Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten is het gedeelte van het kasstroomoverzicht van een bedrijf Kasstroomoverzicht Een kasstroomoverzicht (officieel het kasstroomoverzicht genoemd) bevat informatie over hoeveel geld een bedrijf heeft gegenereerd en gebruikt gedurende een bepaalde periode. Het omvat 3 secties: kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, kasstroom uit investeringen en kasstroom uit financiering. dat vertegenwoordigt het bedrag aan contanten dat een bedrijf genereert (of verbruikt) door het uitvoeren van zijn bedrijfsactiviteiten gedurende een bepaalde periode. Bedrijfsactiviteiten omvatten het genereren van inkomsten Opbrengsten Opbrengsten zijn de waarde van alle verkopen van goederen en diensten die door een bedrijf in een periode worden erkend. Inkomsten (ook wel verkoop of inkomsten genoemd) vormen het begin van de winst-en-verliesrekening van een bedrijf en worden vaak beschouwd als de 'toplijn' van een bedrijf. , kosten betalen en werkkapitaal financieren.Het wordt berekend door (1) het nettoresultaat van een bedrijf te nemen Netto-inkomen Netto-inkomen is een belangrijk item, niet alleen in de winst-en-verliesrekening, maar in alle drie de financiële kernoverzichten. Terwijl het via de resultatenrekening wordt bereikt, wordt de nettowinst ook gebruikt in zowel de balans als het kasstroomoverzicht. , (2) correctie voor niet-geldelijke posten, en (3) verantwoording voor veranderingen in werkkapitaal.
Kasstroom uit operationele formule
Hoewel de exacte formule voor elk bedrijf anders zal zijn (afhankelijk van de items die ze op hun resultatenrekening en balans hebben), is er een generieke formule voor kasstroom uit bedrijfsactiviteiten die kan worden gebruikt:
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten = nettowinst + niet-kasitems + wijzigingen in werkkapitaal
Lees meer met gedetailleerde voorbeelden in de financiële analysecursus van Finance.
Kasstroom uit operaties Voorbeeld
Hieronder ziet u een voorbeeld van de operationele cashflow van Amazon van 2015 tot 2017. Zoals u in de onderstaande schermafbeelding kunt zien, begint het overzicht met het nettoresultaat, voegt vervolgens eventuele niet-contante items weer toe en houdt het rekening met veranderingen in het werkkapitaal Netto werkkapitaal netto Werkkapitaal (NWC) is het verschil tussen de huidige activa van een bedrijf (na aftrek van contanten) en kortlopende verplichtingen (na aftrek van schulden) op de balans. Het is een maatstaf voor de liquiditeit van een bedrijf en zijn vermogen om te voldoen aan kortetermijnverplichtingen en voor fondsactiviteiten van het bedrijf. De ideale positie is om.
Volg deze drie stappen:
- Neem het netto-inkomen van de resultatenrekening
- Voeg niet-contante uitgaven toe
- Pas aan voor veranderingen in werkkapitaal
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten versus nettowinst
Operationele cashflow Operationele cashflow Operationele cashflow (OCF) is het bedrag aan cash dat wordt gegenereerd door de reguliere bedrijfsactiviteiten van een bedrijf in een specifieke periode. De formule voor operationele cashflow is het nettoresultaat (onderaan de winst-en-verliesrekening), plus eventuele niet-contante posten, plus aanpassingen voor veranderingen in het werkkapitaal. De berekening wordt gemaakt door te beginnen met het nettoresultaat, dat onderaan de winst-en-verliesrekening komt. Aangezien de winst-en-verliesrekening een boekhouding op transactiebasis gebruikt Accrual-principe Het periodetoerekeningsprincipe is een boekhoudkundig concept dat vereist dat transacties worden geregistreerd in de periode waarin ze plaatsvinden, ongeacht de periode waarin de werkelijke kasstromen uit de transactie worden ontvangen. Het idee achter het opbouwprincipe is dat financiële gebeurtenissen gepaard gaan met het matchen van inkomsten,het omvat kosten die mogelijk nog niet zijn betaald. Het nettoresultaat moet dus worden aangepast door alle niet-contante uitgaven zoals afschrijvingen, op aandelen gebaseerde compensatie en andere bij elkaar op te tellen.
