Registratierechten zijn een vorm van controlebepaling die investeerders in staat stelt bedrijven te dwingen een registratiedocument in te dienen, zowel ten behoeve van transparantie als audit. Het document moet worden ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC), in overeenstemming met de Securities Act van 1933 The 1933 Securities Act De 1933 Securities Act was de eerste grote federale effectenwet die werd aangenomen na de beurscrash van 1929. De wet is ook waarnaar wordt verwezen als de Truth in Securities Act, de Federal Securities Act of de 1933 Act. Het werd uitgevaardigd op 27 mei 1933 tijdens de Grote Depressie. ... de wet was bedoeld om een aantal van de misstanden recht te zetten. Volgens deze wet moeten alle effecten worden geregistreerd vóór een verkoop of enige vorm van ruil.
Zodra een bedrijf effecten registreert, worden ze meer liquide, waardoor beleggers de aandelen gemakkelijker kunnen verkopen. Met de mogelijkheid om de aandelen te verkopen, worden de registratierechten beschouwd als een potentiële exitstrategie Exitstrategieën Exitstrategieën zijn plannen die worden uitgevoerd door bedrijfseigenaren, investeerders, handelaren of durfkapitalisten om hun positie in een actief op een bepaald punt te verlaten, vooral voor degenen beleggers die een pessimistische kijk hebben op hoe de aandelenkoers zal veranderen.
Soorten registratierechten
Registratierechten kunnen worden onderverdeeld in twee hoofdcategorieën: vraagrechten en piggyback-rechten .
1. Eis registratierechten
Zoals de naam al aangeeft, zijn registratierechten op aanvraag rechten die investeerders rechtvaardigen om de hand van het bedrijf te dwingen gewone aandelen te registreren. Gewone aandelen zijn een soort beveiliging die het eigendom van het eigen vermogen van een bedrijf vertegenwoordigt. Er zijn andere termen - zoals gewoon aandeel, gewoon aandeel of stemgerechtigd aandeel - die gelijk zijn aan gewone aandelen. , waardoor ze ze aan het publiek konden verkopen. Dit betekent dat het bedrijf in kwestie een beursgenoteerde entiteit moet worden als het er nog niet een is. Gemeenschappelijke kenmerken van dergelijke rechten zijn:
S-3 registratie
Bedrijven die verplicht zijn om aandelen te registreren, doen dit vaak door zich te registreren op formulier S-3. Als een bedrijf echter formulier S-3 voor effecten wil gebruiken, in plaats van formulier S-1 dat wordt gebruikt voor de oorspronkelijke aandelenlancering, moet het aan de onderstaande voorwaarden voldoen:
- Wees een bedrijf dat is gevestigd in, en zijn primaire activiteiten heeft in, de VS, een territorium van de VS of het District of Columbia.
- Minimaal $ 75 miljoen aan openbare praalwagens hebben. Public float is de term die wordt gebruikt om het deel van de aandelen te beschrijven dat eigendom is van openbare investeerders.
- Wees een bedrijf dat de afgelopen drie jaar voor minimaal $ 1 miljard in niet-converteerbare aandelen (exclusief gewone aandelen) heeft verhandeld.
- Had geen wanbetaling op dividenden of aflopende fondstermijnen mogen uitvoeren.
Registratienummer
Een ander kenmerk van registratierechten op aanvraag is dat er een beperking is op het aantal aandelen dat preferente aandeelhouders preferente aandelen preferente aandelen (preferente aandelen, preferente aandelen) zijn de klasse van aandelenbezit in een onderneming die een prioriteitsvordering heeft op de activa van het bedrijf boven de gemeenschappelijke aandelen. De aandelen zijn hoger dan gewone aandelen, maar zijn lager in verhouding tot schulden, zoals obligaties. kan eisen.
Timing van registratie
Het ideale moment voor het registreren van rechten doet zich meestal voor bij een belangrijke financieringsgebeurtenis, zoals twee jaar na de oorspronkelijke kapitaalinvestering of 180 dagen na een beursintroductie (IPO).
Waarde van registratie
De registratierechten zijn beperkt tot bepaalde perioden waarin de waarde van de preferente aandelen drie tot vijf keer de aankoopprijs en een totale waarde van de uitgifte bedraagt.
