Wat is het variabele vooruitbetaalde termijncontract?

Een variabel vooruitbetaald termijncontract is een techniek die aandeelhouders gebruiken bij marktvermogenstransacties om een ​​deel van hun aandelen te verzilveren om de verschuldigde belasting over de vermogenswinst uit te stellen. Kapitaalwinst Een vermogenswinst is een toename van de waarde van een actief of een investering als gevolg van de prijsstijging van het actief of de investering. Met andere woorden, de winst doet zich voor wanneer de huidige of verkoopprijs van een actief of investering hoger is dan de aankoopprijs. . Het contract opent transacties en heeft betrekking op toekomstige verbintenissen, waardoor het synoniem wordt met aandelenopties.

Variabel vooruitbetaald termijncontract

Beleggers met een geaccumuleerd aantal aandelen in één bedrijf geven de voorkeur aan de strategie als een alternatieve optie voor portefeuillediversificatie boven de open markt. Het aantal aandelen dat de belegger moet teruggeven, is afhankelijk van de huidige aandelenwaarde tijdens de vervaldatum, vandaar de naam 'variabele'. De uitvoering van het contract stelt in het algemeen de afgetopte claim en de bodemprijs voor op de daaropvolgende meerwaarde.

Hoe variabele vooruitbetaalde termijncontracten werken

De meeste topmanagers van bedrijven of oprichters zijn de typische gebruikers van variabele vooruitbetaalde termijncontracten. Af en toe willen ze hun beleggingsportefeuille diversifiëren of winsten in de aandelen vastleggen vanwege het relatief grote aandelenbezit.

Een variabel vooruitbetaald termijncontract stelt beleggers in staat 75% tot 90% van de huidige marktwaarde van de aandelen te ontvangen in vooruitbetaalde betalingen, in ruil voor een variabel aantal aandelen in de toekomst. Aangezien de belastingverplichtingen op vermogenswinsten pas verschuldigd zijn nadat de transactie is afgewikkeld, hebben beleggers de prijsklasse van aandelen vooraf ingesteld om neerwaartse verliezen op te vangen wanneer ze worden overgedragen.

Argumenten tegen variabele vooruitbetaalde termijncontracten

Het gebruik van variabele vooruitbetaalde termijncontracten is omstreden en lokt gemengde reacties uit uit verschillende hoeken. Argumenten ertegen zijn gebaseerd op de schending van de bedrijfsethiek, zoals de intentie van investeerders om verschuldigde belastingen op vermogenswinsten uit te stellen, stemrechten te behouden Stemaandelen Stemaandelen zijn aandelen van een bedrijf die de aandeelhouder het recht geven om te stemmen over belangrijke kwesties van het bedrijf . Het is doorgaans één stem per aandeel. De aandelen behouden een beperkte opwaartse winst en verminderen het risico op geschillen.

De techniek is echter in sommige scenario's nuttig. In sommige omstandigheden mogen leidinggevenden bijvoorbeeld gedurende een bepaalde periode de aandelen niet verhandelen. Insiders zijn ook in staat om een ​​groot deel van de portefeuille van een bedrijf af te stoten om bedrijfsspecifieke risico's af te wikkelen door middel van afgedekte transacties.

De praktijk biedt ook een optie voor een aandelen- of contante afwikkeling, wat impliceert dat de transactie ofwel een nulcouponlening is in combinatie met een nulkostkraag of als de verkoop van een calloptie onder water in combinatie met een gedifferentieerde en vooruitbetaalde verkoop van aandelen. Op dezelfde manier kan de handelsstrategie een bedrijf beschermen tegen de verwachte toekomstige prestatieverlagingen, en een bedrijf indekken tegen toekomstige onzekerheden.

In beide gevallen is een variabel vooruitbetaald termijncontract geschikt om persoonlijke informatie weer te geven. Het wordt toegeschreven aan het feit dat de transactie betrekking heeft op een grote hoeveelheid bedrijfsvoorraden. De strategie houdt verband met een relatief gemiddelde daling van het excess returns in vergelijking met de naar waarde gewogen index van het Center for Research in Security Price (CSRP), de gelijk gewogen index van de CSRP, een gemiddelde van de branche en een passende steekproef op grootte. en de industrie.

