Een vuile prijs is wanneer een obligatiekoers rente omvat die is opgelopen sinds de laatste couponbetaling.
Wanneer beleggers vastrentende effecten kopen, zoals obligaties Obligaties versus aandelen Voor potentiële beleggers en vele anderen is het belangrijk om onderscheid te maken tussen obligaties en aandelen. Twee van de meest voorkomende activaklassen voor beleggingen zijn: ze verwachten couponbetalingen te ontvangen op basis van een vast schema. De prijs van een obligatie is echter afhankelijk van de contante waarde van toekomstige couponbetalingen. Tenzij een obligatie wordt gekocht op de betalingsdatum van de coupon, omvat de obligatieprijs waarschijnlijk de rente die sindsdien is opgebouwd.
Daarom loopt de koper één couponbetaling mis en neemt de verkoper de opgebouwde rente op - dit zou een vuile prijs zijn. Dit staat in contrast met een zuivere prijs, die eventuele opgebouwde rente uitsluit.
Overzicht
- Een vuile prijs is wanneer een obligatiekoers rente omvat die is opgelopen sinds de laatste couponbetaling.
- Het wordt als 'vuil' gezien omdat de opgebouwde rente die in de obligatiekoers was inbegrepen, naar de verkoper gaat.
- Om de vuilprijs te berekenen, telt u de schoonprijs en de opgebouwde rente bij elkaar op.
Vuile prijs begrijpen
Om de vuile prijs te begrijpen, is het belangrijk om eerst te begrijpen hoe obligaties werken. Net als andere vastrentende activa, bieden obligaties een couponbetaling aan de obligatiehouder volgens een vast schema. Couponbetalingen kunnen maandelijks, driemaandelijks of jaarlijks plaatsvinden. De meeste obligaties betalen echter halfjaarlijks (elke zes maanden) couponbetalingen.
Een obligatie wordt geprijsd op basis van de contante waarde van zijn toekomstige kasstromen. Zodra een couponbetaling is uitgevoerd, zullen er geen verdere betalingen plaatsvinden tot de volgende betalingsdatum. De rente die oploopt tussen elke betalingsdatum staat bekend als de opgebouwde rente Opgebouwde rente Opgebouwde rente verwijst naar het deel van de rente dat is opgetreden, maar de betaling is nog niet gedaan of ontvangen door de lener of de uitlener. . Op de betaaldatum wordt de opgebouwde rente weer teruggezet naar nul.
Als een belegger na de betalingsdatum besluit een obligatie te kopen, ontvangt hij pas op de volgende betalingsdatum couponbetalingen. De obligatieverkoper kan echter een prijs toekennen aan een obligatie om de opgebouwde rente tot de verkoopdatum op te nemen - dit staat bekend als de vuile prijs.
De prijs wordt "vuil" genoemd omdat de koper betaalt voor de prijs van de obligatie en de opgebouwde rente, maar geen couponbetalingen ontvangt tot de volgende betalingsdatum. Daarom gaat de opgebouwde rente die was inbegrepen in de obligatiekoers naar de verkoper.
Hoe de prijzen te berekenen
In de VS is het typisch om schone obligatiekoersen te bieden door eventuele opgebouwde rente uit te sluiten. Nadat de aankoop is voltooid (verrekend), wordt de opgebouwde rente vervolgens weer toegevoegd aan de zuivere prijs om de werkelijke marktwaarde van de obligatie weer te geven.
Vieze prijs
Het berekenen van de vuile prijs is vrij eenvoudig, we hoeven alleen de opgebouwde rente bij de schone prijs te tellen.
De formule is als volgt:
Vieze prijs = schone prijs + opgebouwde rente
Schone prijs
Als we de schone prijs willen vinden, scheiden we eenvoudig het effect van de opgebouwde rente van de vuilprijs.
De formule zou als volgt zijn:
Schone prijs = vuile prijs - opgebouwde rente
Beide prijzen
Om beide prijzen te berekenen, hebben we ook de formule voor de opgebouwde rente nodig:
Waar:
- F = nominale waarde
- C = Totale jaarlijkse couponrente Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten betaald aan een obligatiehouder, gebaseerd op de nominale waarde van de obligatie.
- M = aantal couponbetalingen per jaar
- D = Dagen sinds laatste betalingsdatum
- T = opbouwperiode (aantal dagen tussen betalingen)
Voorbeeld uit de echte wereld
Stel dat een staatsobligatie een couponrente van 5% betaalt en in 2022 vervalt. De coupon wordt halfjaarlijks uitbetaald op 1 december en 1 juni. Stel dat een belegger de obligatie op 1 januari 2020 koopt voor een prijs van $ 1.500.
Om de dirty price te berekenen, hebben we eerst de rente nodig die is opgebouwd sinds de laatste betalingsdatum. Als de obligatie op 1 januari is afgewikkeld, zijn er 31 dagen verstreken. Met behulp van de bovenstaande formule:
Het oplossen van de bovenstaande vergelijking levert een opgebouwde rente op van $ 6,37 .
Om de vuile prijs te vinden, zouden we de bovenstaande formule gebruiken:
Vieze prijs = schone prijs + opgebouwde rente
Vuile prijs = $ 1.500 + $ 6,37 = $ 1.506,37
Daarom zou de vuile prijs van een obligatie die op 1 januari werd verkocht $ 1.506,37 zijn .
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Opbouw Opbouw Opbouw is de basis van het boekhoudprincipe op transactiebasis dat de verdiende opbrengsten en gemaakte kosten aanpast wanneer er geen geldmiddelen zijn uitgewisseld.
- Sjabloon couponrente Sjabloon couponrente zijn couponrentetemplate berekent de couponrente van een obligatie op basis van de totale jaarlijkse couponbetalingen en de nominale waarde van de obligatie. Zoals gebruikelijk bij Finance-sjablonen zijn de blauwe waarden hardgecodeerde cijfers en zijn zwarte cijfers berekeningen die afhankelijk zijn van andere cellen. Hier is een fragment van de sjabloon:
- Prijsstelling obligaties Prijsbepaling obligaties De prijsstelling van obligaties is de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, het rendement en de looptijd. Obligatieprijzen stellen beleggers in staat
- Schulden Zekerheid Schulden Zekerheden Een schuldbewijs is elke schuld die vóór de vervaldag tussen partijen op de markt kan worden gekocht of verkocht. Zijn structuur vertegenwoordigt een verschuldigde schuld