Als het nettoresultaat eenmaal is gecorrigeerd voor alle niet-contante uitgaven, moet het ook worden gecorrigeerd voor wijzigingen in het saldo van het werkkapitaal. Aangezien accountants opbrengsten erkennen Opbrengstverantwoording Omzetverantwoording is een boekhoudprincipe dat de specifieke voorwaarden schetst waaronder opbrengsten worden erkend. In theorie is er een breed scala aan potentiële punten waarop opbrengsten kunnen worden verantwoord. Deze gids behandelt de erkenningsprincipes voor zowel IFRS als US GAAP. op basis van wanneer een product of dienst wordt geleverd (en niet wanneer het daadwerkelijk is betaald), kan een deel van de inkomsten onbetaald zijn en zal er dus een debiteur ontstaan Debiteurenadministratie (AR) vertegenwoordigt de kredietverkopen van een bedrijf, die niet maar toch volledig betaald door zijn klanten, een vlottend actief op de balans. Bedrijven staan hun klanten toe om tegen een redelijke,langere termijn, mits de voorwaarden zijn overeengekomen. balans. Hetzelfde geldt voor uitgaven die in de winst-en-verliesrekening zijn opgenomen, maar niet daadwerkelijk zijn betaald.
Voorbeeldberekening
Laten we samen naar een eenvoudig voorbeeld kijken uit de cursus Financiële modellering van Finance.
Stap 1 : Begin met het berekenen van de operationele cashflow door het nettoresultaat uit de winst-en-verliesrekening te halen. Resultatenrekening De winst-en-verliesrekening is een van de belangrijkste financiële overzichten van een bedrijf die hun winst en verlies over een bepaalde periode weergeeft. De winst of het verlies wordt bepaald door alle opbrengsten te nemen en alle kosten van zowel operationele als niet-operationele activiteiten af te trekken. Deze verklaring is een van de drie verklaringen die worden gebruikt in zowel corporate finance (inclusief financiële modellering) als boekhouding. .
Stap 2 : Voeg alle niet-geldelijke items weer toe. In dit geval worden afschrijvingen Afschrijvingskosten Afschrijvingskosten gebruikt om de waarde van installaties, eigendommen en uitrusting in de loop van de tijd af te stemmen op het gebruik en de slijtage. Afschrijvingskosten worden gebruikt om de kosten en waarde van een actief op lange termijn beter weer te geven in relatie tot de inkomsten die het genereert. en afschrijving is het enige item.
Stap 3 : Pas aan voor veranderingen in werkkapitaal. In dit geval is er maar één regel omdat het model hieronder een aparte sectie heeft die de mutaties in debiteuren berekent, inventaris Inventaris Inventaris is een lopende activarekening op de balans, bestaande uit alle grondstoffen, onderhanden werk , en eindproducten die een bedrijf heeft verzameld. Het wordt vaak beschouwd als het meest illiquide van alle vlottende activa - daarom wordt het uitgesloten van de teller bij de berekening van de snelle ratio. , en crediteuren.
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten versus EBITDA
Winst vóór rentebelastingen Afschrijving en amortisatie (EBITDA EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belasting, afschrijving, afschrijving is de winst van een bedrijf voordat een van deze nettokredieten wordt gedaan. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf omdat het naar het bedrijf kijkt '' winstgevendheid uit kernactiviteiten vóór de impact van kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden) is een van de meest geciteerde maatstaven in de financiële wereld. Financiële analisten FMVA®-certificering Sluit je aan bij meer dan 350.600 studenten die voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari werken, gebruik het regelmatig bij het vergelijken van bedrijven die de alomtegenwoordige EV / EBITDA gebruiken EV / EBITDA EV / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun Enterprise Value (EV) naar EBITDA-veelvoud te evalueren ten opzichte van een gemiddelde. In deze gidswe zullen de EV / EBTIDA-multiple opsplitsen in zijn verschillende componenten en u helpen bij het berekenen van de stapsgewijze verhouding. Omdat EBITDA geen afschrijvingskosten omvat, wordt het soms beschouwd als een proxy voor cashflow.