Technisch gezien is de praktijk een nulkostentransactie, die tot uiting komt in een korte calloptie Calloptie Een calloptie, gewoonlijk een 'call' genoemd, is een vorm van een derivatencontract dat de koper van de calloptie het recht geeft , maar niet de verplichting, om een ​​aandeel of ander financieel instrument tegen een specifieke prijs - de uitoefenprijs van de optie - binnen een bepaald tijdsbestek te kopen. en een long put-optie op de aandelen.

Bovendien betreft het derde kenmerk een vooruitbetaald variabel termijncontract met behulp van een lening tegen de onderliggende aandelen om de transactie te gelde te maken. De vooruitgang van financiële engineering helpt de complexiteit van transacties buiten de markt te verminderen. De gecompliceerde moderne functies zijn ingebed om het opnemen van privé-informatie van insiders te vergemakkelijken bij het uitvoeren van de transactie.

Praktisch voorbeeld

Beschouw een hypothetische belegger, die een relatief groot aantal aandelen in bedrijf X bezit. De aandelen kosten $ 9 per stuk, en de belegger legt $ 100.000 vast in een variabel vooruitbetaald termijncontract en verhandelt ze tegen $ 9,50 per aandeel met een looptijd van drie jaar. . De prijzen voor de afgetopte vloer en de bovenste verdieping zijn vastgesteld op respectievelijk $ 8 en $ 10. De totale verkoop of het principe zou $ 950.000 bedragen.

Aan het einde van het derde jaar zal de belegger alle in pand gegeven aandelen leveren als ze onder $ 8 verkopen. In dat geval is de belegger niet verplicht het verlies te compenseren door middel van een financiële vergoeding of extra aandelen.

Niettemin, als de aandelen worden verhandeld tegen de vooraf ingestelde waarden van $ 8, $ 9,50 of $ 10, kan men het verschuldigde aandeel verkrijgen door de hoofdsom ($ 950.000) en de huidige marktwaarde van het aandeel ($ 8, $ 9,5 of $ 10) te delen.

Als de prijs per aandeel $ 8 is, levert de investeerder $ 118.750 ($ 950.000 / $ 8) op.

Als de prijs per aandeel $ 9,50 is, levert de belegger $ 100.000 ($ 950.000 / $ 9,50).

Als de prijs per aandeel $ 10 is, levert de belegger $ 95.000 ($ 950.000 / $ 10).

Aan de andere kant van het spectrum levert de belegger een som van de hoofdsom ($ 950.000) plus het overschot van het aandeel boven $ 10 als de aandelen worden verhandeld tegen een waarde die hoger is dan de vooraf ingestelde maximale slag.

Hieruit volgt dat:

Als de prijs per aandeel $ 12 is, levert de belegger $ 1.150.000 ($ 950.000 + 100.000 ($ 12 - $ 10) op.

Als alternatief kan de belegger ongeveer 95.833 aandelen ($ 1.150.000 / 12) leveren.

De uitgestelde vermogenswinstbelasting wordt pas verschuldigd in verhouding tot de eerdere winsten nadat de aandeelhouder de aandelen heeft geleverd en de transactie heeft afgewikkeld.

Aanvullende bronnen

Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:

  • Diversificatie Diversificatie Diversificatie is een techniek om portefeuillemiddelen of kapitaal toe te wijzen aan een verscheidenheid aan beleggingen. Het doel van diversificatie is om verliezen te beperken
  • Founder's Stock Founders Stock Founders-aandeel verwijst naar het eigen vermogen dat wordt gegeven aan de vroege oprichters van een organisatie. Dit type aandelen verschilt op een paar belangrijke manieren van gewone aandelen die op de secundaire markt worden verkocht. De belangrijkste verschillen zijn (1) dat de aandelen van de oprichters alleen tegen nominale waarde kunnen worden uitgegeven, en (2) het wordt geleverd met een verwervingsschema.
  • Futurescontract Futurescontracten Een futurescontract is een overeenkomst om op een later tijdstip een onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Het wordt ook wel een derivaat genoemd, omdat toekomstige contracten hun waarde ontlenen aan een onderliggend actief. Beleggers kunnen het recht om de onderliggende waarde te kopen of verkopen op een later tijdstip kopen tegen een vooraf bepaalde prijs.
  • Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts Een optie is een vorm van derivatencontract dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​activum tegen een bepaalde datum (vervaldatum) te kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs (strike prijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022