Wat zijn kapitaaluitgaven?

Een kapitaaluitgave (afgekort “CapEx”) is de betaling met contant geld of krediet om goederen of diensten te kopen die op de balans worden geactiveerd. Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële overzichten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans toont de totale activa van het bedrijf en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen. Anders gezegd, het zijn alle uitgaven. Uitgaven Een uitgave vertegenwoordigt een betaling met contant geld of krediet om goederen of diensten te kopen. Een uitgave wordt op één moment in de tijd (het moment van aankoop) geregistreerd, vergeleken met een uitgave die over een bepaalde periode wordt toegerekend of opgebouwd.In deze gids worden de verschillende soorten boekhoudkundige uitgaven besproken die worden geactiveerd (dwz niet rechtstreeks in de resultatenrekening van een onderneming worden opgenomen) en die door een onderneming worden beschouwd als een investering in de uitbreiding van haar activiteiten.

CapEx is belangrijk voor bedrijven om te groeien en hun bedrijf te behouden door te investeren in nieuwe eigendommen, installaties, apparatuur (PP&E), producten en technologie. Financiële analisten en investeerders letten goed op de kapitaaluitgaven van een bedrijf, aangezien deze aanvankelijk niet in de winst-en-verliesrekening verschijnen. De winst of het verlies wordt bepaald door alle opbrengsten te nemen en alle kosten van zowel operationele als niet-operationele activiteiten af ​​te trekken. Deze verklaring is een van de drie verklaringen die worden gebruikt in zowel bedrijfsfinanciering (inclusief financiële modellering) als boekhouding. maar kan een aanzienlijke impact hebben op de cashflow.

Bron: amazon.com

Wanneer kapitaliseren versus kosten

De beslissing om een ​​uitgave al dan niet uit te geven of te activeren, is gebaseerd op hoe lang het voordeel van die uitgaven naar verwachting zal duren. Als het voordeel korter is dan 1 jaar, moet het rechtstreeks in de resultatenrekening worden opgenomen. Als het voordeel langer is dan 1 jaar, moet het als een actief op de balans worden geactiveerd.

De aankoop van kantoorbenodigdheden zoals printerinkt en papier zou bijvoorbeeld niet onder de investeringsactiviteiten vallen, maar in plaats daarvan als bedrijfskosten.

De aankoop van een gebouw daarentegen zou een voordeel van meer dan 1 jaar opleveren en zou dus als een investeringsuitgave worden beschouwd.

Lees meer over wanneer u geld moet verdienen op de IFRS-website.

CapEx op het kasstroomoverzicht

Investeringsuitgaven zijn te vinden op het kasstroomoverzicht van een bedrijf Kasstroomoverzicht Een kasstroomoverzicht (officieel het kasstroomoverzicht genoemd) bevat informatie over hoeveel geld een bedrijf heeft gegenereerd en gebruikt gedurende een bepaalde periode. Het omvat 3 secties: kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, kasstroom uit investeringen en kasstroom uit financiering. , onder "investeringsactiviteiten". Zoals je kunt zien in de bovenstaande schermafbeelding van het jaarverslag van Amazon over 2016 (10-k 10-K-formulier 10-K is een gedetailleerd jaarverslag dat moet worden ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). uitgebreide samenvatting van de prestaties van een bedrijf voor het jaar. Het is gedetailleerder dan het jaarverslag dat naar de aandeelhouders wordt gestuurd), in 2016 hadden ze $ 6.737 miljoen aan kapitaaluitgaven in verband met "aankoop van onroerend goed en apparatuur,inclusief software voor intern gebruik en website-ontwikkeling, net ”.

Aangezien deze uitgaven als een investering worden beschouwd, verschijnen ze niet in de resultatenrekening.

CapEx op de balans

CapEx stroomt van het kasstroomoverzicht naar de balans. Eenmaal gekapitaliseerd, wordt de waarde van het activum in de loop van de tijd langzaam verlaagd (dwz als kosten in rekening gebracht) via afschrijvingskosten Afschrijvingskosten Afschrijvingskosten worden gebruikt om de waarde van installaties, eigendommen en apparatuur te verminderen om het gebruik en de slijtage na verloop van tijd te evenaren . Afschrijvingskosten worden gebruikt om de kosten en waarde van een actief op lange termijn beter weer te geven in relatie tot de inkomsten die het genereert. .

Hoe de netto kapitaaluitgaven te berekenen

Netto CapEx kan direct of indirect worden berekend. Bij de directe benadering moet een analist alle afzonderlijke items die de totale uitgaven vormen, optellen met behulp van een planning of boekhoudsoftware. Bij de indirecte benadering kan de waarde worden afgeleid door te kijken naar de waarde van activa op de balans in combinatie met afschrijvingskosten.

