Wat is een herkapitalisatie met hefboomwerking?

Een herkapitalisatie met hefboomwerking houdt een wijziging van de kapitaalstructuur in. Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schulden en / of het eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf van een bedrijf door schulden te verhogen Marktwaarde van de schuld De marktwaarde van de schuld verwijst naar de marktprijs waarvoor beleggers bereid zouden zijn om de schuld van een bedrijf te kopen, die verschilt van de boekwaarde op de balans. en vermindering van het eigen vermogen. Eigenwaarde De eigenwaarde kan worden gedefinieerd als de totale waarde van het bedrijf die aan aandeelhouders kan worden toegerekend. Volg deze gids van Finance om de vermogenswaarde te berekenen. . Dit betekent dat een bedrijf geld leent (dwz uitgifte obligaties Obligatieprijzen Obligatieprijsstelling is de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, rendement en looptijd.Obligatieprijzen stellen beleggers in staat om contante opbrengsten te genereren, die vervolgens zullen worden gebruikt om eerder uitgegeven aandelen terug te kopen en het aandeel van het eigen vermogen in de kapitaalstructuur van het bedrijf te verminderen. Vandaar de term,herkapitalisatie met hefboomwerking .

De term kapitalisatie is een verwijzing naar hoe een bedrijf wordt gekapitaliseerd, wat betekent hoeveel schulden en eigen vermogen het heeft. Zowel schuld als eigen vermogen genereren een saldo aan de rechterkant van de balans, dat vervolgens wordt gebruikt om de activa aan de linkerkant van de balans te financieren. Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële staten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans geeft de totale activa van het bedrijf weer en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen.

Diagram van Herkapitalisatie met hefboomwerking

Een leveraged herkapitalisatie is een nuttige financiële strategie, vaak gebruikt in combinatie met MBO's Management Buyout (MBO) Een management buyout (MBO) is een corporate finance-transactie waarbij het managementteam van een werkmaatschappij het bedrijf overneemt door geld te lenen aan of andere vormen van herstructurering. Een hogere leverage is gunstig voor het bedrijf in tijden van goede groei, dus vaak is het doel van een leveraged recap het versterken van toekomstige groeivooruitzichten.

Motivaties voor een herkapitalisatie met hefboomwerking

Dit lijkt vaak contra-intuïtief voor degenen die corporate finance bestuderen. Corporate Finance Overzicht Corporate Finance behandelt de kapitaalstructuur van een bedrijf, inclusief de financiering ervan en de acties die het management neemt om de waarde ervan te verhogen. Waarom zou het bedrijf meer schulden maken dan het al is? Waarom schulden gebruiken om eigen vermogen terug te betalen?

Er zijn verschillende wiskundige bewijzen ten behoeve van herkapitalisaties met hefboomwerking. Een daarvan is bijvoorbeeld de stelling van Modigliani-Miller, die de basis vormt van het moderne denken over kapitaalstructuur. Deze stelling laat zien dat schulden een belastingvoordeel of rentebelastingsschild bieden dat eigen vermogen niet biedt.

Bovendien vermindert het gebruik van schulden om aandelen te kopen of oudere schulden af ​​te betalen de alternatieve kosten van het moeten gebruiken van verdiende winsten om hetzelfde te doen.

Bovendien kan de economische omgeving zodanig zijn dat rentetarieven Eenvoudige rente Eenvoudige rente-formule, definitie en voorbeeld. Enkelvoudige rente is een renteberekening die geen rekening houdt met het effect van samengestelde rente. In veel gevallen wordt de rente bij elke aangegeven looptijd van een lening opgeteld, maar in het geval van enkelvoudige rente is dat niet het geval. De berekening van de enkelvoudige rente is gelijk aan de hoofdsom vermenigvuldigd met de rentevoet, vermenigvuldigd met het aantal perioden. zijn laag. Bedrijven willen misschien profiteren van deze rentetarieven om een ​​herkapitalisatie met hefboomwerking uit te voeren.

Ten slotte voorkomt schulden verwatering van het eigen vermogen. Eigen vermogen. Eigen vermogen (ook wel bekend als eigen vermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen, wat de uitgifte van nieuwe aandelen zal veroorzaken. Dit zorgt voor een positief effect vanuit het oogpunt van aandeelhouders.

Nadelen van een herkapitalisatie met hefboomwerking

Ondanks alle bovenstaande voordelen, beweren sommigen dat herkapitalisaties met hefboomwerking het groeipotentieel van een bedrijf beperken omdat het geen langetermijnvisie vereist.

Bij een herkapitalisatie met hefboomwerking wordt vaak rekening gehouden met het huidige schuldklimaat, dat wellicht niet voor altijd zal blijven bestaan. Met andere woorden, als de rentetarieven veranderen, kan een herkapitalisatie met hefboomwerking een negatief effect op de onderneming hebben in de vorm van hogere rentelasten.

Het belangrijkste is dat het veranderen van de kapitaalstructuur in de richting van een zwaardere weging van de schulden het risico van het bedrijf vergroot, en als de zaken niet volgens plan verlopen, zou het uiteindelijk veel aandeelhouderswaarde kunnen vernietigen.

Aanvullende bronnen

  • Hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld aan dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon
  • Unlevered Capital Cost of Capital Unlevered Capital Cost of Capital Unlevered kapitaalkosten zijn de theoretische kosten van een bedrijf dat zichzelf financiert voor de uitvoering van een kapitaalproject, ervan uitgaande dat er geen schulden zijn. Formule, voorbeelden. De onbenutte kapitaalkosten zijn het impliciete rendement dat een bedrijf verwacht te verdienen op zijn activa, zonder het effect van schulden. WACC gaat uit van het huidige kapitaal
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van rendementen voor een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking ervan. Het houdt alleen rekening met zijn activa. Het vergelijkt het risico van een unlevered bedrijf met het risico van de markt. Het wordt berekend door de bèta van het eigen vermogen te nemen en deze te delen door 1 plus voor belasting gecorrigeerde schuld naar eigen vermogen
  • Reverse Morris Trust Reverse Morris Trust Een deal met Reverse Morris Trust combineert een belastingvrije spin-off met een vooraf overeengekomen fusie. Een omgekeerde Morris Trust-transactie stelt een beursgenoteerd bedrijf in staat om ongewenste activa te verkopen zonder belastingverplichtingen te lopen op winsten die voortvloeien uit de verkoop van deze activa.
  • Revolving Debt Revolving Debt Een doorlopende schuld (een "revolver", ook wel bekend als een kredietlijn of LOC) kent geen vaste maandelijkse betalingen. Het verschilt van een lening met vaste betaling of termijnlening met een gegarandeerd saldo en betalingsstructuur. In plaats daarvan worden de betalingen van doorlopende schulden elke maand gebaseerd op de kredietbalans.

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022