Een Bermuda-swaption is een optie die de koper het recht - maar niet de verplichting - biedt om deel te nemen aan een renteswap. Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om één stroom toekomstige rentebetalingen uit te wisselen. voor een ander op bepaalde data tijdens de looptijd van de optie. Net als bij Bermuda-opties, wordt de Bermuda-swaption zo genoemd omdat de datums voor renteswaps worden gespecificeerd in het swaptioncontract en alleen op die datums kunnen worden uitgevoerd.
De voorwaarden van de swaption geven ook aan of de koper de variabele rente of de vaste rente gaat betalen.
Overzicht:
- Een Bermuda-swaption geeft de koper de mogelijkheid om op een bepaalde datum tijdens de looptijd van de optie een renteswap af te sluiten.
- De voorwaarden van dergelijke swaptions worden overeengekomen door de koper en de verkoper.
- De prijzen voor Bermuda-swaptions zijn complexer dan voor vanille-swaptions; de prijsbepalingsmethode van Monte Carlo Simulation wordt algemeen gebruikt.
Variabele rente versus vaste rente
Zoals hierboven besproken, zal de swaptionkoper ofwel de variabele rente betalen. Variabele rente. Een variabele rente verwijst naar een variabele rente die verandert gedurende de looptijd van de schuldverplichting. Het is het tegenovergestelde van een vast tarief. of de vaste rente voor de optie.
De variabele rente verandert periodiek. Het tarief wordt gewoonlijk om de paar maanden bijgewerkt gedurende de looptijd van de opties. Het vaste tarief, zoals de naam al aangeeft, is vast, verandert niet. Het rentepercentage is van maand tot maand hetzelfde voor de optie.
Swaptions
Swaptions zijn in wezen slechts opties die kopers het recht geven om op enig moment tijdens de looptijd van de optie onderliggende renteswaps aan te gaan.
Zoals bij elke optie, omvat een swaption een koper en een verkoper. Omdat opties traditioneel over-the-counter (OTC) worden verhandeld Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is de handel in effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een exchange regulator. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. worden swaptions privé uitgevoerd en stellen de koper en verkoper in staat overeenstemming te bereiken over de voorwaarden van het swaptioncontract.
De koper en de verkoper moeten het eens worden over verschillende elementen van een swaption, waaronder:
- Optielengte - De periode waarin de optie levensvatbaar is. In de meeste gevallen eindigt de optieperiode doorgaans een dag of twee voor het begin van de onderliggende swap.
- Prijs - De kosten van de swaption, ook wel bekend als de premie.
- Onderliggende swapvoorwaarden - Binnen de swaption moeten de koper en verkoper het eens worden over de voorwaarden van de renteswap, waaronder de:
- Notioneel bedrag
- Vaste rente (gelijk aan de uitoefenprijs) en hoe vaak er moet worden betaald
De swaption wordt op twee manieren verrekend. Ten eerste, wanneer de swaption verloopt, gaan beide partijen de swap aan. Ten tweede wordt bij het verstrijken van de swaption de waarde van de niet-gebruikte swap uitbetaald volgens een marktconforme formule.
Prijzen Bermuda Swaptions
Het is moeilijker om Bermuda-swaptions te prijzen dan gewone swaptions, omdat er een aantal datums in de swaption zijn waarop de koper zijn recht om de renteswap aan te gaan kan uitoefenen. Het maakt het berekenen van swaption-prijzen lastig.
Om deze reden vermijden tegenpartijen het gebruik van traditionele swaption- en optieprijsmodellen. In plaats daarvan neigen ze meer naar de Monte Carlo-simulatie Monte Carlo-simulatie Monte Carlo-simulatie is een statistische methode die wordt toegepast bij het modelleren van de waarschijnlijkheid van verschillende uitkomsten in een probleem dat niet eenvoudig kan worden opgelost vanwege de interferentie van een willekeurige variabele. prijsmethode.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Commodity Swap Commodity Swap Een commodity swap is een soort derivatencontract waarbij twee partijen kasstromen kunnen ruilen (of swappen) die afhankelijk zijn van de prijs van een onderliggend actief. In dit geval is de onderliggende waarde een grondstof. Commodity swaps zijn erg belangrijk in veel op grondstoffen gebaseerde industrieën, zoals olie en vee.
- Afdekkingsregeling Afdekkingsregeling Afdekkingsregeling verwijst naar een investering die tot doel heeft het niveau van toekomstige risico's te verminderen in het geval van een ongunstige prijsbeweging van een actief. Hedging biedt een soort verzekeringsdekking ter bescherming tegen verliezen als gevolg van een investering.
- International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) is een handelscollectief dat bestaat uit meer dan 800 deelnemers uit bijna 60 landen rond de
- Swap Rate Swap Rate De swaprente is de vaste rente van een swap bepaald door de partijen die bij het contract betrokken zijn. De swaprente wordt door een ontvanger (dwz de partij die de vaste rente ontvangt) gevraagd van een betaler (dwz de partij die de vaste rente betaalt) ter compensatie van de onzekerheid omtrent schommelingen in de vlottende rente
