Wat is het model voor meervoudige dividendkorting?

Een dividendkortingsmodel met meerdere perioden is een variatie op het dividendkortingsmodel. Dividendkortingsmodel Het dividendkortingsmodel (DDM) is een kwantitatieve methode om de aandelenkoers van een bedrijf te waarderen op basis van de aanname dat de huidige reële prijs van een aandeel. Het wordt vaak gebruikt in situaties waarin een belegger verwacht een aandeel te kopen en het voor een eindig aantal perioden aan te houden en het aandeel aan het einde van de houdperiode te verkopen.

Net als bij het algemene dividendkortingsmodel, is het model met meerdere perioden gebaseerd op de aanname dat de intrinsieke waarde van een aandeel gelijk is aan de som van alle toekomstige kasstromen Cashflow Cashflow (CF) is de toename of afname van de hoeveelheid geld een bedrijf, instelling of individu heeft. In de financiële wereld wordt de term gebruikt om het bedrag aan contanten (valuta) te beschrijven dat in een bepaalde periode wordt gegenereerd of verbruikt. Er zijn veel soorten CF die terug worden verdisconteerd naar hun huidige waarden.

In een dergelijk scenario verwacht een belegger de gewone aandelen aan te houden. Gewone aandelen zijn een soort beveiliging die het eigendom van het eigen vermogen in een bedrijf vertegenwoordigt. Er zijn andere termen - zoals gewoon aandeel, gewoon aandeel of stemgerechtigd aandeel - die gelijk zijn aan gewone aandelen. voor de meerdere periodes. De toekomstige kasstromen uit het aandeel zullen dus verschillende dividendbetalingen omvatten, evenals de verwachte verkoopprijs van het aandeel.

Vervolgens kan de huidige intrinsieke waarde van een aandeel worden berekend door de som van de toekomstige dividendbetalingen en de verwachte verkoopprijs terug te verdisconteren naar hun huidige waarde.

Formule voor het model voor meervoudige dividendkorting

De wiskundige formule die helpt bij het berekenen van de reële waarde. Reële waarde De reële waarde verwijst naar de werkelijke waarde van een actief - een product, voorraad of waardepapier - waarover zowel de verkoper als de koper overeenstemming hebben bereikt. De reële waarde is van toepassing op een product dat wordt verkocht of verhandeld op de markt waar het thuishoort of onder normale omstandigheden - en niet op een product dat wordt geliquideerd. van een aandeel met behulp van de formule voor dividendkorting met meerdere perioden wordt hieronder gegeven:

Waar:

• V ₀ - de huidige reële waarde van een aandeel
• D _n - de dividendbetaling in de n de periode vanaf nu
• P _n - de aandelenkoers in de n de periode vanaf nu
• r - de geschatte kosten van eigen vermogen

Voorbeeld van een meerjarig dividendkortingsmodel

Je bent een beleggingsanalist. Uw klant heeft u gevraagd om de levensvatbaarheid van de investering in ABC Corp. te beoordelen. De klant verwacht de investering drie jaar aan te houden en aan het einde van de aanhoudingsperiode (einde van het derde jaar) te verkopen.

U hebt voorspeld dat ABC Corp. in het eerste jaar $ 2,50 dividend zal uitkeren, in het tweede jaar $ 3 en in het derde jaar $ 3,25. U verwacht dat aan het einde van het derde jaar de verkoopprijs van de aandelen van het bedrijf $ 125 per aandeel zal zijn. De geschatte kapitaalkosten zijn 5%. De huidige aandelenkoers is $ 110 per aandeel.

Om de levensvatbaarheid van de investering te beoordelen, moet u de intrinsieke waarde van de aandelen van het bedrijf bepalen. Het kan worden gevonden met behulp van het dividendkortingsmodel met meerdere perioden. Door de bekende variabelen in de formule in te voeren, kan de intrinsieke voorraadwaarde op de volgende manier worden berekend:

De intrinsieke waarde van de aandelen van het bedrijf is $ 115,89, wat meer is dan de huidige aandelenkoers ($ 110). Daarom kunnen we zeggen dat het aandeel momenteel ondergewaardeerd is.

Aanvullende bronnen

Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:

• Ex-dividend datum Ex-dividend datum De ex-dividend datum is een investeringstermijn die bepaalt welke aandeelhouders in aanmerking komen om gedeclareerde dividenden te ontvangen. Wanneer een bedrijf een dividend aankondigt, stelt de raad van bestuur een registratiedatum vast waarop alleen aandeelhouders die vanaf die datum in de boeken van het bedrijf staan, recht hebben op het ontvangen van de dividenden.
• FCFF vs FCFE vs dividenden FCFF vs FCFE vs dividenden Alle drie soorten cashflow - FCFF vs FCFE vs dividenden - kunnen worden gebruikt om de intrinsieke waarde van het eigen vermogen te bepalen en uiteindelijk de intrinsieke aandelenkoers van een bedrijf. Het belangrijkste verschil in de waarderingsmethoden is hoe de kasstromen worden verdisconteerd.
• Model voor eenmalige dividendkorting Model voor eenmalige dividendkorting Het model voor eenmalige dividendkorting is een variatie op het model voor dividendkorting. De variatie van de dividendkorting over één periode wordt gebruikt om de intrinsieke waarde te bepalen van een aandeel dat naar verwachting slechts voor één periode (meestal één jaar) zal worden aangehouden.
• Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering