De vraag van Strategisch versus Financieel Koper komt doorgaans naar voren wanneer een bedrijf wordt verkocht, zoals bij M&A Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids beschrijven we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten of een LBO's Leveraged Buyout (LBO) Een leveraged buy-out (LBO) ) is een transactie waarbij een bedrijf wordt verworven met schulden als belangrijkste bron van tegenprestatie. Een LBO-transactie vindt doorgaans plaats wanneer een private-equityfirma (PE) zoveel mogelijk leent van een verscheidenheid aan kredietverstrekkers (tot 70-80% van de aankoopprijs) om een intern IRR-rendement van> 20% te behalen.Een strategische koper is doorgaans op zoek naar horizontale horizontale acquisitie. Een horizontale acquisitie is een strategie waarbij een of meer organisaties in dezelfde branche het overnemen of fuseren met een andere. of verticale verticale fusie Een verticale fusie is een unie tussen twee bedrijven in dezelfde branche, maar in verschillende stadia van het productieproces. Met andere woorden, een verticale fusie-uitbreiding, op zoek naar strategische synergieën Soorten synergieën M & A-synergieën kunnen ontstaan door kostenbesparingen of opwaartse inkomsten. Er zijn verschillende soorten synergieën bij fusies en overnames. Deze gids bevat voorbeelden. Een synergie is elk effect dat de waarde van een gefuseerde onderneming verhoogt boven de gecombineerde waarde van de twee afzonderlijke ondernemingen. Er kunnen synergieën ontstaan bij fusies en overnames die hun activiteiten zullen verbeteren.Hun primaire doel is om een bedrijf te identificeren waarvan de producten en / of diensten Producten en diensten Een product is een tastbaar item dat op de markt wordt gebracht voor acquisitie, aandacht of consumptie, terwijl een dienst een immaterieel item is, dat snel kan worden opgeslorpt in hun eigen of bestaande operaties.
Een financiële koper daarentegen is geïnteresseerd in het doen van een investering in een bedrijf en daar een aanzienlijk rendement uit halen. Typische financiële kopers zijn Private Equity Private Equity-fondsen Private equity-fondsen zijn kapitaalpools die kunnen worden geïnvesteerd in bedrijven die een kans bieden op een hoog rendement. Ze worden geleverd met vaste firma's die hefboomwerking gebruiken. Hefboomwerking In financiën is hefboomwerking een strategie die bedrijven gebruiken om activa, kasstromen en opbrengsten te vergroten, hoewel het ook verliezen kan vergroten. Er zijn twee hoofdtypen hefboomwerking: financieel en operationeel. Om de financiële hefboomwerking te vergroten, kan een bedrijf kapitaal lenen door vastrentende effecten uit te geven of door rechtstreeks geld te lenen van een kredietverstrekker. Operationele hefboomwerking kan proberen om grote financiële opbrengsten te realiseren.De belangrijkste taak van een financiële koper is dus bedrijven met een uitstekend groeipotentieel te identificeren en zo hun investering binnen een periode van vijf tot zeven jaar terug te verdienen.
Hieronder vindt u een overzicht van de kenmerken van elk type koper en de verschillende gevallen waarin het ene type geschikter kan zijn dan het andere.
Strategische koper uitgelegd
In wezen is een strategische koper geïnteresseerd in hoe het overgenomen bedrijf aansluit bij zijn bedrijfsplannen op de lange termijn. Er kunnen verschillende redenen zijn om een nieuw bedrijf over te nemen, zoals voor verticale integratie. Verticale integratie Een verticale integratie is wanneer een bedrijf zijn activiteiten binnen zijn toeleveringsketen uitbreidt. Het betekent dat een verticaal geïntegreerd bedrijf eerder (gericht op klanten of leveranciers) horizontale expansie (het verkennen van nieuwe markten of productlijnen), het wegwerken van concurrenten of het helpen elimineren of overwinnen van marktzwakte van het overnemende bedrijf zal inbrengen.
Vaak zijn strategische kopers bereid meer voor bedrijven te betalen dan financiële kopers. Een reden is dat een strategische koper beter in staat is om vrijwel onmiddellijk synergetische voordelen te realiseren. Dit komt door de schaalvoordelen Schaalvoordelen Schaalvoordelen verwijzen naar het kostenvoordeel dat een bedrijf ondervindt wanneer het zijn outputniveau verhoogt. Het voordeel ontstaat door de omgekeerde relatie tussen de vaste kosten per eenheid en de geproduceerde hoeveelheid. Hoe groter de geproduceerde hoeveelheid output, hoe lager de vaste kosten per eenheid. Typen, voorbeelden, richtlijnen die kunnen voortkomen uit geïntegreerde bewerkingen. Hoe meer het overgenomen bedrijf past in de structuur van het bestaande bedrijf, hoe meer een strategische koper het bedrijf wil en hoe hoger de premie die hij bereid is te betalen.
