Een lock-upovereenkomst verwijst naar een juridisch bindend contract tussen de insiders en verzekeraars van een bedrijf tijdens de beursintroductie (IPO) Initial Public Offering (IPO) Een beursintroductie (IPO) is de eerste verkoop van aandelen uitgegeven door een bedrijf aan het publiek. Voorafgaand aan een IPO wordt een bedrijf beschouwd als een privébedrijf, meestal met een klein aantal investeerders (oprichters, vrienden, familie en zakelijke investeerders zoals venture capitalists of angel-investeerders). Lees wat een IPO is die hen verbiedt om hun aandelen gedurende een bepaalde periode te verkopen. Deze personen kunnen onder meer durfkapitalisten, bedrijfsdirecteuren zijn. Raad van bestuur Een raad van bestuur is in wezen een panel van mensen die worden gekozen om aandeelhouders te vertegenwoordigen. Elk beursgenoteerd bedrijf is wettelijk verplicht om een raad van bestuur op te richten;non-profitorganisaties en veel particuliere bedrijven - hoewel ze niet verplicht zijn - ook een raad van bestuur op te richten. , managers, leidinggevenden, werknemers en hun familie en vrienden.
Een blokkeringsperiode duurt normaal gesproken 180 dagen of zes maanden, maar kan variëren van vier maanden tot een jaar. Aangezien er meestal geen federale wetten zijn, Securities and Exchange Commission (SEC) De Amerikaanse Securities and Exchange Commission, of SEC, is een onafhankelijke instantie van de Amerikaanse federale overheid die verantwoordelijk is voor de implementatie van federale effectenwetten en het voorstellen van effectenregels. Het is ook verantwoordelijk voor het onderhoud van de effectenindustrie en de aandelen- en optiebeurzen die van toepassing zijn op lock-up-overeenkomsten; de beslissing over de duur wordt meestal genomen door de onderschrijver.
Belang van lock-upovereenkomsten
Voordat een bedrijf openbaar mag worden, zullen verzekeraars van insiders eisen dat ze een lock-upovereenkomst ondertekenen. Het doel is om de aandelen van het bedrijf gedurende de eerste maanden na de aanbieding stabiel te houden. De praktijk zorgt voor een ordelijke markt voor de aandelen van het bedrijf na de beursgang. Het geeft de markt voldoende tijd om de werkelijke waarde van de voorraad te achterhalen. Het zorgt er ook voor dat de insiders blijven handelen in lijn met de doelstellingen van het bedrijf.
Tijdens de verkoop van een meerderheidsbelang moet de overnemende partij van het bedrijf soms akkoord gaan met een lock-up clausule. Het verbiedt de doorverkoop van de activa of het belang gedurende de overeengekomen blokkeringsperiode. De verhuizing is bedoeld om prijsstabiliteit voor andere belanghebbenden te behouden.
Bedrijven onder vijandige overnames Vijandige overname Een vijandige overname, bij fusies en overnames (M&A), is de overname van een doelbedrijf door een ander bedrijf (aangeduid als de overnemende partij) door rechtstreeks naar de aandeelhouders van het doelbedrijf te gaan, hetzij door een openbaar bod uit te brengen of via een volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een bevriende verkenner soms een vergelijkbare route. De beperkte of "vergrendelde" belanghebbenden mogen hun aandelen pas verkopen na het einde van de blokkeringsperiode. Dit helpt het opportunistische gedrag te voorkomen van sommige insiders die de aandelen tegen een lagere prijs zouden willen verkopen.
Gevolgen van lock-upovereenkomsten voor investeerders
Lock-upovereenkomsten zijn bedoeld om beleggers bescherming te bieden. De lock-up-overeenkomst probeert een scenario te vermijden waarin een groep insiders een overgewaardeerd bedrijf openbaar maakt en het op investeerders dumpt, waarbij ze weglopen met de winst. Personen met plannen om in het bedrijf te investeren, moeten het tijdstip bepalen waarop de blokkeringsperiode zal eindigen. Dit omdat insiders die een deel van hun aandelen verkopen, neerwaartse druk kunnen uitoefenen op de aandelen van het bedrijf.
De lock-upovereenkomst kan aanvullende clausules bevatten die het aantal aandelen beperken dat kan worden verkocht gedurende een bepaalde periode na het verstrijken van de lock-upovereenkomst. Dergelijke clausules helpen voorkomen dat de aandelenkoersen aanzienlijk dalen als gevolg van een enorme toename van het aanbod.
Beleggers moeten weten of er een lock-up-overeenkomst is, aangezien de kans groot is dat de aandelenkoers daalt wanneer de lock-up-overeenkomst afloopt.
Belangrijkste leerpunten
Underwriters en insiders bij IPO's zijn het eens over lock-ups om te voorkomen dat insiders hun aandelen opportunistisch verkopen binnen een bepaald tijdsbestek.
De lock-up-overeenkomst helpt de volatiliteitsdruk te verminderen wanneer de aandelen van het bedrijf in de eerste paar maanden zijn. Pas na het verstrijken van de lock-up periode zijn de insiders vrij om te verkopen.
Lock-up-overeenkomsten zijn van belang voor beleggers, aangezien de voorwaarden de prijs van het aandeel kunnen beïnvloeden. Na het verstrijken van de lock-ups mogen mensen met beperkingen hun aandelen verkopen. Wanneer een aanzienlijk aantal insiders uitstapt, kan dit een drastische daling van de aandelenkoers zijn.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
- FAANG-aandelen FAANG-aandelen FAANG-aandelen zijn de beursgenoteerde aandelen van Amerikaanse technologiegiganten Facebook, Amazon, Apple, Netflix en Google (het moederbedrijf van Google is Alphabet). Ze behoren tot de bekendste en best presterende technologiebedrijven.
- Verkoop- en koopovereenkomst Verkoop- en koopovereenkomst De verkoop- en koopovereenkomst (SPA) vertegenwoordigt het resultaat van belangrijke commerciële en prijsonderhandelingen. In wezen bevat het de overeengekomen elementen van de deal, bevat het een aantal belangrijke beschermingen voor alle betrokken partijen en biedt het het wettelijke kader om de verkoop van een onroerend goed te voltooien.
- Trade Order Timing Trade Order Timing - Trading Trade order timing verwijst naar de houdbaarheid van een specifieke handelsorder. De meest voorkomende soorten timing van handelsorders zijn marktorders, GTC-orders en fill or kill orders.