Wat is Acquisitiepremie?

Overnamepremie is het verschil tussen de prijs die voor een doelbedrijf wordt betaald bij een fusie of overname en de geschatte marktwaarde van het doelwit. Het vertegenwoordigt het overschot van de reële waarde van alle identificeerbare activa betaald door een overnemende onderneming. De overnamepremie wordt ook wel goodwill genoemd en wordt op de balans van de overnemende partij aangehouden als een immaterieel actief. Immateriële activa Volgens IFRS zijn immateriële activa identificeerbare, niet-monetaire activa zonder fysieke substantie. Zoals alle activa zijn immateriële activa activa waarvan wordt verwacht dat ze in de toekomst economisch rendement voor het bedrijf zullen genereren. Als activa op lange termijn strekt deze verwachting zich uit tot meer dan een jaar. , post-transactie.

Acquisitiepremie

De werkelijk betaalde premie kan van veel factoren afhangen, waaronder de volgende:

  • Schommelingen in de aandelenkoersen van het doelbedrijf
  • Concurrentie binnen de branche
  • Aanwezigheid van andere bieders
  • Motivaties van de overnemende partij en het doelbedrijf

Hoe de acquisitiepremie te berekenen?

Bereken de overnamepremie om tot de aanschaffingswaarde te komen. Het overnemende bedrijf moet de werkelijke waarde van het doelbedrijf inschatten. Het kan worden gedaan met behulp van ondernemingswaarde Enterprise Value Enterprise Value, of Firm Value, is de volledige waarde van een bedrijf gelijk aan zijn eigen vermogen, plus nettoschuld, plus een eventueel minderheidsbelang, gebruikt bij de waardering. Er wordt gekeken naar de volledige marktwaarde in plaats van alleen naar de waarde van het eigen vermogen, dus alle eigendomsbelangen en activavorderingen van zowel schulden als eigen vermogen zijn inbegrepen. of vermogenswaardering.

Een eenvoudigere manier om de overnamepremie voor een deal te berekenen, is door het verschil te nemen tussen de prijs die per aandeel voor het doelbedrijf is betaald en de huidige aandelenkoers van het doelwit, en vervolgens te delen door de huidige aandelenkoers van het doelwit om een ​​percentage te krijgen.

Acquisitiepremie - Formule

Waar:

  • DP = Dealprijs per aandeel van het doelbedrijf
  • SP = huidige prijs per aandeel van het doelbedrijf

Redenen voor acquisitiepremie

Intuïtief gezien is het misschien niet logisch dat een overnemende onderneming een prijs betaalt die hoger is dan wat het doelbedrijf waard is.

Opgemerkt moet worden dat de huidige prijs van het doelbedrijf vertegenwoordigt wat het waard is door de lens van de markt. Een overnemende onderneming kan de doelonderneming echter hoger waarderen dan de markt. Daarom is het overnemende bedrijf bereid meer te betalen dan de huidige marktwaarde.

Enkele redenen waarom een ​​overnemende onderneming een premie kan betalen, zijn als volgt:

1. Synergie

De meest voorkomende motivatie voor een fusie of overname is het creëren van synergieën, waarbij de gecombineerde bedrijven waardevoller zijn dan de som der delen. Synergieën komen over het algemeen in twee vormen voor: harde synergieën en zachte synergieën.

Harde synergieën verwijzen naar kostenbesparingen door schaalvoordelen Schaalvoordelen Schaalvoordelen verwijzen naar het kostenvoordeel dat een bedrijf ervaart wanneer het zijn outputniveau verhoogt. Het voordeel ontstaat door de omgekeerde relatie tussen de vaste kosten per eenheid en de hoeveelheid geproduceerd. Hoe groter de geproduceerde hoeveelheid output, hoe lager de vaste kosten per eenheid. Typen, voorbeelden, richtlijnen, terwijl zachte synergieën verwijzen naar omzetstijgingen door een groter marktaandeel, cross-selling en een groter prijszettingsvermogen.

2. Groei

Het management van bedrijven staat doorgaans onder druk om de omzet continu te laten groeien. Hoewel het organisch kan worden gedaan, kan het sneller en minder riskant zijn om extern te groeien door middel van fusies en overnames.

3. Sterkere marktmacht

Gecombineerde bedrijven hebben mogelijk minder concurrenten wanneer een bedrijfstak meer geconcentreerd is. Het geeft het gecombineerde bedrijf een groter vermogen om marktprijzen te beïnvloeden. Ook kan een gecombineerd bedrijf meer aspecten van de toeleveringsketen beheersen, waardoor de afhankelijkheid van andere belanghebbenden wordt verminderd.

