Wat is Entry Multiple?

Een entry multiple, vaak gebruikt bij leveraged buyouts, verwijst naar de prijs die voor een bedrijf is betaald als functie van een financiële maatstaf. De entry multiple is cruciaal voor private equity-firma's Top 10 private equity-bedrijven Wie zijn de top 10 private equity-firma's ter wereld? Onze lijst met de tien grootste PE-bedrijven, gesorteerd op totaal opgehaald kapitaal. Gemeenschappelijke strategieën binnen PE zijn onder meer leveraged buyouts (LBO), risicokapitaal, groeikapitaal, noodlijdende investeringen en mezzaninekapitaal. om te weten, omdat het hen helpt de aankoopprijs van een bedrijf te bepalen ten opzichte van een financiële maatstaf. Het is ideaal om bedrijven tegen een laag instappercentage in te kopen.

Korte samenvatting:

  • Een invoer veelvoud verwijst naar de prijs die voor een bedrijf is betaald als functie van een financiële maatstaf.
  • Een veelvoorkomend veelvoud dat wordt gebruikt voor het invoer veelvoud is EV / EBITDA
  • Een entry multiple wordt vaak vergeleken met een exit multiple.

Veelvouden begrijpen

Een veelvoud, ook wel een multiplier genoemd, is een waarderingstechniek die de waarde van een bedrijf berekent ten opzichte van een financiële maatstaf. Multiples worden gebruikt om bedrijven die in vergelijkbare omgevingen opereren te vergelijken om te bepalen of een bedrijf redelijk geprijsd is in vergelijking met vergelijkbare bedrijven. Er zijn talloze soorten multiples die kunnen worden gebruikt, waaronder EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun Enterprise Value (EV) en EBITDA-veelvoud te evalueren ten opzichte van een gemiddelde. In deze gids zullen we de EV / EBTIDA-multiple opsplitsen in de verschillende componenten, en u laten zien hoe u deze stap voor stap kunt berekenen, EV / Sales, EV / EBIT EV / EBIT Ratio De ondernemingswaarde ten opzichte van de winst vóór rente en belastingen (EV / EBIT) ratio is een maatstaf die wordt gebruikt om te bepalen of een aandeel te hoog of te laag geprijsd is in,EV / UFCF en koers-winstverhouding De koers-winstverhouding (koers-winstverhouding) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E toont de verwachtingen van de markt en is de prijs die u moet betalen per eenheid van huidige (of toekomstige) winstveelvouden.

Als twee bedrijven die in dezelfde branche actief zijn met vergelijkbare bedrijfsactiviteiten bijvoorbeeld handelen tegen K / W-veelvouden van respectievelijk 10x en 4x, waarbij andere factoren worden genegeerd, wordt het bedrijf met een K / W-veelvoud van 4x als ondergewaardeerd beschouwd door investeerders.

Entry Multiple begrijpen

Private equity-bedrijven gebruiken multiples om de prijs die ze voor een bedrijf betalen te begrijpen in verhouding tot een financiële maatstaf. Als een private-equityfirma bijvoorbeeld een bedrijf wil kopen, willen ze de aankoopprijs van het bedrijf vergelijken met een financiële maatstaf - dit wordt het 'entry-multiple' genoemd.

Het meest gebruikte multiple voor een entry multiple is EV / EBITDA. EV is bedrijfswaarde en vertegenwoordigt doorgaans de totale waarde van een bedrijf. EBITDA is de winst van een bedrijf vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie - het bedrijfsresultaat van het bedrijf.

Voorbeeld

Een private-equityfirma wil een IRR van 25% genereren in een leveraged buyout. Leveraged buyout (LBO). Een leveraged buyout (LBO) is een transactie waarbij een bedrijf wordt verworven met schulden als belangrijkste bron van tegenprestatie. Een LBO-transactie vindt doorgaans plaats wanneer een private equity-onderneming (PE) zoveel mogelijk leent van een verscheidenheid aan kredietverstrekkers (tot 70-80% van de aankoopprijs) om een ​​intern renterendement van meer dan 20% van een bedrijf te behalen. Het bedrijf moet $ 500.000 betalen om het bedrijf te kopen. De resultatenrekening van de onderneming is als volgt:

Entry Multiple - Voorbeeld van inkomstenoverzicht

Gebruikmakend van het EV / EBITDA-multiple, wat is het impliciete entry-veelvoud van dit bedrijf?

Het impliciete invoer veelvoud van dit bedrijf is $ 500.000 / $ 123.108 = 4,06x .

