Aandelenwaarde, gewoonlijk de marktwaarde van het eigen vermogen of marktkapitalisatie genoemd. De financiële artikelen van Finance Finance zijn bedoeld als zelfstudiegidsen om belangrijke financiële concepten online in uw eigen tempo te leren. Blader door honderden artikelen! , kan worden gedefinieerd als de totale waarde van het bedrijf die is toe te rekenen aan aandeelhouders. Het wordt berekend door de aandelenprijs van een bedrijf te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen Gewogen gemiddeld uitstaande aandelen Gewogen gemiddeld uitstaande aandelen verwijst naar het aantal aandelen van een onderneming berekend na correctie voor veranderingen in het aandelenkapitaal gedurende een verslagperiode. Het aantal gewogen gemiddelde uitstaande aandelen wordt gebruikt bij het berekenen van maatstaven zoals winst per aandeel (EPS) op de financiële overzichten van een bedrijf.
Als alternatief kan het worden afgeleid door te beginnen met de Enterprise Value van het bedrijf Enterprise Value Enterprise Value, of Firm Value, is de volledige waarde van een bedrijf gelijk aan zijn eigen vermogen, plus de nettoschuld, plus een eventueel minderheidsbelang, gebruikt bij de waardering. Er wordt gekeken naar de volledige marktwaarde in plaats van alleen naar de waarde van het eigen vermogen, dus alle eigendomsbelangen en activavorderingen van zowel schulden als eigen vermogen zijn inbegrepen. zoals hieronder weergegeven.
Om de eigenvermogenswaarde te berekenen van de ondernemingswaarde, trekt u schulden en schuldquivalenten, minderheidsbelangen en preferente aandelen af en voegt u geldmiddelen en kasequivalenten toe. De waarde van het eigen vermogen heeft betrekking op wat beschikbaar is voor aandeelhouders. Schulden en schuldequivalenten, minderheidsbelangen en preferente aandelen worden afgetrokken omdat deze items het aandeel van andere aandeelhouders vertegenwoordigen. Geldmiddelen en kasequivalenten worden toegevoegd aangezien alle geldmiddelen die overblijven na aflossing van andere aandeelhouders beschikbaar zijn voor aandeelhouders.
Marktwaarde van het eigen vermogen versus boekwaarde van het eigen vermogen
De vermogenswaarde van een bedrijf is niet hetzelfde als de boekwaarde. Het wordt berekend door de aandelenprijs van een bedrijf te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen, terwijl de boekwaarde of het eigen vermogen gewoon het verschil is tussen de activa en passiva van een bedrijf. Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële staten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans toont de totale activa van het bedrijf en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen Voor gezonde bedrijven is de aandelenwaarde veel hoger dan de boekwaarde, aangezien de marktwaarde van de aandelen van het bedrijf in de loop van de jaren stijgt. Het is altijd groter dan of gelijk aan nul, aangezien zowel de aandelenkoers als het aantal uitstaande aandelen nooit negatief kunnen zijn.Boekwaarde kan positief, negatief of nul zijn.
Basisvermogenswaarde versus verwaterde aandelenwaarde
De basiswaarde van het eigen vermogen wordt eenvoudig berekend door de aandelenprijs van een bedrijf te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande gewone aandelen. De basisaandelen van een bedrijf zijn te vinden op de eerste pagina van het 10K-rapport. Bij de berekening van de uitstaande gewone aandelen is geen rekening gehouden met het verwateringseffect dat kan optreden als gevolg van verwaterende effecten zoals aandelenopties, beperkte en prestatieaandelen, preferente aandelen, warrants en converteerbare schulden. Een sectie over deze effecten is ook te vinden in het 10K-rapport. Het verwateringseffect van deze effecten kan worden berekend met behulp van de treasury stock-methode. Om de uitstaande verwaterde aandelen te berekenen, voegt u het extra aantal aandelen toe dat is gecreëerd als gevolg van het verwateringseffect van effecten op de uitstaande basiseffecten.
Aangezien alle in het geld uitgegeven effecten door de koper worden afbetaald tijdens een overname, vanuit een waarderingsperspectief Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering, verwaterde uitstaande aandelen moeten worden gebruikt bij het gebruik van de vermogenswaarde of het berekenen van de bedrijfswaarde, aangezien dit de kosten van het verwerven van een bedrijf. Bovendien, zodra de koper deze effecten heeft afbetaald, worden ze omgezet in extra aandelen voor de koper, waardoor de overnamekosten van het bedrijf verder stijgen.
