Tactische activaspreiding (TAA) verwijst naar een actief beheerportefeuillestrategie die activaspreiding in een portefeuille verschuift om te profiteren van markttrends of economische omstandigheden. Met andere woorden, tactische activaspreiding verwijst naar een beleggingsstijl waarin activaklassen Activaklasse Een activaklasse is een groep vergelijkbare investeringsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften. zoals aandelen, obligaties, contanten, enz. worden in de portefeuille aangepast om rekening te houden met macro-economische gebeurtenissen.
Korte samenvatting:
- Tactische activaspreiding verwijst naar een actief beheerportefeuillestrategie die de activaspreiding in een portefeuille verschuift om te profiteren van macro-economische omstandigheden.
- De tactische asset-allocatiestrategie kan worden gebruikt om het rendement te verhogen, aan te passen aan marktomstandigheden en voor diversificatie.
- Tactische activaspreiding kan worden gebruikt binnen een activaklasse.
Inzicht in tactische assetallocatie
Het onderliggende uitgangspunt achter tactische activaspreiding is om eerst te focussen op activaspreiding en effectenselectie. Degenen die beleggen met behulp van een tactische activaspreiding kijken naar het "grotere plaatje" en zijn van mening dat de allocatie van activa een grotere impact heeft op het rendement van de portefeuille dan het individueel selecteren van effecten.
Bekijk bijvoorbeeld de onderstaande gegevens met betrekking tot het rendement van de S&P 500 ("aandelenrendement") en het rendement van Barclays US Aggregate Bond Index ("obligatierendement") dat wordt verstrekt door The Balance. Merk op dat contant geld geen rendement oplevert:
Zoals men kan zien, lag het rendement op aandelen hoger dan het rendement op obligaties van 1997 tot 1999. Van 2000 tot 2001 lag het rendement op obligaties hoger dan het rendement op aandelen. Een tactische strategie voor activaspreiding kan de volgende allocatie van activaklassen door de jaren heen opleveren:
Vergeleken met een belegger die van 1997 tot 2001 mogelijk uitsluitend in aandelen had geïnvesteerd, zou tactische activaspreiding de slechte prestaties van aandelen in 2000 en 2001 hebben verzacht door de activaspreiding naar obligaties te verschuiven.
In wezen is het doel van tactische activaspreiding om de activaklasse in een portefeuille aan te passen aan activaklassen die naar verwachting beter zullen presteren in vergelijking met andere activaklassen.
Redenen voor tactische toewijzing van activa
Tactische assetallocatie heeft vele functies, waaronder:
1. Meer rendement
Het gebruik van tactische activaspreiding om activaspreiding te verschuiven naar sterkere presteerders, verhoogt het portefeuillerendement. Door dit te doen, kan de portefeuille het voordeel van een beleggingscategorie opvangen en tegelijkertijd de slecht presterende beleggingscategorieën verlaten.
2. Aanpassen aan marktomstandigheden
Tactische asset allocatie is flexibel en reageert op macro-economische gebeurtenissen. Zoals te zien was op de aandelenmarkt in 2000 en 2008, presteerden aandelen aanzienlijk slechter dan verschillende andere activaklassen. Een tactische strategie voor activaspreiding verschuift de activaspreiding dienovereenkomstig om rekening te houden met macro-economische omstandigheden.
3. Diversificatie bieden
Alleen beleggen in één activaklasse verhoogt het risico van de portefeuille. Door te diversifiëren door middel van tactische assetallocatie, kunnen mogelijk grotere rendementen worden behaald met lagere risico's.
Voorbeeld van tactische toewijzing van activa
In zijn investment policy statement Investment Policy Statement (IPS) Een investment policy statement (IPS), een document opgesteld tussen een portefeuillebeheerder en een klant, schetst de regels en richtlijnen die de portefeuille geeft, John gaf aan dat hij een asset allocatie wil van 45 % aandelen / 45% obligaties / 10% contanten. Historisch gezien hebben aandelen het buitengewoon goed gedaan.
De portefeuillemanager van John merkte onlangs op dat de rentecurve Yield Curve De Yield Curve een grafische weergave is van de rentetarieven op schulden voor een reeks looptijden. Het toont het rendement dat een belegger verwacht te verdienen als hij zijn geld gedurende een bepaalde periode uitleent. De grafiek toont het rendement van een obligatie op de verticale as en de looptijd op de horizontale as. is omgekeerd, een voorlopende indicator van een recessie. De portefeuillemanager vertelt John dat de activaklasse van de portefeuille moet worden verschoven naar 20% aandelen / 70% obligaties / 10% contanten vanwege de vrees voor een recessie en mogelijk slechte aandelenrendementen. Daarbij past de portefeuillemanager een tactische strategie voor activaspreiding toe.
Tactische activatoewijzing binnen een activaklasse
We zagen dat tactische activaspreiding werd gebruikt om activaklassen binnen een portefeuille te verschuiven. In het bovenstaande voorbeeld werd bijvoorbeeld een tactische strategie voor activaspreiding gebruikt om de activaklassen van John's portefeuille hieronder te verschuiven:
Van:
- 45% voorraad
- 45% obligatie
- 10% contant
Naar:
- 20% voorraad
- 70% obligatie
- 10% contant
Tactische activaspreiding kan ook worden gebruikt binnen een activaklasse. Overweeg bijvoorbeeld de allocatie van de activaklasse van 20% aandelen / 70% obligaties / 10% contanten. We kunnen tactische activaspreiding binnen een activaklasse als volgt gebruiken:
Binnen 20% voorraadallocatie :
- 20% grote binnenlandse aandelen
- 50% binnenlandse aandelen met middelgrote kapitalisatie
- 15% binnenlandse smallcapaandelen
- 5% binnenlandse aandelen met microcaps
- 10% buitenlandse aandelen
Binnen 70% obligatie-allocatie :
- 30% staatsobligaties
- 50% obligaties van beleggingskwaliteit
- 20% niet-investment grade obligaties
Binnen 10% cash allocatie :
- 100% contant
Meer middelen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Actief obligatieportefeuillebeheer Actief obligatieportefeuillebeheer Een obligatieportefeuille kan op verschillende manieren worden beheerd; de primaire methoden zijn echter actief, passief of een hybride van beide. Actief beheer van obligatieportefeuilles,
- Diversificatie Diversificatie Diversificatie is een techniek om portefeuillemiddelen of kapitaal toe te wijzen aan een verscheidenheid aan beleggingen. Het doel van diversificatie is om verliezen te beperken
- Portefeuillemanager Portfoliomanager Portefeuillemanagers beheren beleggingsportefeuilles met behulp van een portfoliobeheerproces in zes stappen. In deze gids leest u precies wat een portfoliomanager doet. Portefeuillemanagers zijn professionals die beleggingsportefeuilles beheren met als doel de beleggingsdoelstellingen van hun klanten te bereiken.
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
