Een overnamebod op een obligatie, ook wel bekend als een bod op een schuldtitel, is een term die in bedrijfsfinanciering wordt gebruikt om het proces aan te duiden van een bedrijf dat zijn schuld kwijtscheldt. Dit wordt gedaan door een aanbod te doen aan de bestaande obligatiehouders van het bedrijf om een bepaald aantal obligaties terug te kopen tegen een bepaalde prijs en een bepaald tijdstip.
Bedrijven gebruiken dergelijke aanbiedingen om hun huidige kapitaalstructuur te herstructureren of te herfinancieren. Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag aan schulden en / of eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf. Kapitaalstructuur omvat voornamelijk de verhouding tussen schuld en eigen vermogen of leverage van een bedrijf.
Een bedrijf met een hoge hefboomwerking is een bedrijf met een grote hoeveelheid schulden in verhouding tot het eigen aandelenkapitaal, en vice versa. Zodra de terugkoop is aangeboden aan alle aandeelhouders van het beursgenoteerde bedrijf, worden de obligaties die door de aandeelhouders zijn opgegeven, met pensioen gegaan en geannuleerd.
Korte samenvatting
- Een bod op een obligatie is een proces dat door bedrijven wordt gebruikt om hun bestaande schuld af te lossen en hun kapitaalstructuur te wijzigen.
- Obligatietenders verlagen de bestaande verplichtingen en kapitaalkosten van een bedrijf zonder noodzakelijkerwijs de liquiditeitssituatie van het bedrijf onder druk te zetten.
- Offertes kunnen de dreiging vormen van een vijandige overname van een bedrijf door externe actoren, zoals private equity-firma's.
Wat is een obligatie?
Een obligatie is een schuldeenheid die door een bedrijf aan zijn schuldeisers wordt aangeboden in ruil voor fondsen tegen een vaste rente. Het is een vastrentend instrument met een vervaldatum.
Als de hoofdsom op de vervaldatum niet is terugbetaald, loopt de debiteur het risico in gebreke te blijven. Het rentetarief dat op obligaties moet worden betaald, de zogenaamde couponrente, is via de rentetarieven van de schatkist aan de vrije markt gekoppeld. Beide delen een omgekeerde correlatie, wat betekent dat naarmate de rentetarieven stijgen, de obligatiekoersen dalen.
Voordelen van biedingen op obligaties
Obligatieaanbiedingen bieden de volgende voordelen:
1. Verlagen van de kapitaalkosten
De rentebetalingen of couponbetalingen aan de obligatiehouders vertegenwoordigen een kostenpost voor het debiteurbedrijf. Voor bedrijven met een kapitaalstructuur met een hoge hefboomwerking is het gunstig om de kosten te elimineren of te verlagen door schulden terug te kopen.
Terugkoop van schulden is uiterst belangrijk in gevallen waarin centrale banken Federal Reserve (de Fed) De Federal Reserve is de centrale bank van de Verenigde Staten en is de financiële autoriteit achter 's werelds grootste vrijemarkteconomie. gematigd worden en de marktrente dalen. De couponrente stijgt en legt een grotere verplichting op aan de emittent van de obligatie. Ook loopt een bedrijf minder snel failliet als gevolg van minder betalingsverplichtingen.
2. Beëindiging van bestaande obligaties tegen minder dan de nominale waarde
Op de open markt worden veel schuldbewijzen onder hun nominale waarde verhandeld, waardoor het voor een bedrijf aantrekkelijk wordt om een schuld terug te kopen. In het geval van een openbaar bod tot aankoop van een obligatie, biedt het bedrijf aan om zijn obligaties boven hun marktwaarde te kopen.
De biedprijs van het bedrijf is echter nog steeds lager dan de nominale waarde van de obligaties. Over de transacties kan in het algemeen niet worden onderhandeld met de ontvanger, aangezien slechts een beperkt aantal obligatieaankopen is toegestaan door toezichthouders op de financiële markten.
3. Heeft geen invloed op de liquiditeit van het bedrijf
Elk bedrijf kan obligaties terugkopen in ruil voor contanten of een nieuw effect uitgeven aan de obligatiehouders. Bedrijven met toegang tot kapitaal kunnen dus hun ingehouden winsten gebruiken Ingehouden winsten De formule voor ingehouden winsten vertegenwoordigt alle geaccumuleerde netto-inkomsten gesaldeerd met alle aan aandeelhouders uitgekeerde dividenden. Ingehouden winsten maken deel uit van het eigen vermogen op de balans en vertegenwoordigen het deel van de bedrijfswinsten dat niet als dividend aan aandeelhouders wordt uitgekeerd, maar in plaats daarvan wordt gereserveerd voor herinvestering om een bod te doen. Bedrijven die geen toegang hebben tot kapitaal, kunnen uitstaande effecten omwisselen voor nieuw uitgegeven schuld.
Nadelen van biedingen op obligaties
1. Dreiging met vijandige overnames
Volgens de Securities and Exchange Commission (SEC) van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) is de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, of SEC, een onafhankelijke instantie van de Amerikaanse federale overheid die verantwoordelijk is voor de uitvoering van federale effectenwetten en het voorstellen van effectenregels. Het is ook verantwoordelijk voor het onderhoud van de effectensector en de aandelen- en optiebeurzen, biedingen voor de terugkoop van effecten kunnen worden gedaan zonder de toestemming van de leden van de raad van bestuur van een bedrijf. Dergelijke aanbiedingen kunnen de dreiging van een vijandige overname vertegenwoordigen. De reden hiervoor is dat de aandelen die door middel van een openbaar bod worden gekocht, eigendom worden van de koper.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Couponrente Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten die aan een obligatiehouder worden betaald, op basis van de nominale waarde van de obligatie.
- Privé versus openbaar bedrijf Privé versus openbaar bedrijf Het belangrijkste verschil tussen een privé versus openbaar bedrijf is dat de aandelen van een openbaar bedrijf worden verhandeld op een beurs, terwijl de aandelen van een privébedrijf dat niet zijn.
- Inkoop van eigen aandelen Inkoop van eigen aandelen Een aandeleninkoop verwijst naar wanneer het management van een beursgenoteerd bedrijf besluit om bedrijfsaandelen terug te kopen die eerder aan het publiek werden verkocht. Een bedrijf kan besluiten om zijn aandelen terug te kopen om een marktsignaal te sturen dat zijn aandelenkoers waarschijnlijk zal stijgen, om de financiële maatstaven die worden uitgedrukt in het aantal uitstaande aandelen (bijv. Winst per aandeel of EPS) te verhogen, of simpelweg omdat het zijn eigen aandelenbelang in het bedrijf.
- Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen Het gewogen gemiddelde uitstaande aantal aandelen verwijst naar het aantal aandelen van een onderneming berekend na correctie voor wijzigingen in het aandelenkapitaal gedurende een verslagperiode. Het aantal gewogen gemiddelde uitstaande aandelen wordt gebruikt bij het berekenen van maatstaven zoals winst per aandeel (EPS) op de jaarrekening van een bedrijf