4. Ontgrendel verborgen waarde

Een doelbedrijf kan op zichzelf niet concurrerend zijn vanwege verschillende redenen, zoals slecht management, gebrek aan middelen of een slechte organisatiestructuur. Een overnemende onderneming kan de overtuiging hebben dat het verborgen waarde kan ontsluiten door de reorganisatie van het doelwit.

5. Diversificatie

Diversificatie kan vanuit het standpunt van een bedrijf worden beschouwd als een portefeuille van investeringen in andere bedrijven. Daarom kan de variabiliteit van de kasstromen van het bedrijf worden verminderd als het bedrijf wordt gediversifieerd naar andere industrieën.

6. Unieke mogelijkheden / middelen

Een overnemende partij kan groeien door middel van fusies en overnames om concurrentievoordelen na te streven of middelen te verkrijgen die het momenteel niet heeft, maar die een doelbedrijf mogelijk heeft. Het kunnen specifieke competenties of middelen zijn, zoals geavanceerd onderzoek en ontwikkeling (O&O) Onderzoek en ontwikkeling (O&O) Onderzoek en ontwikkeling (O&O) is een proces waarbij een bedrijf nieuwe kennis opdoet en deze gebruikt om bestaande producten te verbeteren en nieuwe te introduceren. degenen aan zijn verrichtingen. R&D is een systematisch onderzoek met als doel innovaties te introduceren in het huidige productaanbod van het bedrijf. team, een sterk verkoopteam of andere unieke talenten.

7. Persoonlijke drijfveren van het management

Door agentschapsproblemen kan het management persoonlijk worden gemotiveerd om de omvang van hun bedrijf te maximaliseren voor meer macht of meer prestige.

8. Fiscale overwegingen

In sommige gevallen kan het voor een winstgevende overnemende partij voordelig zijn om een ​​doelvennootschap met grote fiscale verliezen over te nemen of te fuseren, waarbij de overnemende partij onmiddellijk zijn belastingverplichting kan verlagen.

9. Grensoverschrijdende prikkels

Een fusie of overname kan worden gebruikt als een strategisch instrument om het marktbereik internationaal uit te breiden naar verschillende landen en markten. Minder regelgeving en meer uniforme boekhoudnormen zullen ervoor zorgen dat een dergelijke reden in de toekomst vaker voorkomt voor fusies en overnames.

Als de waargenomen waarde van een van de bovenstaande redenen groter is dan de marktwaarde van een doelonderneming, kan een overnemende partij worden gemotiveerd om een ​​M & A-transactie aan te gaan om het doel te verwerven.

Wat is goodwill?

Zoals eerder vermeld, wordt de overnamepremie als goodwill op de balans van de overnemende partij geboekt. Het account omvat immateriële activa, zoals de waarde van de merknaam van het doelwit, relaties met belanghebbenden, reputatie en patenten. Goodwill kan een bijzondere waardevermindering ondergaan of worden verminderd wanneer de marktwaarde van de immateriële activa lager is dan de aanschaffingswaarde. Bijzondere waardeverminderingen resulteren in een afname van de goodwillrekening.

Een overnemende partij kan theoretisch ook een doelonderneming kopen voor minder dan de marktwaarde, wat resulteert in een overnamekorting en een negatief saldo op de goodwill.

Aanvullende bronnen

Finance biedt de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, lening terugbetalingen, en meer. certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om te blijven leren en uw kennisbasis te ontwikkelen:

  • Acquisitiefinanciering Acquisitiefinanciering Acquisitiefinanciering verwijst naar de verschillende kapitaalbronnen die worden gebruikt om een ​​fusie of overname te financieren. Dit is meestal een complexe missie die een grondige planning vereist, aangezien financieringsstructuren voor acquisities vaak veel variaties en combinaties vereisen. Bovendien wordt overnamefinanciering zelden uit één bron gehaald.
  • Controlepremie Controlepremie Controlepremie verwijst naar een bedrag dat een koper bereid is te betalen boven de reële marktwaarde van aandelen om een ​​controlerend eigendomsbelang te verwerven in een beursgenoteerd bedrijf. Bepalen hoeveel te bieden als zeggenschapspremie - ook wel overnamepremie genoemd - is een belangrijke overweging bij fusies en overnames.
  • Reële marktwaarde Reële marktwaarde De reële marktwaarde (van een goed of dienst die wordt uitgewisseld) verwijst naar de prijs waartegen beide partijen (de koper en de verkoper van dat goed of
  • Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022