Een natuurlijke afdekking verwijst naar een strategie die financiële risico's bij de normale werking van een instelling vermindert. Het wordt doorgaans gedaan door te beleggen in verschillende activa en financiële instrumenten met een negatieve onderlinge correlatie. De conventionele financiële afdekkingsstrategie omvat gewoonlijk derivaten en termijncontracten. Termijncontract Een termijncontract, vaak afgekort tot "termijncontract", is een overeenkomst om een actief tegen een specifieke prijs op een bepaalde datum in de toekomst te kopen of verkopen. De natuurlijke afdekkingsstrategie vereist geen geavanceerde financiële instrumenten.
Overzicht
- Een natuurlijke afdekking verwijst naar een strategie die financiële risico's bij de normale werking van een instelling vermindert.
- Natuurlijke afdekkingen worden vaak gebruikt voor valutarisico's in bedrijfsactiviteiten, waaronder het afstemmen van inkomsten en kosten, herfacturatiecentra en leningen in meerdere valuta's.
- In vergelijking met financiële afdekkingen zijn natuurlijke afdekkingen minder duur, maar ook minder flexibel.
Natuurlijke afdekking bij bedrijfsactiviteiten
De sleutel tot natuurlijke hedges is om middelen toe te wijzen aan negatief gecorreleerde activa die tegengesteld presteren in een economisch klimaat. De winst van het ene activum (of het operationele gedrag) zou in staat moeten zijn om het verlies van een ander ruwweg te compenseren, zodat het risico van de portefeuille of het bedrijf op natuurlijke wijze wordt afgedekt.
Bedrijven die hun producten op buitenlandse markten verkopen, worden doorgaans geconfronteerd met valutarisico's Valutarisico Valutarisico of wisselkoersrisico verwijst naar de blootstelling die investeerders of bedrijven die actief zijn in verschillende landen, met betrekking tot onvoorspelbare winsten of verliezen als gevolg van waardeveranderingen van de ene valuta ten opzichte van een andere valuta. . Het risico kan worden afgedekt door kosten te maken in dezelfde valuta. Zo'n natuurlijke hedge-strategie is minder duur en veel gemakkelijker te implementeren dan hedgen met derivaten of termijncontracten. Afdekking door het aanpassen van operationele procedures is echter minder flexibel en minder effectief, aangezien de waarde en timing van inkomsten en uitgaven heel verschillend kunnen zijn.
Een andere natuurlijke afdekkingsmethode voor valutarisico's is lenen in dezelfde vreemde valuta. Een Amerikaans bedrijf verkoopt bijvoorbeeld zijn producten in Japan en int zijn inkomsten in JPY. Het zal geconfronteerd worden met een wisselkoersverlies als de JPY devalueert ten opzichte van de USD. Om het risico af te dekken, kan het bedrijf geld lenen rond het bedrag van de geschatte inkomsten in JPY.
Als JPY in de toekomst in waarde stijgt, zal het bedrijf een wisselkoerswinst genereren door inkomsten in JPY te ontvangen, maar verlies door de in JPY luidende schuld terug te betalen. Als JPY in waarde daalt, zal het bedrijf verlies lijden op zijn verkopen in Japan en winst boeken door in goedkopere JPY terug te betalen. In beide scenario's kunnen de winst en het verlies ongeveer worden gecompenseerd, zodat de onderneming een natuurlijke afdekking heeft tegen haar valutarisico.
Natuurlijke afdekking in portefeuillebeheer
Om een natuurlijke afdekking van het neerwaartse risico van een portefeuille aan te houden, kan een portefeuillebeheerder het bezit van activa in evenwicht brengen met negatieve correlaties. De negatief gecorreleerde activa genereren meestal tegengestelde prestaties. Een portefeuillemanager moet de historische prestaties van activa analyseren om te zoeken naar activa met een negatieve correlatie.
Over het algemeen presteren de obligatie- en aandelenmarkt tegengesteld. Een portefeuille kan op natuurlijke wijze worden afgedekt door zowel obligaties als aandelen in gepaste bedragen aan te houden. Wanneer de aandelenmarkt instort, kan het verlies op aandelen gedeeltelijk worden gecompenseerd door de winst op obligaties, en vice versa. Maar zelfs twee negatief gecorreleerde activa kunnen in extreme gevallen gelijktijdig verliezen. In de wereldwijde financiële crisis van 2008 2008-2009 wereldwijde financiële crisis De wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 verwijst naar de enorme financiële crisis waarmee de wereld van 2008 tot 2009 werd geconfronteerd. De financiële crisis eiste zijn tol van individuen en instellingen over de hele wereld, met miljoenen van Amerikanen die diep worden beïnvloed. Financiële instellingen begonnen te zinken, velen werden opgeslorpt door grotere entiteiten en de Amerikaanse regering werd gedwongen om reddingsoperaties aan te bieden, zowel de aandelen- als de schuldenmarkt werd zwaar getroffen.
