Wat is een gestructureerd investeringsvehikel (SIV)?

Een gestructureerd investeringsvehikel (SIV) is een niet-bancaire financiële entiteit die is opgericht om investeringen te kopen die bedoeld zijn om te profiteren van het verschil in rentetarieven - bekend als de creditspread - tussen kortlopende en langlopende schulden. De langlopende schuldbeleggingen omvatten vaak gestructureerde financiële producten zoals door activa gedekte effecten. Verhandelbare effecten Verhandelbare effecten zijn onbeperkte financiële instrumenten op korte termijn die worden uitgegeven voor aandelen of voor schuldbewijzen van een beursgenoteerd bedrijf. De uitgevende onderneming creëert deze instrumenten met het uitdrukkelijke doel om fondsen te werven om de bedrijfsactiviteiten en expansie verder te financieren. (ABS), door hypotheek gedekte effecten (MBS) en creditcard-securitisaties. Vandaar de naam gestructureerd investeringsvehikel.De investeringen worden gefinancierd door de uitgifte van commercial paper door de SIV, waarmee met het verkregen kapitaal langlopende schuldbewijzen worden gekocht die een hoger rendement opleveren dan het door de SIV uitgegeven commercial paper. De commercial paper-verplichtingen worden continu doorgerold, zodat de entiteit haar langetermijninvesteringen niet vóór de eindvervaldag hoeft te liquideren. SIV's worden ook wel conduits genoemd omdat ze een permanent kanaal creëren om investeringen te kapitaliseren.SIV's worden ook wel conduits genoemd omdat ze een permanent kanaal creëren om investeringen te kapitaliseren.SIV's worden ook wel conduits genoemd omdat ze een permanent kanaal creëren om investeringen te kapitaliseren.

SIV's worden beheerd door een professioneel investeringsbeheerteam en zijn minder gereguleerd dan andere investeringspools, deels omdat ze doorgaans zijn opgericht als offshore-bedrijven, specifiek om regels te vermijden waaraan banken en andere financiële instellingen zijn onderworpen. SIV's stellen het leidinggevende beleggingsteam in staat om een ​​hoger investeringsrendement te behalen door investeringen aan te trekken op een manier die banken niet kunnen vanwege kapitaalvereisten van de overheid. Vóór de financiële crisis van 2008 werden SIV's vaak door banken buiten de balanstelling gehouden.

Gestructureerd investeringsvehikel (SIV)

Geschiedenis van gestructureerde investeringsvehikels

Nicholas Sossidis en Stephen Partridge creëerden de eerste gestructureerde investeringsvehikels bij Citigroup in 1988. De twee Londense bankiers lanceerden Alpha Finance Corp en Beta Finance Corp als reactie op de volatiliteit van de geldmarkt op dat moment. Beleggers waren ontevreden over de onvoorspelbare rendementen op de geldmarkt en waren op zoek naar een stabiel voertuig dat een stabieler rendement op hun investeringen zou opleveren. Alpha Finance bood een maximale hefboomwerking van vijf keer zijn kapitaal, waarbij elk actief 20% van het kapitaal nodig had, terwijl Beta Finance een maximale hefboomwerking van 10 keer zijn kapitaal bood met een hefboomwerking op basis van de risicowegingen van zijn activa. De pioniers van de twee Citigroup SIV's verlieten later de bank om hun eigen financiële managementfirma op te richten, Gordian Knot, in Mayfair, Londen.

Latere SIV's verhoogden hun hefboomwerking tot 20 en 50 keer, en het aantal SIV's kreeg snel grip. In 2004 waren er 18 SIV's met een waarde van $ 147 miljard. In 2007 beoordeelde Moody's Investors Service 36 SIV's met een waarde van $ 395 miljard. Toen de financiële crisis van 2008 uitbrak, werden de meeste SIV's echter ofwel geherstructureerd of raakten in nood en faalden vanwege hun zware investeringen in door hypotheek gedekte effecten. Veel investeerders waren niet op de hoogte omdat er weinig bekend was over SIVS en in welk vermogen ze hadden geïnvesteerd. Eind 2008 was er geen SIVS meer actief.

Gestructureerd investeringsvehikel (SIV) vs. voertuig voor speciale doeleinden (SPV)

Een gestructureerd investeringsvehikel (SIV) is een soort special purpose vehicle dat winst maakt op het verschil in rente tussen langlopende effecten en kortlopende schulden. Een special purpose vehicle (SPV) daarentegen verwijst naar een brede categorie van beleggingsvehikels die kunnen worden aangemerkt als posten binnen of buiten de balans. Een SPV wordt gemaakt voor een specifiek doel en wordt door bedrijven gebruikt om het oorspronkelijke bedrijf te isoleren van financiële risico's. De meeste SPV's worden opgericht als weesbedrijven door activa in een trust te deponeren en een administrateur in te huren voor professioneel beheer en om ervoor te zorgen dat er geen directe financiële band is met de moederinstelling.

SIV's worden specifiek gefinancierd door de uitgifte van commercial paper, maar SPV's kunnen op verschillende manieren worden gefinancierd, waaronder de uitgifte van aandelen en langlopende obligaties. Zowel SIVS als SPV's worden gewoonlijk geregistreerd als offshore-bedrijven om te voorkomen dat ze hogere belastingen moeten betalen in het thuisland van hun moederinstellingen en om strikte financiële regelgeving te vermijden.

Gerelateerde metingen

  • Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
  • Investment Banking Division IBD - Investment Banking Division IBD is een acroniem voor de Investment Banking Division binnen de algemene investeringsbank. IBD is verantwoordelijk voor het werken met bedrijven, instellingen en overheden om kapitaalwerving uit te voeren (overnemen in aandelen-, schuld- en hybride markten) en voor het uitvoeren van fusies en overnames
  • Kapitaaltoewijzingslijn en optimale portefeuille Kapitaaltoewijzingslijn (CAL) en optimale portefeuille Stapsgewijze handleiding voor het construeren van de portefeuillegrens en kapitaaltoewijzingslijn (CAL). De Capital Allocation Line (CAL) is een lijn die grafisch het risico- en opbrengstprofiel van risicovolle activa weergeeft, en kan worden gebruikt om de optimale portefeuille te vinden.
  • Long- en shortposities Long- en shortposities Bij beleggen vertegenwoordigen long- en shortposities directionele weddenschappen van beleggers dat een effect ofwel omhoog gaat (wanneer long) of omlaag (wanneer short). Bij het verhandelen van activa kan een belegger twee soorten posities innemen: long en short. Een belegger kan een actief kopen (long gaan) of verkopen (short gaan).

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022