Wat zijn Dead Deals?

Dead deals verwijzen naar fusie en overname Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekostenovereenkomsten die door een due diligence gaan Due diligence Due diligence is een proces van verificatie, onderzoek of audit van een potentiële deal of investeringsmogelijkheid om alle relevante feiten en financiële informatie te bevestigen, en om al het andere dat naar voren is gebracht tijdens een M & A-deal of investeringsproces te verifiëren. De due diligence is voltooid voordat een deal wordt gesloten. maar niet sluiten vanwege verschillende redenen die verband houden met de verkoper of de koper.Wanneer deals niet worden gesloten, worden er verschillende kosten gemaakt, zowel direct als indirect. Dit worden dead deal-kosten genoemd. De kosten zijn die welke verband houden met het faciliteren van de transactie en kunnen worden gemaakt namens de koper of de verkoper.

Dode deals diagram

Lees meer over M&A Financial Modeling met de Finance M&A Modelling Course.

Kosten van dode deals

Wanneer zowel de verkoper als de koper samenwerken om een ​​transactie tot het einde te laten slagen, maken ze verschillende kosten om de transactie te vergemakkelijken. Het grootste deel van de kosten van dead deals worden gemaakt tijdens due diligence, waarbij de partijen veel tijd en middelen besteden aan het verifiëren van de voorgestelde transactie en financiële informatie van de andere partij.

Koop kant

Aan de koopzijde is de koper geïnteresseerd om te weten of de financiële rapporten Drie financiële overzichten De drie financiële overzichten zijn de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht. Deze drie kernverklaringen, die door de verkoper op ingewikkelde wijze worden gepresenteerd, vertegenwoordigen de feitelijke stand van zaken bij het doelbedrijf. De koper zal proberen de prestaties van het bedrijf over de afgelopen financiële perioden te achterhalen en verklaringen te zoeken voor stijgingen en dalingen van de inkomsten.

De koper zal ook geïnteresseerd zijn in het kennen van eventuele verplichtingen. Senior en achtergestelde schulden Om een ​​beeld te krijgen van senior en achtergestelde schulden, moeten we eerst de kapitaalstapel herzien. Capital stack rangschikt de prioriteit van verschillende financieringsbronnen. Senior en achtergestelde schulden verwijzen naar hun rang in de kapitaalstapel van een bedrijf. In het geval van een liquidatie wordt eerst de senior schuld uitbetaald, eerst gekoppeld aan niet-openbaar gemaakte activa en alle andere informatie die van invloed kan zijn op de transactie. De kosten die worden gemaakt bij het uitvoeren van due diligence, worden beschouwd als dead deal-kosten als de transactie niet wordt afgerond.

Verkoperszijde

Aan de andere kant voert de verkoper due diligence uit bij de koper om hun geschiedenis van het sluiten van deals te kennen. De verkoper wil transacties afhandelen met een koper met solide financiering en een positieve geschiedenis van het sluiten van deals. Als bijvoorbeeld meerdere kopers interesse toonden om het bedrijf van de verkoper over te nemen, zou de verkoper due diligence uitvoeren om kopers met een twijfelachtig verleden uit de wereld te helpen. De kosten die de verkoper maakt bij het uitvoeren van antecedentenonderzoeken worden gerekend als dead deal-kosten als de verkoper er niet in slaagt een deal te sluiten met een van de kopers.

Voorbeelden van dead deal-kosten

Hieronder volgen enkele van de transactiekosten van derden die verkopers en kopers kunnen maken tijdens fusie- en overnametransacties die niet kunnen worden afgesloten:

1. Juridische kosten

Tijdens een M & A-transactie betalen zowel de verkoper als de koper advocaten om juridische documenten voor hen op te stellen, en om alle juridische kwesties af te handelen die de partijen moeten ophelderen voordat ze verder gaan met de transacties. Enkele van de juridische documenten die door een advocaat kunnen worden opgesteld, zijn onder meer niet-concurrentiebedingen, koop- en verkoopovereenkomsten, een intentieverklaring of een arbeidsovereenkomst.

2. Waarderingskosten

Wanneer de verkoper eigendommen of apparatuur afstoot, zal hij een taxatiespecialist uitnodigen om de laatste taxatie van het onroerend goed of de apparatuur te verstrekken. De beoordeling helpt bij het bepalen van de prijs die de verkoper bereid is te accepteren als betaling voor de aankoop van een actief.

