Een kredietgebeurtenis verwijst naar een negatieve verandering in de kredietwaardigheid van een lener die een voorwaardelijke betaling in een kredietverzuimswap (CDS) activeert. Het doet zich voor wanneer een persoon of organisatie zijn schuld niet nakomt en niet in staat is om te voldoen aan de voorwaarden van het aangegane contract, waardoor een kredietderivaat wordt geactiveerd, zoals een kredietverzuimswap.
Soorten kredietgebeurtenissen
Zoals gedefinieerd door de International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) is een handelscollectief dat bestaat uit meer dan 800 deelnemers uit bijna 60 landen rond de zes kredietinstellingen. evenementen zijn onder meer:
- Faillissement
- Verplichte versnelling
- Verplichte verzuim
- Betalingsverzuim
- Afwijzing / moratorium
- Schuldenherstructurering
De drie meest voorkomende kredietgebeurtenissen zijn faillissementen, wanbetalingen en schuldherstructurering. Ze worden hieronder in meer detail besproken.
Wat is een kredietverzuimswap?
Een kredietverzuimswap (CDS) Credit Default Swap Een kredietverzuimswap (CDS) is een soort kredietderivaat dat de koper bescherming biedt tegen wanbetaling en andere risico's. De koper van een CDS verricht periodieke betalingen aan de verkoper tot de vervaldatum van het krediet. In de overeenkomst verbindt de verkoper zich ertoe dat, als de emittent van de schuld in gebreke blijft, de verkoper de koper alle premies zal betalen en dat de rente verwijst naar een kredietderivatencontract tussen twee partijen. Bij een kredietverzuimswap verricht de koper periodieke betalingen aan een verkoper ter bescherming tegen kredietgebeurtenissen zoals hierboven vermeld. De CDS is een soort verzekering die erop gericht is de koper te beschermen door het risico van een kredietgebeurtenis aan iemand anders over te dragen.
Voorbeeld van een kredietverzuimswap
John is een schuldeiser van ABC Company en heeft een 10-jarige obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 en een jaarlijkse couponrente van 10%. Het bedrijf wordt geconfronteerd met verslechterende marktomstandigheden, waardoor crediteuren de continuïteit van het bedrijf in twijfel trekken. John besluit een kredietverzuimswap aan te gaan met Jane om ervoor te zorgen dat hij niet al zijn geld verliest als ABC Company in gebreke blijft. De credit default swap wordt geleverd met de volgende voorwaarden:
- John (de koper) geeft Jane (de verkoper) tweejaarlijkse betalingen van $ 50;
- Als ABC Company een kredietgebeurtenis meemaakt (faillissement, betalingsverzuim of een herstructurering van de schuld), wordt de kredietverzuimswap geactiveerd en zal Jane de resterende rente over de obligatie aan John betalen.
Wat is een faillissement?
Faillissement is een juridisch proces dat ontstaat wanneer een persoon of organisatie zijn openstaande schulden niet kan terugbetalen. Het wordt ingediend door de schuldenaar (of, minder gebruikelijk, de schuldeiser). Een bedrijf dat failliet is, is ook insolvent.
Bekende bedrijven die faillissement hebben aangevraagd zijn Apple in 1997, General Motors in 2013 en Marvel Entertainment in 1996.
Voorbeeld van een faillissement
Bedrijf ABC wordt geconfronteerd met verslechterende marktomstandigheden, waardoor het bedrijf inkomsten genereert die aanzienlijk lager zijn dan verwacht. Vanwege het onvermogen om winst te maken, kan het bedrijf zijn openstaande schulden aan crediteuren niet betalen en moet het uiteindelijk faillissement aanvragen.
Wat is een standaardbetaling?
Een betalingsverzuim treedt op wanneer een persoon of organisatie niet in staat is om tijdig zijn schulden af te lossen. Voortdurende betalingsachterstanden zijn een voorbode van een faillissement.
Betalingsverzuim en faillissement worden vaak met elkaar verward: een faillissement vertelt uw schuldeisers dat u ze niet volledig kunt betalen, en een betalingsachterstand vertelt uw schuldeisers dat u niet in staat zult zijn om een betaling te doen wanneer dit het geval is. ten gevolge.
Voorbeeld van een betalingsverzuim
ABC Company is een cyclisch bedrijf dat extreem volatiele kwartaalresultaten genereert. In het meest recente kwartaal leed ABC Company een sterke omzetdaling als gevolg van een handelsoorlog tussen de VS en China. Het zorgt ervoor dat het bedrijf ABC zijn periodieke rentebetalingen in gebreke blijft. Rentelasten Rentelasten komen voort uit een bedrijf dat financiert door middel van schulden of financiële leasing. Rente wordt gevonden in de winst-en-verliesrekening, maar kan ook worden berekend via het schuldoverzicht. Het schema moet alle grote schulden van een bedrijf op de balans weergeven en de rente berekenen door de schuldeisers te vermenigvuldigen.
Schuldenherstructurering
Schuldenherstructurering verwijst naar een verandering in de voorwaarden van de schuld, waardoor de schuld minder gunstig is voor schuldhouders. Veelvoorkomende voorbeelden van schuldherstructurering zijn onder meer een verlaging van de te betalen hoofdsom, een verlaging van de couponrente. Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten die aan een obligatiehouder worden betaald, op basis van de nominale waarde van de obligatie. , een uitstel van betalingsverplichtingen, een langere looptijd of een wijziging in de rangorde van betalingsvoorrang.
Voorbeeld van een schuldherstructurering
ABC Company zit krap bij kas en besluit haar schulden te herstructureren om de continuïteit van het bedrijf te verzekeren. In het verleden gaf het bedrijf 20-jarige obligaties uit met een nominale waarde van $ 1.500 en een jaarlijkse couponrente van 5%. Het bedrijf herstructureert vervolgens de schuld naar een 20-jarige obligatie met een nominale waarde van $ 1.500 en een jaarlijkse couponrente van 2%.
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Hoofdstuk 11 Hoofdstuk 11 Faillissement Hoofdstuk 11 is een juridisch proces waarbij de schulden en bezittingen van een schuldenaar worden gesaneerd. Het is beschikbaar voor individuen, partnerschappen, bedrijven
- Schema van schulden Schema van schulden In een schema van schulden worden alle schulden die een bedrijf heeft in een schema op basis van de looptijd en het rentetarief weergegeven. Bij financiële modellen stromen de rentelasten
- Winstadvies Winstadvies Een winstadvies is de informatie die door het management van een beursgenoteerd bedrijf wordt verstrekt over de verwachte toekomstige resultaten, inclusief schattingen
- Solvabiliteit Solvabiliteit Solvabiliteit is het vermogen van een onderneming om aan haar financiële verplichtingen op lange termijn te voldoen. Als analisten meer willen weten over de solvabiliteit van een bedrijf, kijken ze naar de totale waarde van de activa in vergelijking met de totale passiva.
