Een analyse van de liquiditeit van een bedrijf is belangrijk omdat het ons inzicht geeft in zijn vermogen om een fusies en overnames na te streven Overwegingen en implicaties voor fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die bij fusies en overnames komen kijken, erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke. We moeten trends in de liquiditeitspositie van een bedrijf identificeren, wat hun behoeften in de loop van de tijd zijn en de implicaties voor de liquiditeit van het bedrijf als een transactie moet worden voortgezet. Bij het uitvoeren van een liquiditeitsanalyse zijn de belangrijkste aandachtspunten het kasstroomprofiel van het bedrijf Kasstroomoverzicht Een kasstroomoverzicht (officieel het kasstroomoverzicht genoemd) bevat informatie over hoeveel geld een bedrijf heeft gegenereerd en gebruikt gedurende een bepaalde periode. . Het bevat 3 secties: cash uit operaties,geldmiddelen uit investeringen en geldmiddelen uit financiering. , kapitaaluitgaven, schulden Senior en achtergestelde schulden Om een beeld te krijgen van senior en achtergestelde schulden, moeten we eerst de kapitaalstapel bekijken. Capital Stack rangschikt de prioriteit van verschillende financieringsbronnen. Senior en achtergestelde schulden verwijzen naar hun rang in de kapitaalstapel van een bedrijf. In geval van liquidatie wordt eerst de senior schuld uitbetaald, en de toekomstige financieringsbehoeften.en toekomstige financieringsbehoeften.en toekomstige financieringsvereisten.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Kasstroomprofiel
Het vermogen van het bedrijf om geld te genereren uit de operatie is de belangrijkste focus van de liquiditeitsanalyse. Als investeringsbankier moet u rekening houden met belangrijke trends of verschuivingen in de variabele en vaste kosten van het bedrijf. Vaste en variabele kosten Kosten zijn iets dat op verschillende manieren kan worden geclassificeerd, afhankelijk van de aard ervan. Een van de meest populaire methoden is classificatie op basis van vaste kosten en variabele kosten. Vaste kosten veranderen niet met stijgingen / dalingen van het productievolume, terwijl de variabele kosten uitsluitend afhankelijk zijn. Hoe presteren de marges van het bedrijf in de loop van de tijd? Welke voorraadkosten gebruiken ze (LIFO, FIFO, gewogen gemiddelde kosten)? Welke afschrijvingsmethoden gebruiken ze (lineair, degressief)? Hoe verschilt hun financiële boekhouding van hun belastingboekhouding,en de gevolgen ervan voor belastinguitstel? Zijn er grote winsten en bijzondere waardeverminderingen waarmee rekening moet worden gehouden?
Al deze vragen dragen bij aan de algehele duurzaamheid van de activiteiten van de onderneming en haar algehele capaciteit om een transactie uit te voeren. Hoeveel van de transactie kan intern worden gefinancierd? Hoeveel extra kapitaal moet er worden aangetrokken? Welk type kapitaal kan worden aangetrokken en wat is de strategische reden om de ene vorm van kapitaal boven de andere aan te trekken?
Kapitaaluitgaven
Het CapEx-schema van het bedrijf is erg belangrijk bij het pitchen van een transactiemogelijkheid, omdat dit de belangrijkste alternatieve kosten zijn om te overwegen tegen een transactiemogelijkheid. Een bedrijf kan bijvoorbeeld investeren in zijn eigen kapitaal dat het voordeel van een transactie zal repliceren. Bovendien is het mogelijk dat de hoeveelheid kapitaal die beschikbaar is voor een bedrijf al is vastgelegd voor specifieke kapitaalvereisten, het is de taak van een investeringsbank om de vereiste te berekenen en een strategische aanbeveling te formuleren rond deze bestaande verplichtingen.
Als we kijken naar de investeringsuitgaven van een bedrijf, is het belangrijk om onderscheid te maken tussen groei en onderhoudskapitaal. Hoewel het voor een bedrijf van cruciaal belang is om continu in onderhoudskapitaal te investeren om eventuele waardeverminderingen te vervangen, kan het bedrag van de kapitaalgroei het bedrag zijn dat een bedrijf zou kunnen afzien om een transactie na te streven. Als fusies en overnames een normale gang van zaken zijn (dwz AutoCanada, premiummerken), houdt de groei van CapEx mogelijk al doorlopend rekening met transacties.
Schuld
De hefboomwerking van het bedrijf is waarschijnlijk het belangrijkste element waarmee rekening moet worden gehouden bij het pitchen van een transactie. Als we nadenken over aangroei / verwatering, laat due diligence ons toe om een geschikte reeks aandelen versus kasmiddelen te kiezen in termen van limieten voor de hoeveelheid hefboomwerking waarmee een bedrijf en zijn schuldeisers zich op hun gemak voelen. Bovendien kan het aangaan van te veel schulden om een transactie te financieren ertoe leiden dat het bedrijf meer rente oploopt dan wat het kan afbetalen. Ook als een bedrijf in de nabije toekomst met grote schulden loopt, kan het ervoor kiezen om zijn droge poeder te behouden in afwachting van de opeisbare schuld.
Een bedrijf kan items bevatten die zich gedragen als schulden, en we moeten rekening houden met eventuele operationele of financiële leaseovereenkomsten van het bedrijf, evenals met eventuele pensioenverplichtingen die het bedrijf wil uitbetalen. Bovendien moeten we nadenken over hoeveel ruimte het bedrijf heeft aan kredietfaciliteiten op korte termijn en over de prioriteiten van het bedrijf inzake kapitaaltoewijzing voordat we een transactie opzetten.
Als het doelbedrijf ook een hefboomwerking heeft, moeten we rekening houden met het feit dat de waarde van de onderneming in de ondernemingswaarde van het doel de waarde van zijn schuld omvat. Daarom is het belangrijk om de verandering in de hefboomratio's van een bedrijf pro forma de transactie in overweging te nemen.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het downloaden van de gratis pitchbook-sjabloon voor investeringsbankieren. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator
- Lineaire afschrijving Lineaire afschrijving Lineaire afschrijving is de meest gebruikte en gemakkelijkste methode om de afschrijving van een actief toe te wijzen. Met de lineaire methode zijn de jaarlijkse afschrijvingskosten gelijk aan de kosten van het actief minus de restwaarde, gedeeld door de gebruiksduur (# jaren). Deze gids bevat voorbeelden, formules, uitleg
- Schuldencapaciteit Schuldencapaciteit Schuldencapaciteit verwijst naar het totale bedrag aan schulden dat een bedrijf kan aangaan en terugbetalen volgens de voorwaarden van de schuldovereenkomst.
- Due diligence Due diligence Due diligence is een proces van verificatie, onderzoek of audit van een potentiële deal of investeringsmogelijkheid om alle relevante feiten en financiële informatie te bevestigen, en om al het andere dat naar voren is gebracht tijdens een fusies en overnames of een investeringsproces te verifiëren. De due diligence is voltooid voordat een deal wordt gesloten.
