Een gekochte deal is een soort effectenaanbod waarbij de underwriter zich ertoe verbindt het volledige aanbod van de uitgevende onderneming te kopen vóór een voorlopig prospectus Prospectus Een prospectus is een wettelijk openbaarmakingsdocument dat bedrijven moeten indienen bij de Securities and Exchange Commission (SEC) . Het document bevat informatie over het bedrijf, het managementteam, recente financiële prestaties en andere gerelateerde informatie die beleggers graag zouden willen weten. is ingediend. Een gekochte transactie elimineert het financieringsrisico waarmee de uitgevende onderneming wordt geconfronteerd.
Hoe het werkt
Bij een gekochte deal koopt de underwriter het volledige aanbod van het uitgevende bedrijf. Aangezien het gehele aanbod is gekocht, financieringsrisico Risico In de financiële sector is risico de waarschijnlijkheid dat de werkelijke resultaten zullen afwijken van de verwachte resultaten. In het Capital Asset Pricing Model (CAPM) wordt risico gedefinieerd als de volatiliteit van rendementen. Het concept van "risico en rendement" is dat risicovollere activa een hoger verwacht rendement moeten hebben om beleggers te compenseren voor de hogere volatiliteit en het verhoogde risico. wordt geëlimineerd voor de uitgevende onderneming. Om te compenseren voor het elimineren van het financieringsrisico waarmee de uitgevende onderneming wordt geconfronteerd, zou de onderschrijver een korting op de prijs bedingen voor het volledige aanbod.
In een dergelijk scenario loopt de onderschrijver het risico geld te verliezen doordat hij de effecten niet tegen een hogere prijs kan doorverkopen. Bij een gekochte deal treedt de underwriter op als de opdrachtgever in plaats van de agent. Hieronder ziet u een illustratie van een gekochte deal:
Voorbeeld van een gekochte deal
Een uitgevende instelling wil 40 miljoen aandelen aanbieden. De verwachte marktwaarde per aandeel is $ 10, maar er is geen garantie dat alle aandelen van het uitgevende bedrijf zouden worden gekocht. Om financieringsrisico's te vermijden (het risico dat ze niet al haar aandelen tegen de marktprijs kunnen verkopen), gaat de emittent een koopovereenkomst aan met haar underwriters. voor een klant (bedrijf, instelling of overheid) van investeerders in de vorm van aandelen of schuldbewijzen. Dit artikel is bedoeld om lezers een beter inzicht te geven in het proces van kapitaalverhoging of acceptatie. De verzekeraars en het uitgevende bedrijf komen tot een sterk gereduceerde consensusprijs van $ 6 per aandeel,en de underwriters kopen het volledige aanbod voor $ 240 miljoen (40 miljoen aandelen tegen $ 6 per aandeel).
Aangezien de verzekeraars nu het volledige aanbod bezitten, moeten ze de aandelen van de uitgevende instelling doorverkopen tegen een prijs van ten minste $ 6 per aandeel, anders lopen ze het risico een nettoverlies te genereren. Het uitgevende bedrijf wordt verlicht van het financieringsrisico, maar ontvangt financiering tegen een gereduceerde prijs per aandeel ($ 6) in tegenstelling tot de marktwaarde per aandeel ($ 10).
Voordelen van een gekochte deal
Een gekochte deal biedt verschillende voordelen voor zowel de onderschrijver als de uitgevende instelling.
Voordelen voor Underwriters
- De verzekeraars kunnen het aanbod kopen tegen een scherpe korting op de marktwaarde; en
- Hoe hoger de prijs die de underwriters op de markt kunnen doorverkopen, hoe groter de winst die de underwriters maken.
Voordelen voor de uitgevende onderneming
- De uitgevende onderneming loopt geen financieringsrisico; en
- Het uitgevende bedrijf ontvangt onmiddellijk geld.
Nadelen van een gekochte deal
Een gekochte deal heeft een aantal nadelen voor de onderschrijver en het uitgevende bedrijf.
Nadelen voor Underwriters
- De verzekeraars zien hun kapitaal vastgebonden, dat mogelijk anders beter had kunnen worden aangewend; en
- De verzekeraars lopen het risico de emissie niet te kunnen doorverkopen;
Nadelen voor de uitgevende instelling
- Het uitgevende bedrijf moet in het algemeen akkoord gaan met een grote korting per aandeel.
Deal gekocht in een persbericht
Gekochte deals zijn normaal te zien in het nieuws. Het volgende is bijvoorbeeld een uittreksel van een persbericht over The Flowr Corporation (TSX.V: FLWR). Uit de bovenstaande bespreking zouden lezers moeten kunnen interpreteren dat de verzekeraars 10.610.000 eenheden van The Flowr Corporation kopen tegen een prijs van $ 4,10 per eenheid (ter waarde van $ 43.501.000).
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Beste inspanningen Beste inspanningen Bij een aanbieding van effecten verwijst 'beste inspanningen' naar een contractuele bepaling waarin de onderschrijver belooft zijn best te doen om zoveel mogelijk
- Kapitaalverhogingsproces Kapitaalverhogingsproces Dit artikel is bedoeld om lezers een beter begrip te geven van hoe het kapitaalverhogingsproces werkt en plaatsvindt in de huidige industrie. Raadpleeg ons onderschrijvingsoverzicht voor meer informatie over het aantrekken van kapitaal en de verschillende soorten verbintenissen die door de onderschrijver zijn aangegaan.
- Flotatiekosten Flotatiekosten Flotatiekosten zijn de kosten die een bedrijf maakt bij de uitgifte van nieuwe effecten. De kosten kunnen verschillende uitgaven zijn, inclusief, maar niet beperkt tot, acceptatie-, juridische, registratie- en auditkosten. Flotatiekosten worden uitgedrukt als een percentage van de uitgifteprijs.
- Initial Public Offering (IPO) Initial Public Offering (IPO) Een Initial Public Offering (IPO) is de eerste verkoop van aandelen die door een bedrijf aan het publiek zijn uitgegeven. Voorafgaand aan een IPO wordt een bedrijf beschouwd als een privébedrijf, meestal met een klein aantal investeerders (oprichters, vrienden, familie en zakelijke investeerders zoals venture capitalists of angel-investeerders). Lees wat een IPO is