3. Milieubeoordelingskosten

Bij de verkoop van bepaalde soorten activa, zoals fabrieken en productiefaciliteiten, verplicht de wet de partijen om een ​​milieubeoordeling van het plan uit te voeren om mogelijke gevolgen voor het milieu te bepalen.

4. Belastingadvieskosten

Bij het ondernemen van een kapitaalintensieve overname of fusie, zal de koper belastingadviseurs uitnodigen om hen het meest efficiënte aankoopplan voor te leggen om de belastingplicht tot een minimum te beperken. De koper zal het plan willen volgen dat hen het meeste geld bespaart en toch de belastingwetten naleven.

Waarom fusies en overnames mislukken

Er zijn verschillende redenen waarom M & A-deals halverwege de onderhandelingen tussen de verkoper en de koper kunnen instorten. Ze omvatten het volgende:

1. Cultuurclash

Een van de belangrijkste oorzaken van het mislukken van fusies en overnames is een cultuurclash tussen de bedrijven van de verkoper en de koper. Hoewel de koper mogelijk interesse heeft getoond in de overname van het doelbedrijf, is hij misschien niet op de hoogte van de bedrijfscultuur vóór de aankooponderhandelingen. Als de koper ontdekt dat het doelbedrijf een duidelijk andere bedrijfscultuur heeft dan de zijne, kan het zich terugtrekken uit de deal om mogelijke conflicten na de overname te voorkomen.

2. Beperkte betrokkenheid van eigenaren

Een andere reden voor het mislukken van een deal is de beperkte of geen betrokkenheid van de feitelijke eigenaren van het bedrijf. De kant van de koper kan bijvoorbeeld M & A-adviseurs inhuren om namens hen toezicht te houden op de transactie. De M & A-adviseurs kunnen echter alleen doen wat binnen hun bevoegdheden ligt en kunnen de functies van de daadwerkelijke koper niet overnemen. Dit betekent dat wanneer de daadwerkelijke koper afwezig is bij de onderhandelingen, dit de transactie meestal zal doen ontsporen.

3. Faillissement koper

Ook kan de koper tijdens het overnameproces failliet gaan of simpelweg in financiële problemen komen, zeker als het gaat om een ​​hoogwaardige transactie. Het kan zijn dat de koper niet in staat is om alle acquisitiekosten te betalen of dat financiële instellingen terughoudend zijn om krediet aan de koper voor te schieten.

Meer middelen

Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:

  • Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Download de Letter of Intent (LOI) -sjabloon van Finance. Een LOI schetst de voorwaarden en overeenkomsten van een transactie voordat de definitieve documenten worden ondertekend. De belangrijkste punten die doorgaans in een intentieverklaring worden opgenomen, zijn onder meer: ​​transactieoverzicht en structuur, tijdlijn, due diligence, vertrouwelijkheid, exclusiviteit
  • Onderhandelde verkoop Onderhandelde verkoop Een onderhandelde verkoop is een techniek om obligaties aan te bieden waarbij de uitgevende entiteit en een geïnteresseerde underwriter met de koper onderhandelen over de voorwaarden van de verkoop. Het heeft soms de voorkeur boven concurrerende biedingen vanwege de snelheid, flexibiliteit, efficiëntie en het niveau van vertrouwelijkheid tussen de uitgevende instelling en de onderschrijver.
  • Verkoop- en koopovereenkomst Verkoop- en koopovereenkomst De verkoop- en koopovereenkomst (SPA) vertegenwoordigt het resultaat van belangrijke commerciële en prijsonderhandelingen. In wezen bevat het de overeengekomen elementen van de deal, bevat het een aantal belangrijke beschermingen voor alle betrokken partijen en biedt het het wettelijke kader om de verkoop van een onroerend goed te voltooien.
  • Succesvergoeding Succesvergoeding Bij financiën is een succesvergoeding een commissie die wordt betaald aan een adviseur (doorgaans een investeringsbank) voor het succesvol voltooien van een transactie. De vergoeding is afhankelijk van het succesvol helpen van de cliënt bij het bereiken van zijn doel, en brengt dus de belangen van de cliënt en de adviseur op één lijn. Meestal een percentage van de dealwaarde

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022