Directe methode:

• Bedrag uitgegeven aan activum # 1
• Plus: bedrag besteed aan activum # 2
• Plus: bedrag besteed aan activum # 3
• Minder: waarde ontvangen voor activa die zijn verkocht
• = Netto CapEx

Indirecte methode:

• Vp & E-saldo in de huidige periode
• Minder: PP & E-saldo in de vorige periode
• Plus: afschrijving in de huidige periode
• = Netto CapEx

Lees meer over de CapEx-formule Hoe CapEx te berekenen - Formule Deze gids laat zien hoe CapEx wordt berekend door de CapEx-formule af te leiden uit de winst-en-verliesrekening en de balans voor financiële modellering en analyse. .

Kapitaaluitgaven en afschrijvingen

Als een samenvatting van de bovenstaande informatie: wanneer een uitgave wordt geactiveerd, wordt deze als een actief op de balans geclassificeerd. Om het actief in de loop van de tijd van de balans te verwijderen, moet het als last worden opgenomen en door de resultatenrekening worden verplaatst.

Accountants brengen activa via afschrijvingen ten laste van de resultatenrekening. Er is een breed scala aan afschrijvingsmethoden Afschrijvingsmethoden De meest voorkomende soorten afschrijvingsmethoden zijn lineaire, dubbele degressieve afschrijving, productie-eenheden en de som van de jaren. Er zijn verschillende formules om de afschrijving van een actief te berekenen. Afschrijvingskosten worden in de boekhouding gebruikt om de kostprijs van een materieel vast actief over zijn gebruiksduur te verdelen. die kunnen worden gebruikt (lineaire lineaire afschrijving Lineaire afschrijving is de meest gebruikte en gemakkelijkste methode om de afschrijving van een actief toe te wijzen. Bij de lineaire methode zijn de jaarlijkse afschrijvingskosten gelijk aan de kosten van het actief minus de restwaarde, gedeeld op basis van de gebruiksduur (# jaren). Deze gids bevat voorbeelden, formules, toelichtingen, dalend saldo, enz.) op basis van de voorkeur van het managementteam.

Gedurende de levensduur van een actief is de totale afschrijving gelijk aan de netto kapitaaluitgaven. Dit betekent dat als een bedrijf regelmatig meer CapEx dan afschrijvingen heeft, zijn activabasis groeit.

Hier is een richtlijn om te zien of een bedrijf groeit of krimpt (na verloop van tijd):

• CapEx> Afschrijving = groeiende activa
• CapEx <afschrijving = krimpende activa

Kapitaaluitgaven in vrije kasstroom

Vrije kasstroom Vrije kasstroom (FCF) Vrije kasstroom (FCF) meet het vermogen van een bedrijf om te produceren waar beleggers het meest om geven: beschikbare contanten die op een discretionaire manier worden verdeeld, is een van de belangrijkste maatstaven in bedrijfsfinanciering. Analisten evalueren regelmatig het vermogen van een bedrijf om cashflow te genereren en beschouwen dit als een van de belangrijkste manieren waarop een bedrijf aandeelhouderswaarde kan creëren. Aandeelhouderswaarde Aandeelhouderswaarde is de financiële waarde die eigenaren van een bedrijf ontvangen voor het bezitten van aandelen in het bedrijf. Er wordt een toename van de aandeelhouderswaarde gecreëerd.

De formule voor vrije kasstroom (FCF) is:

• FCF = Cash from Operations - Kapitaaluitgaven

CapEx bij waardering

Bij financiële modellering Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een ​​model moet worden gebouwd. en waardering, zal een analist een DCF-model bouwen DCF-model Training Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een ​​bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf om de netto contante waarde te bepalen (gids NPV NPV Formula A voor de NPV-formule in Excel bij het uitvoeren van financiële analyse. Het is belangrijk om precies te begrijpen hoe de NPV-formule werkt in Excel en de wiskunde erachter. NPV = F / [(1 + r) ^ n] waarbij, PV = contante waarde, F = toekomstige betaling (cashflow), r = disconteringsvoet, n = het aantal perioden in de toekomst) van de bedrijf.De meest gebruikelijke benadering is het berekenen van de onbenutte vrije kasstroom van een bedrijf (vrije kasstroom naar het bedrijf) en deze terug te verdisconteren naar het heden met behulp van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kosten van kapitaal, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend en biedt ook een downloadbare WACC-calculator).Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator).Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator).

Hieronder ziet u een schermafbeelding van een financieel model dat de vrije kasstroom zonder hefboomwerking berekent, die wordt beïnvloed door investeringsuitgaven.

Bron: Finance's Financial Modelling Course.

Aanvullende bronnen

Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn deze aanvullende financiële middelen nuttig:

• Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
• Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
• EBITDA-marge EBITDA-marge EBITDA-marge = EBITDA / omzet. Het is een winstgevendheidsratio die de inkomsten meet die een bedrijf genereert vóór belastingen, rente, afschrijvingen en amortisatie. Deze gids bevat voorbeelden en een downloadbare sjabloon
• Balansposten projecteren Balansposten projecteren Balansposten projecteren omvat het analyseren van werkkapitaal, materiële vaste activa, vreemd vermogen en netto-inkomen. In deze gids wordt uitgelegd hoe u moet berekenen