Wat is Value at Risk (VaR)?

Value at Risk (VaR) is een financiële maatstaf die het risico van een investering inschat. Meer in het bijzonder is VaR een statistische techniek die wordt gebruikt om de hoeveelheid potentiële verliezen te meten die in een beleggingsportefeuille gedurende een bepaalde periode kunnen optreden. Value at Risk geeft de kans om meer dan een bepaald bedrag in een bepaalde portefeuille te verliezen.

Value at Risk (VAR) -diagram

Voordelen van Value at Risk (VaR)

1. Makkelijk te begrijpen

Value at Risk is een enkel getal dat de omvang van het risico in een bepaalde portefeuille aangeeft. Value at Risk wordt gemeten in prijseenheden of als percentage. Dit maakt de interpretatie en het begrip van VaR relatief eenvoudig.

2. Toepasselijkheid

Value at Risk is van toepassing op alle soorten activa - obligaties Obligaties Obligaties zijn vastrentende effecten die worden uitgegeven door bedrijven en overheden om kapitaal aan te trekken. De emittent van de obligatie leent kapitaal van de obligatiehouder en betaalt hem gedurende een bepaalde periode vaste (of variabele) rentevoet. , aandelen, derivaten, valuta's, enz. VaR kan dus gemakkelijk door verschillende banken en financiële instellingen worden gebruikt om de winstgevendheid en het risico van verschillende investeringen te beoordelen, en om risico toe te wijzen op basis van VaR.

3. Universeel

Het Value at Risk-cijfer wordt veel gebruikt, dus het is een geaccepteerde standaard bij het kopen, verkopen of aanbevelen van activa.

Beperkingen van Value at Risk

1. Grote portefeuilles

Om de Value at Risk voor een portefeuille te berekenen, moet men niet alleen het risico en de opbrengst van elk actief berekenen, maar ook de onderlinge correlaties. Dus hoe groter het aantal of de diversiteit aan activa in een portefeuille, hoe moeilijker het is om de VaR te berekenen.

2. Verschil in methoden

Verschillende benaderingen voor het berekenen van VaR kunnen leiden tot verschillende resultaten voor dezelfde portefeuille.

3. Veronderstellingen

Voor de berekening van VaR moet men enkele aannames doen en deze als input gebruiken. Als de aannames niet kloppen, geldt dat ook voor het VaR-cijfer.

Sleutelelementen van Value at Risk

  1. Gespecificeerd bedrag van waardeverlies of percentage
  2. Tijdsperiode waarover het risico wordt beoordeeld
  3. Betrouwbaarheidsinterval

Voorbeeld VaR-beoordelingsvraag

Als we een betrouwbaarheidsinterval van 95% hebben, wat is dan het maximale verlies dat over een periode van een maand uit deze investering kan voortvloeien?

Methoden die worden gebruikt voor het berekenen van VaR

1. Historische methode

De historische methode is de eenvoudigste methode om Value at Risk te berekenen. Marktgegevens van de afgelopen 250 dagen worden gebruikt om de procentuele verandering voor elke risicofactor op elke dag te berekenen. Elke procentuele verandering wordt vervolgens berekend met de huidige marktwaarden om 250 scenario's voor toekomstige waarde te presenteren. Voor elk van de scenario's wordt de portefeuille gewaardeerd op basis van volledige, niet-lineaire prijsmodellen. Aangenomen wordt dat de derde slechtste dag 99% VaR is.

VaR-formule

Waar:

  • v i is het aantal variabelen op dag i
  • m is het aantal dagen waaruit historische gegevens worden gehaald

2. Parametrische methode

De parametrische methode is ook bekend als de variantie-covariantiemethode. Deze methode gaat uit van een normale verdeling in opbrengsten. Twee factoren moeten worden geschat: een verwacht rendement en een standaarddeviatie. Deze methode is het meest geschikt voor risicometingsproblemen waarbij de verdelingen bekend en betrouwbaar zijn geschat. De methode is onbetrouwbaar wanneer de steekproefomvang erg klein is.

Laat het verlies 'l' zijn voor een portefeuille 'p' met 'n' aantal instrumenten.

VaR - parametrische methode

3. Monte Carlo-methode

Volgens de Monte Carlo-methode wordt de Value at Risk berekend door willekeurig een aantal scenario's voor toekomstige rentetarieven te creëren met behulp van niet-lineaire prijsmodellen om de waardeverandering voor elk scenario te schatten, en vervolgens de VaR te berekenen op basis van de grootste verliezen. Deze methode is geschikt voor een groot aantal risicometingsproblemen, vooral als het gaat om ingewikkelde factoren. Het veronderstelt dat er een bekende kansverdeling voor risicofactoren is.

Marginale Value at Risk (MVaR)

De marginale waarde op risico (MVaR) -methode is de hoeveelheid extra risico die wordt toegevoegd door een nieuwe investering in de portefeuille. MVaR helpt fondsmanagers om de verandering in een portefeuille te begrijpen als gevolg van het aftrekken of optellen van een bepaalde investering. Een belegging kan individueel een hoge Value at Risk hebben, maar als deze negatief gecorreleerd is met de portefeuille, kan het een relatief veel lager risico aan de portefeuille bijdragen dan het op zichzelf staande risico.

Incrementele waarde in gevaar

Incrementele VaR is de hoeveelheid onzekerheid die wordt toegevoegd aan of afgetrokken van een portefeuille als gevolg van het kopen of verkopen van een investering. De incrementele VaR wordt berekend door rekening te houden met de standaarddeviatie en het rendement van de portefeuille, en het rendement en het aandeel van de portefeuille van de individuele investering. (Het portefeuilleaandeel verwijst naar het percentage van de portefeuille dat de individuele investering vertegenwoordigt.)

Voorwaardelijke Value at Risk (CVaR)

Dit staat ook bekend als het verwachte tekort, de gemiddelde risicowaarde, de staart-VaR, het gemiddelde extra verlies of het gemiddelde tekort. CVaR is een uitbreiding van VaR. CVaR helpt bij het berekenen van het gemiddelde van de verliezen die optreden buiten het Value at Risk-punt in een uitkering. Hoe kleiner de CVaR, hoe beter.

Gerelateerde metingen

We hopen dat je het met plezier hebt gelezen in de Finance-gids voor Value at Risk. Finance is een wereldwijde aanbieder van opleidingen voor financiële analisten en loopbaanontwikkeling voor financiële professionals. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om meer te weten te komen en uw carrière uit te breiden:

  • Aandelenrisicopremie Aandelenrisicopremie De aandelenrisicopremie is het verschil tussen het rendement op eigen vermogen / individuele aandelen en het risicovrije rendement. Het is de vergoeding voor de belegger voor het nemen van een hoger risiconiveau en het investeren in aandelen in plaats van risicovrije effecten.
  • Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden omvat het beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die
  • Risico-avers Risico-averse Definitie Iemand die risico-avers is, heeft het kenmerk of de eigenschap dat hij liever verlies wil vermijden dan winst te maken. Dit kenmerk wordt meestal gehecht aan beleggers of marktpartijen die de voorkeur geven aan beleggingen met een lager rendement en relatief bekende risico's boven beleggingen met een potentieel hoger rendement, maar ook met een hogere onzekerheid en meer risico.
  • Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022