Het verband tussen Entry Multiple en Exit Multiple

Een entry multiple wordt vaak gebruikt om te vergelijken met een exit multiple. Als u begrijpt dat een entry-veelvoud de prijs is die voor een bedrijf wordt betaald ten opzichte van een financiële metriek, is een exit-veelvoud eenvoudigweg de verkoopprijs van een bedrijf ten opzichte van een financiële metriek.

Meerdere uitbreidingen

Voor private equity-firma's is het wenselijk om een ​​lage entry-multiple en een hoge exit-multiple te realiseren. In wezen betekent dit dat het bedrijf het bedrijf koopt tegen een lage prijs ten opzichte van een financiële maatstaf en het bedrijf verkoopt tegen een hogere prijs dan een financiële maatstaf.

Als een bedrijf bijvoorbeeld een bedrijf koopt met een EBITDA van $ 10 miljoen tegen een aankoopprijs van $ 100 miljoen, en het bedrijf vijf jaar later verkoopt voor een verkoopprijs van $ 200 miljoen wanneer het bedrijf een EBITDA van $ 15 miljoen heeft, wordt het is 10x (100M / 10M), en het exit-veelvoud is 13,3x (200M / 15).

Stabiel veelvoud

Wanneer het entry-veelvoud hetzelfde is als het exit-veelvoud, betekent dit dat het bedrijf het bedrijf koopt en verkoopt tegen dezelfde relatieve waarde. Bij leveraged buyout-modellen wordt uitgegaan van een stabiel multiple.

Als een bedrijf bijvoorbeeld een bedrijf koopt voor een aankoopprijs van $ 100 miljoen met een EBITDA van $ 10 miljoen en het bedrijf vijf jaar later verkoopt voor een verkoopprijs van $ 200 miljoen met een EBITDA van $ 20 miljoen, is het instapmultiple 10x (100 miljoen euro). / 10M), en het exit-veelvoud is 10x (200M / 20).

Meerdere compressie

Wanneer het entry-veelvoud hoger is dan het exit-veelvoud, betekent dit dat het bedrijf het bedrijf koopt tegen een hogere prijs ten opzichte van een financiële maatstaf en het bedrijf verkoopt tegen een lagere prijs ten opzichte van een financiële maatstaf. Dit is ongewenst en brengt de IRR van de investering in gevaar.

Als een bedrijf bijvoorbeeld een bedrijf koopt voor een aankoopprijs van $ 100 miljoen met een EBITDA van $ 10 miljoen en het bedrijf vijf jaar later verkoopt voor een verkoopprijs van $ 100 miljoen met een EBITDA van $ 20 miljoen, is het instapmultiple 10x (100 miljoen euro). / 10M), en het exit-veelvoud is 5x (100M / 20).

Meer middelen

Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:

  • Ondernemingswaarde versus aandelenwaarde Ondernemingswaarde versus aandelenwaarde Ondernemingswaarde versus aandelenwaarde. In deze gids wordt het verschil uitgelegd tussen de ondernemingswaarde (bedrijfswaarde) en de vermogenswaarde van een bedrijf. Bekijk een voorbeeld van hoe u ze allemaal kunt berekenen en download de rekenmachine. Ondernemingswaarde = eigen vermogen + schuld - contant geld. Leer de betekenis en hoe elk wordt gebruikt bij waardering
  • Intern rendement (IRR) Intern rendement (IRR) Het intern rendement (IRR) is de discontovoet die de netto contante waarde (NPV) van een project nul maakt. Met andere woorden, het is het verwachte samengestelde jaarlijkse rendement dat op een project of investering zal worden verdiend.
  • Winstgevendheidsratio's Winstgevendheidsratio's Winstgevendheidsratio's zijn financiële maatstaven die door analisten en investeerders worden gebruikt om het vermogen van een bedrijf om inkomsten (winst) te genereren in verhouding tot de omzet, balansactiva, bedrijfskosten en eigen vermogen gedurende een bepaalde periode te meten en te evalueren . Ze laten zien hoe goed een bedrijf zijn activa gebruikt om winst te maken
  • Soorten waarderings-veelvouden Soorten waarderings-veelvouden Er zijn veel soorten waarderings-veelvouden die bij financiële analyse worden gebruikt. Dit soort veelvouden kunnen worden gecategoriseerd als vermogensmultiples en ondernemingswaarde-veelvouden. Ze worden op twee verschillende manieren gebruikt: vergelijkbare bedrijfsanalyse (vergelijkingen) of precedenttransacties (precedenten). Bekijk voorbeelden van berekenen

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022