Uitgaven
Behalve dat zij het bedrijf tot registratie dwingen, kunnen investeerders ook de kosten van de registratie aan het bedrijf overmaken. De kosten die tijdens dit proces worden gemaakt, zoals juridische kosten, zijn ongelooflijk hoog. Het is dus gunstig voor de investeerders om de kosten te vermijden.
Lock-up periode
Beleggers zijn het erover eens dat de aandelen die worden geregistreerd als onderdeel van de IPO, niet kunnen worden geruild of verhandeld gedurende een periode die is bepaald in de wettelijke vereisten. Gewoonlijk is de periode 180 dagen na het acceptatieproces.
Vereiste voor beste inspanningen
Aandeelhouders kunnen ook een clausule toevoegen die het bedrijf verplicht om zijn uiterste best te doen bij het uitvoeren van het registratieproces.
2. Registratierechten voor meeliften
Piggyback-registratierechten zijn rechten die beleggers het recht geven om hun niet-geregistreerde aandelen te registreren op het moment dat het bedrijf een IPO uitvoert of het registratieproces is gestart.
Piggyback-rechten worden als inferieur beschouwd om rechten op te eisen omdat aandeelhouders moeten wachten tot het bedrijf de registratie start. Andere kenmerken van piggyback-rechten zijn onder meer:
Deelvermindering
IPO-underwriters hebben het recht om de mogelijkheid van investeerders om deel te nemen aan het aanbod te minimaliseren. In sommige gevallen kunnen de verzekeraars de investeerders volledig uitsluiten. Als dat gebeurt, hebben de investeerders het voordeel bij volgende aanbiedingen. Zo kunnen ze onderhandelen dat ze tot een bepaald percentage mogen deelnemen.
Prioriteit
Piggybackrechten stellen beleggers ook in staat voorrang te krijgen op aandeelhouders van niet-bedrijfsaandelen. Dit betekent dat ze kunnen deelnemen aan het registratieproces, terwijl anderen worden uitgesloten.
Overzicht
Er zijn twee hoofdcategorieën registratierechten: vraag- en piggybackrechten. Met registratierechten op aanvraag hebben beleggers het recht om een bedrijf te dwingen aandelen te registreren bij de SEC. Eenmaal geregistreerd, kunnen de aandeelhouders hun aandelen verkopen aan externe investeerders en het bedrijf verlaten.
Omgekeerd stellen piggyback-rechten beleggers in staat om alle niet-geregistreerde aandelen die ze bezitten te registreren, maar alleen wanneer het bedrijf of een andere aandeelhouder het proces start. In dat geval hebben de investeerders niet zoveel macht als degenen die registratierechten eisen.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om u te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden en uw carrière ten volle te ontwikkelen, zullen deze aanvullende financiële middelen zeer nuttig zijn:
- Glass-Steagall Act Glass-Steagall Act De Glass-Steagall Act, ook bekend als de Banking Act van 1933, is een stuk wetgeving dat investeringen en commercieel bankieren scheidt. De wet kwam als een noodreactie op de enorme bankfaillissementen tijdens de Grote Depressie, omdat men dacht dat speculatie door commerciële banken had bijgedragen aan de crash
- Initial Public Offering (IPO) Initial Public Offering (IPO) Een Initial Public Offering (IPO) is de eerste verkoop van aandelen die door een bedrijf aan het publiek zijn uitgegeven. Voorafgaand aan een IPO wordt een bedrijf beschouwd als een privébedrijf, meestal met een klein aantal investeerders (oprichters, vrienden, familie en zakelijke investeerders zoals venture capitalists of angel-investeerders). Lees wat een IPO is
- Eigen Vermogen Aandeelhouders Eigen Vermogen (ook bekend als Eigen Vermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we het eigen vermogen = activa - passiva
- Underwriting Underwriting Bij investment banking is acceptatie het proces waarbij een bank kapitaal voor een klant (bedrijf, instelling of overheid) ophaalt bij investeerders in de vorm van aandelen of schuldbewijzen. Dit artikel is bedoeld om lezers een beter inzicht te geven in het proces van kapitaalverhoging of acceptatie