Pairs trading, als een marktneutrale arbitragestrategie, kan ook worden gebruikt om natuurlijke hedges voor portefeuilles te creëren. Bij de parenhandelmethode houdt een portefeuille long- en shortposities in twee sterk gecorreleerde activa. Naarmate de waarden van de activa in dezelfde richting bewegen, creëren de tegenovergestelde posities winsten en verliezen die elkaar kunnen compenseren.
Asset allocatie is essentieel voor natuurlijke hedges in portefeuilles. Een portefeuillemanager moet de verhouding van de aan te houden activa zorgvuldig bepalen door hun correlaties te analyseren. Ook bewegen activa met positieve (negatieve) correlaties niet altijd in dezelfde (tegengestelde) richting. De afdekking is niet altijd effectief.
Natuurlijke afdekkingen versus financiële afdekkingen
In tegenstelling tot financiële afdekkingen, vereisen natuurlijke afdekkingen geen implementatie van complexe financiële derivaten. De natuurlijke afdekkingsstrategieën voor valutarisico omvatten bijvoorbeeld het afstemmen van inkomsten en kosten, centra voor herfacturering en kredietfaciliteiten in meerdere valuta's, terwijl de financiële afdekkingsstrategieën het gebruik van toekomstige, termijn- of optiepakketten en rente tussen verschillende valuta's omvatten. renteswaps Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om de ene stroom van toekomstige rentebetalingen te ruilen voor een andere.
Beide soorten afdekkingen kunnen leiden tot een lagere winstgevendheid. Het rendement wordt tegelijkertijd verlaagd naarmate het risico wordt verlaagd. Ook brengt het afdekkingsproces zelf kosten met zich mee. Natuurlijke afdekkingen zijn echter veel goedkoper dan financiële afdekkingen waarbij geavanceerde financiële instrumenten moeten worden gekocht en verkocht.
Het nadeel van natuurlijke hedges is dat ze minder flexibel zijn dan financiële hedges. Een bedrijf moet zijn normale bedrijfsprocedures wijzigen om een natuurlijke afdekking te bereiken. Het nieuwe bedrijfsgedrag kan in strijd zijn met de oorspronkelijke bedrijfsstrategie van het bedrijf.
De twee soorten afdekkingen kunnen als complementair aan elkaar worden gebruikt om het afdekkingsvoordeel te maximaliseren. Een bedrijf kan bijvoorbeeld zijn inkomsten matchen met kosten in dezelfde valuta om een natuurlijke afdekking te creëren. Als het bedrijf schat dat zijn kosten niet voldoende zijn om het neerwaartse risico van zijn inkomsten af te dekken, kan het de rest verder afdekken door een aantal toekomstige contracten aan te houden.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Futurescontracten Futurescontracten Een futurescontract is een overeenkomst om op een later tijdstip een onderliggend actief te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Het wordt ook wel een derivaat genoemd, omdat toekomstige contracten hun waarde ontlenen aan een onderliggend actief. Beleggers kunnen het recht om de onderliggende waarde te kopen of verkopen op een later tijdstip kopen tegen een vooraf bepaalde prijs.
- Winst / verlies op deviezen Winst / verlies op deviezen Een deviezenwinst / -verlies doet zich voor wanneer een persoon goederen en diensten in een vreemde valuta verkoopt. De waarde van de vreemde valuta, wanneer deze wordt omgerekend naar de lokale valuta van de verkoper, zal variëren afhankelijk van de geldende wisselkoers. Als de waarde van de valuta na de conversie stijgt, heeft de verkoper een winst in vreemde valuta behaald.
- Paren Trading Paren Trading Parenhandel is een strategische handelsoptie die wordt gebruikt om winst te genereren, ongeacht de marktrichting. Handelaren die de parenstrategie gebruiken, bepalen
- Valutakruis USD / CAD Valutakruis USD / CAD Het valutapaar USD / CAD vertegenwoordigt de vermelde koers voor het omwisselen van US naar CAD, of hoeveel Canadese dollars men ontvangt per US-dollar. Een USD / CAD-koers van 1,25 betekent bijvoorbeeld dat 1 Amerikaanse dollar gelijk is aan 1,25 Canadese dollars. De USD / CAD-wisselkoers wordt op beide beïnvloed door economische en politieke krachten