Equity Value versus Enterprise Value
Het is erg belangrijk om het verschil te begrijpen tussen eigen vermogen en ondernemingswaarde Enterprise Value vs Equity Value Enterprise value vs equity value. In deze gids wordt het verschil uitgelegd tussen de ondernemingswaarde (bedrijfswaarde) en de vermogenswaarde van een bedrijf. Bekijk een voorbeeld van hoe u ze allemaal kunt berekenen en download de rekenmachine. Ondernemingswaarde = eigen vermogen + schuld - contant geld. Leer de betekenis en hoe elk wordt gebruikt bij waardering, aangezien dit twee zeer belangrijke concepten zijn die bijna altijd naar voren komen in financiële interviews. Simpel gezegd, ondernemingswaarde is de waarde van de kernactiviteiten van een bedrijf die beschikbaar is voor alle aandeelhouders (schuld, eigen vermogen, preferent, enz.), Terwijl de waarde van het eigen vermogen de totale waarde is van een bedrijf dat alleen beschikbaar is voor aandelenbeleggers.
Om de ondernemingswaarde te berekenen op basis van het eigen vermogen, trekt u geldmiddelen en kasequivalenten af en voegt u schulden, preferente aandelen en minderheidsbelangen toe. Geldmiddelen en kasequivalenten worden niet in het bedrijf geïnvesteerd en vertegenwoordigen niet de kernactiva van een bedrijf. In de meeste gevallen worden zowel kortetermijn- als langetermijninvesteringen ook afgetrokken, maar dit vereist het oordeel van een analist en hangt af van hoe liquide de effecten zijn. Schulden, preferente aandelen en minderheidsbelangen worden toegevoegd omdat deze items het bedrag vertegenwoordigen dat verschuldigd is aan andere investeerdersgroepen. Aangezien ondernemingswaarde beschikbaar is voor alle aandeelhouders, moeten deze items weer worden toegevoegd.
Gezien de ondernemingswaarde kan men achteruit werken om de vermogenswaarde te berekenen.
Veelvouden waardering: aandelenwaarde versus ondernemingswaarde
Zowel de vermogenswaarde als de ondernemingswaarde Enterprise Value vs Equity Value Enterprise Value vs Equity Value. In deze gids wordt het verschil uitgelegd tussen de ondernemingswaarde (bedrijfswaarde) en de vermogenswaarde van een bedrijf. Bekijk een voorbeeld van hoe u ze allemaal kunt berekenen en download de calculator. Ondernemingswaarde = eigen vermogen + schuld - contant geld. Leer de betekenis en hoe elk wordt gebruikt bij de waardering worden gebruikt om bedrijven te waarderen, met uitzondering van een paar bedrijfstakken zoals het bankwezen en verzekeringen, waar alleen aandelenwaarde wordt gebruikt. Een belangrijk ding om te begrijpen is wanneer de vermogenswaarde moet worden gebruikt en wanneer de ondernemingswaarde moet worden gebruikt. Het hangt af van de statistiek die wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Als de maatstaf de nettowijziging in schuld, rentebaten en lasten omvat, wordt de vermogenswaarde gebruikt; als het de nettowijziging in schuld, rentebaten en lasten niet omvat,dan wordt de ondernemingswaarde gebruikt. De reden waarom de ondernemingswaarde wordt gebruikt voordat enige rente of schuld is afgetrokken, is omdat die kasstroom beschikbaar is voor zowel aandeelhouders als vreemd vermogen.
Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
Meer informatie over vergelijkbare bedrijfsanalyse en verschillende soorten waarderingsmultiples. Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse uitvoert. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die kijkt naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden.
Disconteringsvoet: aandelenwaarde versus ondernemingswaarde
Bij de berekening van de vermogenswaarde worden de vrije kasstromen met hefboomwerking (kasstroom die beschikbaar is voor aandeelhouders) verdisconteerd met de kosten van het eigen vermogen. De reden hiervoor is dat de berekening alleen betrekking heeft op wat er overblijft voor aandelenbeleggers.
Evenzo, bij het berekenen van de ondernemingswaarde, is de niet-leverde vrije kasstromen Ongeëvenaarde vrije kasstroom Ongeëvenaarde vrije kasstroom is een theoretisch kasstroomcijfer voor een bedrijf, ervan uitgaande dat het bedrijf volledig schuldenvrij is zonder rentelasten. (cashflow beschikbaar voor alle aandeelhouders) worden verdisconteerd door gewogen gemiddelde kapitaalkosten WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator (WACC), aangezien de berekening nu omvat wat beschikbaar is voor alle investeerders.
