Risicoaversie verwijst naar de neiging van een economische actor om strikt de voorkeur te geven aan zekerheid boven onzekerheid. Een economische actor die risicoaversie vertoont, zou risicomijdend zijn. Formeel geeft een risicomijdend middel de voorkeur aan de verwachte waarde. Verwachte waarde Verwachte waarde (ook bekend als EV, verwachting, gemiddelde of gemiddelde waarde) is een gemiddelde waarde op lange termijn van willekeurige variabelen. De verwachte waarde duidt ook op een gok voor de gok zelf.
Wat is een gok?
Een gok bestaat uit drie elementen:
- Een reeks uitkomsten
- De totale waarschijnlijkheidsregel De totale waarschijnlijkheidsregel (ook bekend als de wet van de totale waarschijnlijkheid) is een fundamentele regel in statistieken met betrekking tot voorwaardelijk en marginaal verband met elke uitkomst
- De uitbetaling van elk resultaat
Beschouw het volgende voorbeeld: John en Mark spelen een spel. John gooit een munt om en als het heads is, geeft Mark hem $ 10. Als het munt is, geeft Mark John $ 20.
- Een reeks resultaten: hoofden, staarten
- Kans op hoofden = Kans op staarten = ½
- John's uitbetaling van hoofden is $ 10. John's uitbetaling van staarten is $ 20.
De algemene formule voor verwachte waarde is de volgende:
Daarom is de verwachte waarde van de hierboven beschreven gok + $ 15 voor John. Hij zal $ 15 verdienen elke keer dat hij deelneemt aan de gok. Als John risicomijdend is, geeft hij er strikt de voorkeur aan om $ 15 met zekerheid te ontvangen boven de gok.
Risicopremie
De risicopremie Standaardrisicopremie Een standaardrisicopremie is in feite het verschil tussen de rentevoet van een schuldinstrument en de risicovrije rente. De premie voor het wanbetalingsrisico is bedoeld om beleggers te compenseren voor de waarschijnlijkheid van een entiteit dat zij hun schuld niet nakomen. van een gok is het extra bedrag dat nodig is om een agent onverschillig te maken tussen de gok en de verwachte waarde van de gok. Omgekeerd kan het ook worden gezien als het bedrag dat een risicomijdende agent zal betalen om elk risico te vermijden.
In het bovenstaande voorbeeld is de verwachte waarde van de gok $ 15. Het hulpprogramma dat is ontvangen van de verwachte waarde van de gok is 1,17 (log 15). Het verwachte nut van de gok is 1,15 (½ log 10 + ½ log 20). Het is gelijk aan het ontvangen hulpprogramma wanneer het verbruik $ 14 is.
Daarom is de risicopremie $ 15 - $ 14 = $ 1. Een risicomijdende agent is onverschillig tussen een gok die een verwachte waarde van $ 15 biedt en $ 14 met zekerheid ontvangen. De consument zou tot $ 1 betalen om de gok niet te wagen.
Maatregelen van risicoaversie
De Arrow-Pratt-maatstaf voor risicoaversie is de meest gebruikte maat voor risicoaversie. Het analyseert de mate van risicoaversie door de weergave van het nut te analyseren. De maatregel is vernoemd naar twee economen: Kenneth Arrow en John Pratt. De Arrow-Pratt-formule wordt hieronder gegeven:
Waar:
- U 'en U' 'zijn de eerste en tweede afgeleide van de nutsfunctie met betrekking tot verbruik x.
Betekenis van risicoaversie
Praktischer gesproken is risicoaversie een belangrijk concept voor beleggers. Beleggers die extreem risicomijdend zijn, geven de voorkeur aan beleggingen die een gegarandeerd of 'risicovrij' rendement bieden. Ze geven hier de voorkeur aan, zelfs als het rendement relatief laag is in vergelijking met hogere potentiële rendementen met een hoger risico. Extreem risicomijdende beleggers geven bijvoorbeeld de voorkeur aan beleggingen zoals staatsobligaties en depositocertificaten (CD's) boven beleggingen met een hoger risico, zoals aandelen en grondstoffen.
Beleggers met een hogere risicotolerantie - of een lagere risicoaversie - zijn bereid grotere risiconiveaus te accepteren in ruil voor de mogelijkheid om een hoger investeringsrendement te behalen,
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van Finance's uitleg over risicoaversie. Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Risico en rendement Risico en rendement Bij beleggen zijn risico en rendement sterk gecorreleerd. Een hoger potentieel investeringsrendement gaat meestal hand in hand met een hoger risico. Verschillende soorten risico's zijn onder meer projectspecifiek risico, branchespecifiek risico, concurrentierisico, internationaal risico en marktrisico.
- Risicobeheer Risicobeheer Risicobeheer omvat de identificatie, analyse en reactie op risicofactoren die deel uitmaken van het leven van een bedrijf. Het is meestal klaar met
- Systematisch risico Systematisch risico Systematisch risico is dat deel van het totale risico dat wordt veroorzaakt door factoren waarover een specifiek bedrijf of individu geen controle heeft. Systematisch risico wordt veroorzaakt door factoren die buiten de organisatie liggen. Alle beleggingen of effecten zijn onderhevig aan systematisch risico en daarom is het een niet-diversifieerbaar risico.
- Systeemrisico Systeemrisico Systeemrisico kan worden gedefinieerd als het risico dat samenhangt met de ineenstorting of het falen van een bedrijf, bedrijfstak, financiële instelling of een hele economie. Het is het risico van een groot falen van een financieel systeem, waarbij een crisis ontstaat wanneer kapitaalverschaffers het vertrouwen in de gebruikers van kapitaal verliezen
