Wat is een Fundless Sponsor?

Een fondsloze sponsor is een investeringsfonds dat niet beschikt over gecommitteerd eigen vermogen dat nodig is om overnametransacties van tevoren af ​​te ronden. In tegenstelling tot private equity-firma's Top 10 private equity-firma's Wie zijn de top 10 private-equityfirma's ter wereld? Onze lijst met de tien grootste PE-bedrijven, gesorteerd op totaal opgehaald kapitaal. Gemeenschappelijke strategieën binnen PE zijn onder meer leveraged buyouts (LBO), risicokapitaal, groeikapitaal, noodlijdende investeringen en mezzaninekapitaal. sponsors die al over eigen vermogen beschikken om transacties te financieren, moeten per deal eigen vermogen en schuldfinanciering aantrekken, na ondertekening van een intentieverklaring (LOI) Letter of Intent (LOI) Download de Letter of Intent (LOI) -sjabloon van Finance . Een LOI schetst de voorwaarden en overeenkomsten van een transactie voordat de definitieve documenten worden ondertekend.De belangrijkste punten die doorgaans in een intentieverklaring worden opgenomen, zijn onder meer: ​​transactieoverzicht en structuur, tijdlijn, due diligence, vertrouwelijkheid, exclusiviteit.

Fondloze sponsor

Soms werkt een sponsor zonder geld samen met private-equityfirma's om transacties samen te financieren en de opbrengsten die ze ontvangen te delen. Dit komt deels doordat sponsors zonder geld waarschijnlijk toegang zullen krijgen tot deals die private-equitybedrijven anders misschien nooit te zien krijgen, maar die wellicht geïnteresseerd zijn in financiering.

Oorsprong van het Fundless Sponsors-model

Fundless sponsors ontstonden in de jaren 80, toen investeerders op zoek waren naar alternatieve manieren om hun geld te investeren. Zulke sponsors waren niet erg populair vóór 2008, toen het bedrijfsmodel van fondsenloze sponsors aan kracht begon te winnen. Hier zijn enkele van de redenen voor de opkomst van geldloze sponsors:

Verhoogde regelgeving

Na de financiële crisis van 2008 kregen belangrijke spelers in de financiële sector te maken met strengere regelgeving omdat de toezichthouders hun gezag uitoefenden om te proberen een herhaling van de financiële crisis te voorkomen. Een van de belangrijkste voorschriften was de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Dodd-Frank Act De Dodd-Frank Act, of de Wall Street Reform and Consumer Protection Act van 2010, werd tijdens de regering-Obama in wet omgezet. reactie op de financiële crisis van 2008. Er werd getracht ingrijpende wijzigingen aan te brengen in de financiële regelgeving en nieuwe overheidsinstanties op te richten die de verschillende clausules in de wet moesten implementeren. , waardoor het functioneren van financiële tussenpersonen werd aangescherpt. Een van de meest getroffen instellingen waren private-equityfirma's, vanwege de aard van hun activiteiten, die als te riskant werden beschouwd.

De Volcker Rule, ontwikkeld door voormalig voorzitter van de Federal Reserve Paul Volcker, verbood banken om private equity-transacties te financieren. De toegenomen regelgeving dwong investeerders om op zoek te gaan naar alternatieve investeringsmodellen, zoals sponsors zonder fondsen, waarbij ze investeren in reeds verworven deals.

Ondermaats presterende aandelenfondsen

Bij het financieren van private equity-bedrijven willen beleggers binnen een redelijke termijn een hoog rendement behalen, het fonds verlaten en de winst elders investeren. Soms binden private-equityfirma's het kapitaal van de commanditaire vennoot echter voor een langere periode dan verwacht vast in verschillende slecht presterende portefeuillebedrijven. Dit plaatst beleggers in een precaire positie, aangezien hun beleggingen vastzitten in verschillende portefeuilles terwijl ze nog steeds periodieke beheersvergoedingen betalen aan de private equity-firma's.

Dergelijke inefficiënties zorgen ervoor dat investeerders op zoek gaan naar betere alternatieve modellen om de problemen van private equity te genezen. Fondloze sponsors zoeken naar fondsen na ondertekening van een LOI, waardoor de aanhoudingsperiode voor fondsen van investeerders wordt verkort.

Directe concurrentie van potentiële investeerders

Private-equityfirma's halen doorgaans geld voor hun activiteiten van individuele en institutionele beleggers, waaronder vermogende families, pensioenregelingen, schenkingsfondsen en staatsbedrijven. Vanwege de veronderstelde inefficiëntie van private equity-fondsen, hebben veel van deze investeerders private equity verlaten ten gunste van directe investeringen.

