Een maximum drawdown (MDD) meet de maximale daling van de waarde van de investering, zoals gegeven door het verschil tussen de waarde van het laagste dal en die van de hoogste piek vóór het dal. MDD wordt berekend over een lange periode waarin de waarde van een actief of een investering verschillende boom-bust cycli heeft doorgemaakt. Het wordt berekend als:
Fig. 1: Maximale afname en tijd onder water (bron}
Overzicht
- Maximum drawdown (MDD) meet de maximale daling van de waarde van de investering, zoals gegeven door het verschil tussen de waarde van het laagste dal en die van de hoogste piek vóór het dal.
- Door het verschil te meten tussen de hoogste piekwaarde en de laagste dalwaarde van een investering, toont MDD de volatiliteit van de waarde in het verleden, wat een bijna nauwkeurige manier biedt om toekomstige prijsbewegingen te voorspellen.
- Naast het bijbehorende risico, fungeert de maximale opname ook als een indicator voor de marktprestaties.
Maximale opname als maatstaf voor investeringsrisico
In algemene termen verwijst beleggingsrisico naar de mogelijkheid om verliezen op iemands investering te lijden. Het kan te wijten zijn aan een daling van de marktwaarde. Marktwaarde Marktwaarde wordt meestal gebruikt om te beschrijven hoeveel een actief of bedrijf waard is op een financiële markt. Het wordt wederzijds bepaald door marktdeelnemers en van het actief of de algemene marktturbulentie veroorzaakt door externe factoren. De maximale opname wordt vaak gebruikt om het bijbehorende risico te meten met een bepaald actief of een portefeuille die is samengesteld uit een mandje met activa.
Door het verschil te meten tussen de hoogste piekwaarde en de laagste dalwaarde van een investering, toont MDD de volatiliteit van de waarde in het verleden, en biedt het een bijna nauwkeurige manier om toekomstige prijsbewegingen te voorspellen.
Een lage MDD-waarde duidt op lichte schommelingen in de waarde van de investering en dus op een kleiner risico, en vice versa. Bij het vergelijken van twee investeringsopties, zou een investeerder die de garantie van een stabiel rendement wil ontvangen, hoogstwaarschijnlijk kiezen voor de optie met de lagere MDD-waarde. Aan de andere kant zou een andere belegger die bereid is een hoger risico te nemen in ruil voor een hoger rendement, activa met hogere MDD-waarden kiezen.
Naast het bijbehorende risico, fungeert de maximale opname ook als een indicator van de marktprestaties. De maximale opname voor een actief kan worden vergeleken met die voor een beursindex Dow Jones Industrial Average (DJIA). een van de meest populaire en algemeen erkende aandelenmarktindices om de prestatie van het actief ten opzichte van de markt te evalueren. Als de MDD van een individueel aandeel lager is dan die van zijn referentie-index, betekent dit dat de eerste beter presteerde dan de index, zelfs als de MDD-waarde van de voorraad in absolute termen hoog is.
De MDD van Tata Motors is bijvoorbeeld hoog met -40% over een bepaalde periode, en die van zijn referentie-index, NIFTY, is -50%. Ondanks een hoge absolute waarde presteerde het aandeel van Tata Motors beter dan de markt.
Drawdown geoptimaliseerde portfolio
Beleggers streven er uiteindelijk naar om de beste portefeuille van activa te bezitten die het hoogste verwachte rendement en het laagste bijbehorende risico biedt. Het gebruik van drawdown om een dergelijke portefeuille samen te stellen, is een effectieve manier om ervoor te zorgen dat u in een winstgevende onderneming investeert.
Portefeuilleoptimalisatie bepaalt een mandje van hoogwaardige activa op basis van het verwachte rendement. Verwacht rendement Het verwachte rendement op een belegging is de verwachte waarde van de kansverdeling van mogelijke rendementen die het aan beleggers kan opleveren. Het rendement op de investering is een onbekende variabele met verschillende waarden die zijn gekoppeld aan verschillende waarschijnlijkheden. en vluchtigheden. Door MDD te vervangen door hun respectieve vluchtigheden, kan een pakket activa worden gecreëerd met de minste waarden van MDD. Zo'n portefeuille zal de laagste volatiliteitsniveaus vertonen tussen verschillende activacombinaties.
Een portefeuille die is geoptimaliseerd voor opname, biedt niet alleen lage opnames, maar zorgt er ook voor dat de gemiddelde tijd die het activum nodig heeft om een nieuwe piek te herwinnen, minder dan twee jaar bedraagt, vóór de opname. Het is belangrijk omdat beleggers willen bepalen hoeveel tijd het zal kosten voordat hun beleggingen na een val weer een hoge waarde krijgen.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om van iedereen een financiële analist van wereldklasse te maken.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:
Bullish en Bearish Bullish en Bearish Professionals in bedrijfsfinanciering noemen markten regelmatig bullish en bearish op basis van positieve of negatieve prijsbewegingen. Van een bearmarkt wordt doorgaans aangenomen dat er sprake is van een prijsdaling van 20% of meer vanaf de piek, en een bullmarkt wordt beschouwd als een herstel van 20% vanaf een marktbodem.
Impliciete volatiliteit (IV) Impliciete volatiliteit (IV) Impliciete volatiliteit - of simpelweg IV - gebruikt de prijs van een optie om te berekenen wat de markt zegt over de toekomstige volatiliteit van de optie.
Marktmand Marktmand Marktmand verwijst naar een bundel of groep producten die indicatoren kunnen zijn voor de algehele prestaties van een specifieke branche, sector of marktsegment.
Rendement Rendement Rendement Het Rendement (ROR) is de winst of het verlies van een investering over een bepaalde periode, in verhouding tot de initiële kosten van de investering, uitgedrukt als een percentage. Deze gids leert de meest voorkomende formules
