Een kreeftenval is een strategie die zich richt op bedrijven in het geval van een vijandige overnamepoging. De strategie omvat het gebruik van een charter uitgegeven door de doelvennootschap met een richtlijn die aandeelhouders met meer dan 10% van de converteerbare effecten belet - waaronder warrants Aandelenwarrants Aandelenwarrants zijn opties uitgegeven door een onderneming die op een beurs wordt verhandeld en die beleggers de recht (maar niet verplicht) om bedrijfsaandelen tegen een specifieke prijs binnen een bepaalde periode te kopen. Wanneer een investeerder een warrant uitoefent, kopen ze de aandelen, en de opbrengst is een bron van kapitaal voor het bedrijf. , converteerbare obligaties en converteerbare preferente aandelen - door hun aandelen over te dragen of om te zetten in aandelen met stemrecht.
De term is ontleend aan het basisconcept van kreeftenvallen die worden gebruikt om kreeften te vangen. De vallen zijn ontworpen om de grootste kreeften te vangen - die nuttig zijn (of, in het geval van een overname, gevaarlijk zijn en moeten worden gevangen) - en de kleinere te laten ontsnappen.
Hoe een kreeftenval werkt
Kreeftenvallen zijn ontworpen om een doelbedrijf te helpen voorkomen dat het wordt overgenomen, meestal wanneer er een vijandige overnamepoging plaatsvindt.
Een optie voor het overnemen van bedrijven om te gebruiken bij een poging tot vijandige overname Vijandige overname Een vijandige overname bij fusies en overnames (M&A) is de overname van een doelbedrijf door een ander bedrijf (de overnemende partij genoemd) door rechtstreeks naar het doelbedrijf te gaan aandeelhouders, hetzij door een openbaar bod uit te brengen, hetzij door middel van een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendelijke is om een aanzienlijk aantal aandelen van het doelbedrijf te kopen. Dit kan worden bereikt door een aantal tactieken, waaronder:
1. Overval op de dageraad
Een inval bij zonsopgang Dawn Raid Een inval bij zonsopgang verwijst naar de plotselinge aankoop door een potentiële koper van een aanzienlijk aantal aandelen van een doelbedrijf op het moment dat de markt opengaat ("dageraad"). Een inval bij de dageraad wordt meestal uitgevoerd door een potentiële overnemende onderneming in de context van een vijandige overname. vindt plaats wanneer aandeelhouders van het overnemende bedrijf binnenkomen zodra de markt opengaat en een groot aantal aandelen in het doelbedrijf kopen.
2. Godfather-aanbieding
Een Godfather-aanbod Godfather-aanbod Een Godfather-aanbod is in wezen een aanbod dat zo belachelijk gunstig is dat het weigeren ervan een schending van de financiële verantwoordelijkheid zou zijn. Een Godfather-bod komt meestal voor in de context van fusies en overnames en verwijst naar een aanbod van een bedrijf om een ander bedrijf te kopen of over te nemen. verwijst naar een bod op de aandeelhouders van het doelbedrijf dat zo belachelijk gunstig is dat maar weinig aandeelhouders zouden weigeren hun aandelen aan te bieden aan het overnemende bedrijf. Hoe meer aandeelhouders het erover eens zijn, hoe meer aandelen het overnemende bedrijf kan krijgen.
In het geval dat een overnemende onderneming een van de bovenstaande methoden gebruikt voor een vijandige overname, en de doelonderneming een kreeftenval in hun bedrijfshandvest bevat, kan dit voorkomen dat sommige van de stemgerechtigde aandelen en effecten worden overgedragen aan de overnemende onderneming.
Voorbeeld van een kreeftenval
Kreeftenvallen zijn vooral handig wanneer een groter bedrijf een kleiner bedrijf wil overnemen.
Laten we aannemen dat bedrijf A een klein bedrijf is dat door bedrijf B het doelwit is van een vijandige overname. Bedrijf A is zich ervan bewust dat er een groot fonds is dat 12% van zijn stemrechtverlenende aandelen en andere converteerbare effecten bezit, waardoor het fonds uiteindelijk nog eens 2% -3% aandeel in bedrijf A zou krijgen.
Het goede nieuws voor bedrijf A is dat ze van tevoren een dergelijk evenement hadden gepland en een kreeftenval in hun charter hadden opgenomen. Dit betekent dat het fonds zijn converteerbare effecten niet kan omzetten in aandelen met stemrecht. De verhuizing maakt het minder waarschijnlijk dat een ander bedrijf een controlerende positie in het doel kan innemen. Als de kreeftenval niet aanwezig was, zou bedrijf B een controlerend aantal aandelen in bedrijf A kunnen kopen, leden van de raad van bestuur kunnen verwijderen en leden kunnen aanstellen die het overnamebod zouden accepteren.
Kreeftenvallen zijn onmisbare instrumenten voor bedrijven die een overname proberen te voorkomen waar ze niet mee willen instemmen. De kreeftenval maakt het - vooral voor kleinere bedrijven - gemakkelijker om te voorkomen dat een bedrijf een vijandige overname uitvoert door een controlerend aantal aandelen op te kopen en wijzigingen aan te brengen waardoor ze het over kunnen nemen.
Meer middelen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Raad van bestuur Raad van bestuur Een raad van bestuur is in wezen een panel van mensen die worden gekozen om aandeelhouders te vertegenwoordigen. Elk beursgenoteerd bedrijf is wettelijk verplicht om een raad van bestuur op te richten; non-profitorganisaties en veel particuliere bedrijven - hoewel ze niet verplicht zijn - ook een raad van bestuur op te richten.
- Bedrijfsstatuten Bedrijfsstatuten Bedrijfsstatuten zijn de regels die bepalen hoe een bedrijf wordt bestuurd en een van de eerste items die door de raad van bestuur worden vastgesteld op het moment dat een bedrijf wordt opgericht. Dergelijke statuten worden meestal opgesteld nadat de statuten zijn ingediend
- Pac-Man-verdediging Pac-Man-verdediging De Pac-Man-verdediging is een strategie die door gerichte bedrijven wordt gebruikt om een vijandige overname te voorkomen. Deze strategie van overnamepreventie wordt geïmplementeerd doordat het doelbedrijf de zaken omdraait door te proberen de overnemende partij over te nemen. Het doel van de Pac-Man-verdediging is om een overname erg moeilijk te maken. Voorbeeld van een pac-man-verdediging
- Stem bij volmacht Stem bij volmacht Een stem bij volmacht is een delegatie van stemrecht aan een vertegenwoordiger namens de oorspronkelijke stemhouder. De partij die stemrecht krijgt, staat bekend als de gevolmachtigde en de oorspronkelijke stemhouder staat bekend als de opdrachtgever. Het concept is belangrijk op financiële markten en in het bijzonder bij beursgenoteerde bedrijven