Sommige investeerders opereren als fondsenloze sponsors, waar ze zoeken naar deals en andere geïnteresseerde partijen uitnodigen om mee te investeren in de geïdentificeerde lucratieve portefeuilles. Naast de kapitaalinjectie profiteren doelondernemingen ook van de bestuurlijke en operationele expertise van de investeerders. De investeerders betalen pas na de inzet van kapitaal en niet wanneer de fondsloze sponsor het geld ontvangt.

Voordelen van sponsors zonder geld

De laatste tijd is het aantal sponsors zonder fondsen gestaag gegroeid, voornamelijk dankzij de voordelen die aan hen zijn toegeschreven. Hieronder volgen de voordelen van investeren in sponsors zonder geld:

Flexibele structuur

Fondsenloze sponsors zijn flexibel en zijn ontworpen om aan de behoeften van de eigenaren te voldoen. Zodra de sponsors levensvatbare bedrijven hebben gevonden om in te investeren, nodigen ze geïnteresseerde investeerders uit om met hen samen te werken. Als de bedrijfseigenaren op zoek zijn naar een nieuwe eigenaar voor het bedrijf, kan de fondsloze sponsor het vereiste kapitaal en branchekennis verstrekken om te helpen bij de overgang.

De financiële structuur en voorwaarden van de transactie zijn ook flexibel en worden per deal onderhandeld. Het bedrag van de investeringen in elk bedrijf is afhankelijk van het verdienmodel en de verwachte cashflowmarges.

De diversiteit van het fondsmodel

In tegenstelling tot private equity, waar investeerders beperkt zijn in het soort investeringen dat het bedrijf doet, stelt een fondsloze sponsor investeerders in staat te beslissen in welk soort investeringen zij investeren. Als een investeerder niet graag investeert in een bepaalde sector, zal de fondsloze verplicht hen om deel te nemen.

In plaats daarvan actualiseert het de transactie met geïnteresseerde investeerders die een aanzienlijk deel van het kapitaal leveren, evenals operationele en industriële expertise aan portefeuillebedrijven in hun branche van expertise.

Zoekfonds versus fondsloze sponsor

Het fondsloze model omvat twee hoofdtypen bedrijven: een zoekfonds en een fondsloze sponsor. Het zoekfondsconcept begon in 1984 aan de Stanford University Graduate School of Business. In de loop der jaren heeft de universiteit meer dan 177 zoekfondsen bestudeerd van haar alumni van elite MBA-programma's. Een zoekfonds wordt gevormd door jonge MBA-afgestudeerden of aspirant-ondernemers die het fonds gebruiken om geld in te zamelen bij vermogende investeerders die geïnteresseerd zijn in private equity-investeringen.

Zodra een doel is geïdentificeerd en de LOI is uitgevoerd, gaan de fondshoofden naar investeerders in de zoekfase om kapitaal aan te trekken om de transactie te voltooien. Een zoekfonds verwerft bedrijven met een waarde van $ 5 tot $ 30 miljoen, en de opdrachtgevers spelen na de overname een actieve rol in de dagelijkse gang van zaken. De investeerders geven ook begeleiding bij het leiden van het bedrijf.

Aan de andere kant neemt een fondsloze sponsor een meer passieve rol in het overgenomen bedrijf; zij nemen niet deel aan de dagelijkse gang van zaken zoals bij zoekfondsen het geval is. Fundless sponsors zijn ervaren overnemers, zoals voormalige CEO's van private equity, en hun doel is om bedrijven te vinden die kunnen worden toegevoegd aan een bestaande portefeuille en eigendomsbelangen in elk van de bedrijven te nemen.

Ze nemen deel aan de waardecreatie van het overgenomen bedrijf, evenals aan de vermogensgroei van de investeerders die financiering verstrekken. De vergoeding van de fundless sponsor wordt doorlopend betaald en varieert doorgaans van 3,5% tot 7,5% van de EBITDA van de overname.

Gerelateerde metingen

Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:

  • Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schulden en / of het eigen vermogen dat door een bedrijf wordt gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf
  • Equity Capital Market Equity Capital Market (ECM) De aandelenkapitaalmarkt is een subset van de kapitaalmarkt, waar financiële instellingen en bedrijven samenwerken om financiële instrumenten te verhandelen
  • Fund of Funds (FOF) Fund of Funds (FOF) Een Fund of Funds (FOF) is een investeringsvehikel waarbij een fonds belegt in een portefeuille die is samengesteld uit aandelen van andere fondsen.
  • Private Equity versus Venture Capital, Angel / Seed Investors Private Equity versus Venture Capital, Angel / Seed Investors Vergelijk private equity versus venture capital versus angel en seed investeerders in termen van risico, fase van het bedrijf, omvang en type investering, metrics, management. Deze gids biedt een gedetailleerde vergelijking van private equity versus durfkapitaal versus angel- en seed-investeerders. Het is gemakkelijk om de drie categorieën beleggers door elkaar te halen

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022