproces van het doelbedrijf. Het wordt gevolgd door een ander bod om meer aandelen te verwerven, maar tegen een lagere prijs per aandeel in vergelijking met het oorspronkelijke bod. Het doel van het voltooien van een acquisitie via een systeem met twee niveaus is om de totale acquisitiekosten te verlagen.
Een overnemende partij kan bijvoorbeeld een premieaanbod van $ 60 per aandeel in het eerste niveau presenteren, zodat een meerderheid van de aandeelhouders kan instemmen met het vervreemden van hun aandelenbelang. Het eerste bod is bedoeld om het overnemende bedrijf de overhand te geven in de controle over het doelbedrijf.
Nadat de overnemende partij een meerderheidsbelang in het doelwit heeft verkregen, biedt hij op een later tijdstip $ 40 per aandeel voor de resterende aandelen. De strategie komt de overnemende partij ten goede doordat de totale kosten van de overname worden verlaagd in vergelijking met het aanbieden van een enkel openbaar bod tegen een hogere prijs.
Een tweeledig bod is echter niet gunstig voor de aandeelhouders van het doelbedrijf, aangezien het hen dwingt om een bod onmiddellijk te accepteren, anders riskeert u later een verlaagd bod te moeten accepteren.
Berekening van de reële marktwaarde
Een van de meest gebruikte criteria voor het berekenen van de eerlijke marktprijs van een aandeel is de koers-winstverhouding Prijs-winstverhouding De koers-winstverhouding (koers-winstverhouding) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u per eenheid huidige (of toekomstige) inkomsten moet betalen. De koers-winstverhouding kan worden berekend als een veelvoud van de historische inkomsten die door het doelbedrijf zijn gerapporteerd, of door te kijken naar de gemiddelde koers-winstverhouding voor alle aandelen van beursgenoteerde bedrijven in dezelfde branchecategorie als het doelbedrijf. bedrijf.
Een alternatief voor het gebruik van de P / E-ratio om de aandelen te prijzen, is om de Enterprise Value to Revenue-ratio te gebruiken. De EV tot Revenue-ratio Enterprise Value (EV) tot Revenue Multiple De Enterprise Value (EV) tot Revenue multiple is een waarderingsmaatstaf die wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen door de ondernemingswaarde (eigen vermogen plus schuld minus contanten) te delen door zijn jaarlijkse inkomsten. Het EV to Revenue-veelvoud wordt vaak gebruikt om een eerlijke prijs voor het aandeel te berekenen als een veelvoud van de historische inkomsten van het bedrijf. U kunt ook rekening houden met de prijs-verkoopverhouding van andere bedrijven in dezelfde branche als het doelbedrijf.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Controlepremie Controlepremie Controlepremie verwijst naar een bedrag dat een koper bereid is te betalen boven de reële marktwaarde van aandelen om een controlerend eigendomsbelang te verwerven in een beursgenoteerd bedrijf. Bepalen hoeveel te bieden als zeggenschapspremie - ook wel overnamepremie genoemd - is een belangrijke overweging bij fusies en overnames.
- Drag Along-rechten Drag Along-rechten Drag Along-rechten (ook wel "slepen" of sleepbepalingen genoemd) zijn rechten die de meerderheidseigenaren het recht geven om minderheidseigenaren te dwingen mee te doen aan de verkoop van een bedrijf. De rechten geven de meerderheidseigenaren de mogelijkheid om het hele bedrijf te verkopen op basis van de door hen gewenste voorwaarden.
- Godfather-aanbod Godfather-aanbod Een Godfather-aanbod is in wezen een aanbod dat zo belachelijk gunstig is dat het weigeren ervan een schending van de financiële verantwoordelijkheid zou zijn. Een Godfather-bod komt meestal voor in de context van fusies en overnames en verwijst naar een bod van een bedrijf om een ander bedrijf te kopen of over te nemen.
- Winstgevendheidsratio's Winstgevendheidsratio's Winstgevendheidsratio's zijn financiële maatstaven die door analisten en investeerders worden gebruikt om het vermogen van een bedrijf om inkomsten (winst) te genereren in verhouding tot de omzet, balansactiva, bedrijfskosten en eigen vermogen gedurende een bepaalde periode te meten en te evalueren . Ze laten zien hoe goed een bedrijf zijn activa gebruikt om winst te maken