Sectoren waarin de aandelenwaarde vaak wordt gebruikt
Het meest gebruikelijke gebruik van de vermogenswaarde is om de koers-winstverhouding te berekenen De koers-winstverhouding (P / E-verhouding) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u per eenheid huidige (of toekomstige) inkomsten moet betalen. Hoewel dit veelvoud het meest bekend is bij het grote publiek, is het niet de favoriet van bankiers. De reden hiervoor is dat de P / E-ratio geen kapitaalstructuur is. Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schuld en / of het eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een onderneming is neutraal en wordt beïnvloed door niet-contante en niet-terugkerende kosten en verschillende belastingtarieven. Echter,er zijn bepaalde bedrijfstakken waar de P / E-ratio en de eigenwaarde meer betekenis hebben dan de bedrijfswaarde en de veelvouden daarvan. Deze bedrijfstakken omvatten banken, financiële instellingen en verzekeringsmaatschappijen.
De reden K / W-ratio Forward P / E-ratio De Forward P / E-ratio deelt de huidige aandelenkoers door de geschatte toekomstige winst per aandeel. Voorbeeld K / W-verhouding, formule en Excel-sjabloon. betekenisvoller is dan waardemultiples van ondernemingen is dat banken en financiële instellingen schulden anders gebruiken dan andere bedrijven en dat rente een belangrijk onderdeel is van de inkomsten van een bank. Bovendien is het buitengewoon moeilijk om onderscheid te maken tussen de operationele en financieringsactiviteiten van dergelijke instellingen. Deze instellingen worden gewaardeerd met behulp van maatstaven zoals prijs / winst en prijs / boekwaarde.
Voor intrinsieke waardering worden dividendkortingsmodellen gebruikt in plaats van een traditioneel DCF-model. DCF-model Training Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf (een vorm van financiële modellering Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een model te bouwen .). Een dividendkortingsmodel is gebaseerd op het projecteren van de dividenden per aandeel van een bedrijf met behulp van de geprojecteerde WPA. Het houdt in dat deze dividenden worden verdisconteerd met behulp van de kosten van het eigen vermogen om de NCW van toekomstige dividenden te krijgen.De volgende stap omvat het berekenen van de eindwaarde op basis van het P / BV-veelvoud in het laatste jaar en het verdisconteren ervan naar de NPV NPV Formula A-gids voor de NPV-formule in Excel bij het uitvoeren van financiële analyses. Het is belangrijk om precies te begrijpen hoe de NPV-formule werkt in Excel en de wiskunde erachter. NPV = F / [(1 + r) ^ n] waarbij, PV = huidige waarde, F = toekomstige betaling (cashflow), r = disconteringsvoet, n = het aantal perioden in de toekomst. Tel tenslotte de huidige waarden van dividenden bij elkaar op en de contante waarde van de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. om de netto contante waarde per aandeel van het bedrijf te berekenen. Soms wordt ook een toekomstige waardering van de aandelenkoers gebruikt,die opnieuw gebaseerd is op het projecteren van de aandelenprijs van een bedrijf op basis van K / W-veelvouden van vergelijkbare bedrijven en deze vervolgens terug te verdisconteren naar de huidige waarde.
Gerelateerd lezen
Bedankt voor het lezen van deze gids voor het berekenen van de marktwaarde van het eigen vermogen voor een bedrijf. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, heeft Finance een breed scala aan bronnen gecreëerd om u te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden FMVA®-certificering Sluit u aan bij 350.600+ studenten die voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari werken:
- Rendement op eigen vermogen Rendement op eigen vermogen (ROE) Rendement op eigen vermogen (ROE) is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf waarbij het jaarlijkse rendement (nettowinst) van een bedrijf wordt gedeeld door de waarde van het totale eigen vermogen (dwz 12%). ROE combineert de winst-en-verliesrekening en de balans terwijl het nettoresultaat of de winst wordt vergeleken met het eigen vermogen.
- Eigen Vermogen Aandeelhouders Eigen Vermogen (ook bekend als Eigen Vermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we het eigen vermogen = activa - passiva
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Aangepaste huidige waarde Aangepaste huidige waarde (APV) Aangepaste huidige waarde (APV) van een project wordt berekend als de netto contante waarde plus de contante waarde van de bijwerkingen van schuldfinanciering. Bekijk voorbeelden en download een gratis sjabloon. Waarom gecorrigeerde huidige waarde gebruiken in plaats van NPV? We moeten begrijpen hoe financieringsbeslissingen (schuld versus eigen vermogen) de waarde van een project beïnvloeden
