Een witte schildknaap is een persoon of bedrijf dat een voldoende groot belang koopt. Aandelenkapitaal Aandelenkapitaal (ook bekend als Aandeelhoudersvermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen in het doelbedrijf om te voorkomen dat dat bedrijf wordt overgenomen door een zwarte ridder Black Knight In corporate finance, een bedrijf dat een vijandige overname van het doel aanbiedt of uitvoert bedrijf wordt een zwarte ridder genoemd. Een vijandige overname is een poging tot overname door een bedrijf of raider waartegen het doelbedrijf zich verzet. . Met andere woorden, een blanke schildknaap koopt voldoende aandelen in een doelbedrijf om een vijandige overname te voorkomen.
Lees meer termen en definities in Finance's Mergers & Acquisitions Glossary M&A Glossary Finance's M&A Glossary met termen en definities voor fusies en overnames. De termen zijn afkomstig uit de financiële modelleringcursus van Finance, M & A-modellering.
Voorbeeld van een witte schildknaap
Bekijk het volgende voorbeeld om het concept en de rol van een witte schildknaap volledig te begrijpen:
1. Bedrijf A ontvangt een bod van bedrijf B.
In de financiële wereld zou bedrijf A het "doelbedrijf" worden genoemd en bedrijf B zou het "overnemende bedrijf" worden genoemd.
2. Bedrijf A verwerpt het aanbod van bedrijf B.
3. Ondanks de afwijzing van hun bod gaat bedrijf B door met een openbaar bod (in een poging om grote hoeveelheden aandelen van bedrijf A te kopen door een hogere prijs te bieden dan de marktprijs) om een controlerend belang in bedrijf A te verwerven.
Door door te gaan met het nastreven van een overname ondanks het feit dat hun bod door bedrijf A is afgewezen, probeert bedrijf B een vijandige overname te doen.
4. Een investeerder die vriendelijk is jegens bedrijf A ziet de vijandige overnamepoging van bedrijf B en besluit in te grijpen en bedrijf A te helpen. De vriendelijke investeerder koopt aandelen in bedrijf A om te voorkomen dat de aandelen worden overgenomen door bedrijf B.
De bevriende investeerder is een witte schildknaap omdat ze aandelen kopen die door bedrijf B zouden zijn weggerukt.Dankzij de inmenging van de witte schildknaap zal de overnemende partij het moeilijker vinden om genoeg aandelen te kopen om een meerderheidsbelang te verwerven in Bedrijf A.
Incentives voor de White Squire
Een witte schildknaap wordt gebruikt om het doelbedrijf te helpen een vijandige overname te voorkomen. Het doelbedrijf moet de witte schildknaap aanmoedigen om op zijn kant van het doelwit te gaan staan en niet zijn aandelen aan de zwarte ridder verkopen (en zo de vijandige overnamepoging helpen).
De mogelijke prikkels die aan de witte schildknaap kunnen worden aangeboden, zijn onder meer:
- Een stoel op het bord
- Genereuze dividenden Ingehouden winsten De formule Ingehouden winsten vertegenwoordigt alle geaccumuleerde netto-inkomsten verrekend met alle dividenden die aan aandeelhouders zijn uitgekeerd. Ingehouden winsten maken deel uit van het eigen vermogen op de balans en vertegenwoordigen het deel van de bedrijfswinsten dat niet als dividend aan aandeelhouders wordt uitgekeerd, maar in plaats daarvan wordt gereserveerd voor herinvestering
- Een gunstige prijs bij de aankoop van aandelen
Alvorens een aandelenpakket te kopen, stemt de vriendelijke investeerder er doorgaans van tevoren mee in om met het doelbedrijf te stemmen en zijn aandelen niet aan de vijandige bieder te verkopen.
White Squire tegen White Knight
Een witte schildknaap en een witte ridder zijn vergelijkbaar omdat beide betrokken zijn bij het voorkomen van een vijandige overname. Het onderscheidende punt is echter dat een witte ridder een meerderheidsbelang koopt, terwijl een witte schildknaap slechts een gedeeltelijk belang in het doelbedrijf koopt.