Ten tweede zijn strategische kopers meestal grote en gevestigde bedrijven met gemakkelijkere toegang tot kapitaal. Als gevolg hiervan kunnen ze een andere valuta hebben, in de vorm van aandelen. In feite kan een strategische koper voor de overname betalen door aandelen te kopen, contant te betalen, aandelen te betalen of door een combinatie van aankoopmethoden.
Financieel koper uitgelegd
Een financiële koper beschouwt een overname als een investering. Ze willen tot een bepaald bedrag investeren in het overnemen van het doelbedrijf en verwachten vervolgens dat die investering een bevredigend rendement oplevert. De financiële koper staat open voor investeringen in verschillende soorten bedrijven en industrieën in plaats van alleen die welke aansluiten bij zijn bestaande activiteiten.
Een financiële koper probeert zijn inkomsten en cashflow te vergroten door middel van verschillende technieken, waaronder het wagen aan inkomstengenererende projecten, het verminderen van kosten en het creëren van schaalvoordelen. Zodra de financiële koper het maximale rendement haalt uit zijn initiële investering, zal hij waarschijnlijk het bedrijf verlaten, hetzij door het openbaar te maken, hetzij door het rechtstreeks te verkopen.
Om ervoor te zorgen dat hij zijn investering terugverdient, moet een financiële koper beginnen met het onderzoeken van de financiële gegevens van het bedrijf dat hij wil kopen. Het enige waar de koper in geïnteresseerd is, is consistentie zien in de financiële overzichten van het doelbedrijf.
Vaak gebruikt een financiële koper geleende middelen om acquisitieovereenkomsten te financieren. Het is niet ongebruikelijk dat een financiële koper maar liefst 80% schuld gebruikt voor de overname van het doelbedrijf. Een geldverstrekker die samenwerkt met een financiële koper, oogst rendement door een leentarief in rekening te brengen.
Strategische versus financiële kopers Video-uitleg
Deze video belicht de belangrijkste verschillen tussen strategische en financiële kopers. De video is afkomstig uit de cursus Financiële modellering van fusies en overnames.
Wie is de beste soort koper?
Of een financiële of strategische koper meer ideaal is voor de verkoop van een bedrijf, hangt voornamelijk af van het doel van de verkoper om het bedrijf te verkopen. Hier zijn een paar scenario's die de doelen van de verkoper en de waarschijnlijk meest geschikte koper benadrukken.
1. De verkoper is alleen op zoek naar retouren
Als een verkoper maximaal rendement wil halen uit de verkoop van zijn bedrijf, ongeacht wat er met de arbeiders of eigendommen gebeurt, dan moet hij een open veiling overwegen, die de prijs van het bedrijf omhoog kan drijven. En aangezien het primaire doel van de verkoper is om de hoogste prijs te krijgen, is een strategische koper de beste keuze, aangezien hij waarschijnlijk meer zal bieden voor het bedrijf dan een financiële koper.
2. De verkoper kan convenanten aanvragen
Als het individu een hoge prijs voor zijn bedrijf wil, maar nog steeds bedenkingen heeft bij wat er met de fabriek en zijn werknemers gebeurt, is een strategische koper nog steeds de beste keuze. Dat gezegd hebbende, zal de verkoper beperkingen moeten stellen zodat de overname in zijn voordeel kan werken.
3. De verkoper is geïnteresseerd in uitbetaling maar wil betrokken blijven bij de bedrijfsvoering
In dat geval is een financiële koper waarschijnlijk de beste keuze. Een strategische koper heeft mogelijk al de expertise om de bedrijfsactiviteiten voort te zetten. Daarentegen kan een financiële koper het geld hebben dat hij nodig heeft om een bepaald bedrijf te verwerven, maar misschien niet de nodige kennis of expertise om het succesvol te runnen. Daarom is het nodig om het management op het hoogste niveau te behouden van het acquisitiedoel.
Bottom Line
Elke verkoper van een bedrijf heeft verschillende doelen voor ogen. Als zodanig is de strategische versus financiële kopersbeslissing uniek voor elk bedrijf. Verkopers moeten een basiskennis hebben van het universum van de koper, zodat ze hun keuzes vanuit een geïnformeerd perspectief kunnen beoordelen.
Meer middelen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Brand equity Brand equity In marketing verwijst merkwaarde naar de waarde van een merk en wordt bepaald door de perceptie van de consument van het merk. Merkwaarde kan positief zijn of
- Diversificatie Diversificatie Diversificatie is een techniek om portefeuillemiddelen of kapitaal toe te wijzen aan een verscheidenheid aan beleggingen. Het doel van diversificatie is om verliezen te beperken
- Due diligence Due diligence Due diligence is een proces van verificatie, onderzoek of audit van een potentiële deal of investeringsmogelijkheid om alle relevante feiten en financiële informatie te bevestigen, en om al het andere dat naar voren is gebracht tijdens een fusies en overnames of een investeringsproces te verifiëren. De due diligence is voltooid voordat een deal wordt gesloten.
- Analyse van de gevolgen van een fusie Analyse van de gevolgen van een fusie Analyse van de gevolgen van een fusie beoordeelt de financiële impact die een fusie of overname kan hebben op een bedrijf. Deze moeten vooraf zorgvuldig worden overwogen
