Varianceswap verwijst naar een over-the-counter financieel derivaat waarmee de houder kan speculeren op de toekomstige volatiliteit van een bepaald onderliggend actief. Houders gebruiken varianceswaps om hun blootstelling aan de omvang van mogelijke prijsbewegingen van onderschieters af te dekken, zoals wisselkoersen, rentetarieven Variabele rentevoet Een variabele rentevoet verwijst naar een variabele rentevoet die verandert tijdens de duur van de schuldverplichting. Het is het tegenovergestelde van een vast tarief. , of een aandelenindex. Het grote voordeel van varianceswaps is dat de belegger niet verplicht is om directionele blootstelling aan de onderliggende waarde te nemen.
Overzicht
- Varianceswap verwijst naar een over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is het verhandelen van effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een beursregelgever worden uitgevoerd. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. financieel derivaat waarmee de houder kan speculeren op de toekomstige volatiliteit van een bepaald onderliggend actief.
- Het grote voordeel van varianceswaps is dat de belegger geen directionele blootstelling aan de onderliggende waarde hoeft te nemen.
- Ze functioneren op een manier die lijkt op een gewone vanille-ruil.
Wat is variantie?
Variantie is een maatstaf voor de mate van verschil tussen de verwachte prijs en de werkelijke prijs van een actief in de loop van de tijd. Volatiliteit is een andere, meer algemeen gebruikte maatstaf die wordt gebruikt om dezelfde functie te vervullen op financiële markten en media.
Volatiliteit wordt afgeleid uit de variantie van een actief. In het algemeen kan worden verwacht dat een actief met een hogere volatiliteit procentueel vaker zal worden verhandeld.
Hoe werken variantie-swaps?
Variantie-swaps werken op een manier die lijkt op een gewone vanille-ruil.
Bij een tweepartijstransactie wordt verondersteld dat één partij een bedrag betaalt dat is gebaseerd op de variantie van prijsbewegingen van de onderliggende waarde. De wederpartij moet een vast bedrag betalen, ook wel de uitoefenprijs genoemd. De uitoefenprijs is vooraf bepaald, dwz hij wordt aan het begin van het contract gespecificeerd.
De uitoefenprijs wordt meestal zo ingesteld dat de netto contante waarde Netto contante waarde (NPV) Netto contante waarde (NPV) de waarde is van alle toekomstige kasstromen (positief en negatief) over de gehele levensduur van een investering, verdisconteerd tot het heden. NPV-analyse is een vorm van intrinsieke waardering en wordt op grote schaal gebruikt in financiën en boekhouding om de waarde van een bedrijf, investeringszekerheid, of de uitbetaling gelijk aan nul te bepalen. De netto contante waarde van een actief bepaalde de huidige waarde van een actief rekening houdend met de toekomstige instroom van kasmiddelen die naar verwachting door dat actief zal worden gegenereerd.
Wiskundige uitdrukking
Aan het einde van het contract is de uitbetaling die beschikbaar is voor beide partijen een bepaald bedrag vermenigvuldigd met de werkelijke variantie en een bepaalde hoeveelheid volatiliteit. Dus, indien wiskundig uitgedrukt, is de variantie-swap het rekenkundig gemiddelde van de verschillen met de gemiddelde waarde nadat deze is gekwadrateerd. De variantie is het kwadraat van de standaarddeviatie Standaarddeviatie Vanuit statistisch oogpunt is de standaarddeviatie van een dataset een maat voor de grootte van de deviaties tussen waarden van de opgenomen waarnemingen.
Voordelen van variantie-swaps
- Optiecontracten werken op dezelfde manier als varianceswaps, maar er zijn meerdere directionele risico's aan verbonden. Daarom kunnen ze deltahedging vereisen. De prijzen van de contracten zijn afhankelijk van vele externe factoren, zoals impliciete volatiliteit, tijd en vervaldatum. Vervaldatum (derivaten) De vervaldatum verwijst bij derivaten naar de datum waarop opties of futurescontracten vervallen. Met andere woorden, de vervaldatum is de laatste dag. Het extra risico wordt bij varianceswaps geëlimineerd, aangezien de enige externe factor de volatiliteit van de onderliggende waarde is.
- De uitbetaling van een varianceswap is doorgaans hoger dan die van een volatiliteitsswap. Het is omdat, in tegenstelling tot een volatiliteitsswap, de basis van een varianceswap variantie is in plaats van standaarddeviatie.
- Varianceswaps zijn een goedkoper alternatief voor opties omdat bij optie-equivalenten een strip opties wordt gekocht.
- In een situatie waarin de werkelijke volatiliteit van de onderliggende waarde groter is dan de uitoefenprijs, is de uitbetaling aan de langhouder op de vervaldatum altijd positief.
Nadeel van variantie-swaps
Elke onverwachte schommeling in de prijs van de onderliggende waarde kan de variantie van de onderliggende waarde vertekenen, wat tot onverwachte resultaten kan leiden.
Potentiële gebruikers van variantie-swaps
1. Marktgebruikers
Directionele handelaren kunnen dergelijke instrumenten gebruiken om te speculeren op het volatiliteitsniveau van een actief. Het is omdat variantie-swaps hen in staat stellen toegang te krijgen tot potentieel winstgevende handelsblootstellingen. Spreadtraders kunnen ook wedden op het verschil tussen de werkelijke volatiliteit en de impliciete volatiliteit. Impliciete volatiliteit (IV) Impliciete volatiliteit - of simpelweg IV - gebruikt de prijs van een optie om te berekenen wat de markt zegt over de toekomstige volatiliteit van de opties van de onderliggende waarde. Bedrijfsmiddel. Hedger traders kunnen swaps gebruiken om korte volatiliteitsposities af te dekken.
2. Andere gebruikers
Beleggers kunnen afwijkingscontracten gebruiken als afdekkingsinstrument om zich in te dekken tegen afnemende liquiditeitsomstandigheden. Verzekeringsmaatschappijen en optiehandelsbedrijven willen mogelijk hun blootstelling aan volatiliteit op de markten compenseren.
Een hogere volatiliteit houdt verband met een toename van de handelsactiviteit, wat doorgaans gunstig is voor bedrijven in optiehandel. Converteerbare obligatiefondsen kunnen hetzelfde gebruiken om zich in te dekken tegen een mogelijke daling van de volatiliteit.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie om een onderliggend effect te kopen of te verkopen kan uitoefenen, afhankelijk van of hij een call- of putoptie heeft. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een specifieke prijs, die bekend staat als de uitoefenprijs.
- Forex trading - Hoe te handelen op de forexmarkt Forex trading - Hoe te handelen op de forexmarkt Forex trading stelt gebruikers in staat te profiteren van de appreciatie en depreciatie van verschillende valuta's. Forex trading omvat het kopen en verkopen van valutaparen op basis van de relatieve waarde van elke valuta ten opzichte van de andere valuta waaruit het paar bestaat.
- Vanilla-optie Vanilla-optie De term 'vanilla-optie' verwijst naar een type financieel instrument waarmee de houders een onderliggend actief kunnen kopen of verkopen.
- VIX VIX De Chicago Board Options Exchange (CBOE) creëerde de VIX (CBOE Volatility Index) om de verwachte 30-dagen volatiliteit van de Amerikaanse aandelenmarkt te meten, ook wel de "angstindex" genoemd. De VIX is gebaseerd op de prijzen van opties op de S&P 500 Index