Witte schildknapen hebben de voorkeur boven witte ridders. De acties van een witte ridder Witte ridder Een witte ridder is een bedrijf of een persoon die een doelgroep verwerft die op het punt staat te worden overgenomen door een zwarte ridder. Een overname door een witte ridder heeft de voorkeur boven een vijandige overname door de zwarte ridder, aangezien witte ridders een 'vriendelijke aanwinst' doen door in het algemeen het huidige managementteam in stand te houden, in feite een vriendelijke overname vormen, terwijl de schildknaapverdediging het bedrijf in staat stelt zijn huidige positie te behouden eigendom en onafhankelijkheid.
Andere verdedigingsmiddelen om een vijandige overname te voorkomen
Er zijn verschillende andere verdedigingen die kunnen worden ingezet om een vijandige overname te voorkomen. Voorbeelden van andere vijandige overnameverdedigingen zijn:
- Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense De Crown Jewel Defense-strategie bij fusies en overnames (M&A) is wanneer het doelwit van een vijandige overname een aantal van zijn waardevolle activa verkoopt om de aantrekkelijkheid ervan voor de vijandige bieder te verminderen. De verdediging van het kroonjuweel is een laatste redmiddel, aangezien het doelbedrijf opzettelijk een deel van zijn waarde zal vernietigen, in de hoop dat de overnemende partij zijn vijandige bod laat vallen. : Verkoop van de meest waardevolle onderdelen van het bedrijf om een vijandige overname af te schrikken
- Golden Parachute: een contract voor leidinggevenden dat dure voordelen garandeert als ze na een overname uit het bedrijf worden verwijderd
- Pac-Man-verdediging Pac-Man-verdediging De Pac-Man-verdediging is een strategie die door gerichte bedrijven wordt gebruikt om een vijandige overname te voorkomen. Deze strategie van overnamepreventie wordt geïmplementeerd doordat het doelbedrijf de zaken omdraait door te proberen de overnemende partij over te nemen. Het doel van de Pac-Man-verdediging is om een overname erg moeilijk te maken. Voorbeeld van een pac-man-verdediging: het doelbedrijf verwerft aandelen van het overnemende bedrijf.
- Supermajority-wijziging: een wijziging van het charter van het bedrijf waardoor een zeer groot percentage aandeelhouders (tot 90%) belangrijke beslissingen moet goedkeuren. Dit betekent dat de overnemende vennootschap veel meer dan 50% van de uitstaande aandelen zou moeten bezitten om zeggenschap te verkrijgen.
- Show-stopper: De doelonderneming die een procedure start om een overnamepoging te voorkomen
Meer middelen
Bedankt voor het lezen van de financiële gids voor een vijandige overnameverdediging. Finance is de officiële wereldwijde leverancier van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, een toonaangevend certificeringsprogramma voor financiële analisten. Om uw carrière voort te zetten, zijn deze aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Kruipende Overname Kruipende Overname Bij fusies en overnames (M&A) is een Kruipende Overname, ook wel Creeping Tender Offer genoemd, de geleidelijke aankoop van de aandelen van het doelbedrijf. De strategie van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, met als doel een controlerend belang te verwerven.
- Greenmail Greenmail Het plegen van Greenmail houdt in dat een aanzienlijk aantal aandelen in een doelbedrijf wordt gekocht, een vijandige overname wordt bedreigd en vervolgens de dreiging wordt gebruikt om te forceren
- Yellow Knight Yellow Knight Een Yellow Knight is een bedrijf dat probeert een vijandige overname van een ander bedrijf op gang te brengen, maar in plaats daarvan bespreekt het idee van een fusie met het doelbedrijf. De strategiewijziging kan plaatsvinden wanneer het beoogde bedrijf zich verzet tegen de vijandige overname en de overnemende partij wordt gedwongen vriendelijker te zijn om met succes over een deal te onderhandelen.
- Minderheidsbelang Minderheidsbelang Een minderheidsbelang (NCI) is een eigendomsbelang van minder dan 50% in een onderneming, waarbij de ingenomen positie de investeerder weinig invloed of een