Aangezien EBITDA geen rente en belastingen omvat, kan deze sterk verschillen van de operationele cashflow. Bovendien worden de impact van wijzigingen in het werkkapitaal en andere niet-contante kosten Niet-contante kosten Niet-contante kosten worden weergegeven in de resultatenrekening omdat de grondslagen voor financiële verslaggeving vereisen dat ze worden geboekt ondanks dat ze niet daadwerkelijk met contanten worden betaald. kan het nog meer anders maken.
Lees meer in de cursussen Bedrijfsmodellering van Finance.
Kapitaaluitgaven
Hoewel de operationele cashflow ons vertelt hoeveel cash een bedrijf genereert uit zijn activiteiten, houdt het geen rekening met eventuele kapitaalinvesteringen die nodig zijn om het bedrijf te ondersteunen of te laten groeien.
Om een volledig beeld te krijgen van de financiële positie van een bedrijf, is het belangrijk om rekening te houden met kapitaaluitgaven Kapitaaluitgaven Kapitaaluitgaven verwijzen naar fondsen die door een bedrijf worden gebruikt voor de aankoop, verbetering of het onderhoud van langetermijnactiva om de efficiëntie te verbeteren of hoedanigheid van het bedrijf. Activa op lange termijn zijn meestal fysiek en hebben een gebruiksduur van meer dan één boekhoudperiode. (CapEx), te vinden onder Kasstroom uit investeringsactiviteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten is het gedeelte van het kasstroomoverzicht van een bedrijf dat weergeeft hoeveel geld er is gebruikt (of gegenereerd door) het doen van investeringen tijdens een specifieke tijdsperiode. Investeringsactiviteiten omvatten aankopen van langetermijnactiva, overnames van bedrijven,en beleggingen in verhandelbare effecten.
Door kapitaaluitgaven af te trekken van de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, krijgen we vrije kasstroom Vrije kasstroom (FCF) Vrije kasstroom (FCF) meet het vermogen van een bedrijf om te produceren waar beleggers het meest om geven: beschikbare middelen worden op een discretionaire manier verdeeld, wat vaak het geval is. gebruikt om een bedrijf te waarderen in een DCF-model (Discounted Cash Flow) DCF Model Training Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf.
Leer een DCF-model te bouwen in de cursus Business Valuation Modelling van Finance!
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van deze gids om te begrijpen wat de cashflow uit operaties is, hoe deze wordt berekend en waarom deze ertoe doet. Om meer te leren en door te gaan met het opbouwen van uw carrière als financieel analist FMVA®-certificering Sluit u zich aan bij 350.600+ studenten die voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari werken, deze aanvullende financiële bronnen zullen nuttig zijn:
- Kapitaaluitgaven Kapitaaluitgaven Kapitaaluitgaven verwijzen naar fondsen die door een bedrijf worden gebruikt voor de aankoop, verbetering of instandhouding van langetermijnactiva om de efficiëntie of capaciteit van het bedrijf te verbeteren. Activa op lange termijn zijn meestal fysiek en hebben een gebruiksduur van meer dan één boekhoudperiode.
- Afschrijvingsmethoden Afschrijvingsmethoden De meest voorkomende soorten afschrijvingsmethoden zijn onder meer lineair, dubbel degressief, productie-eenheden en de som van jarencijfers. Er zijn verschillende formules om de afschrijving van een actief te berekenen. Afschrijvingskosten worden in de boekhouding gebruikt om de kostprijs van een materieel vast actief over zijn gebruiksduur te verdelen.
- Niet-contante kosten Niet-contante kosten Niet-contante kosten worden in de winst- en verliesrekening opgenomen omdat de grondslagen voor financiële verslaggeving vereisen dat ze worden geboekt ondanks dat ze niet daadwerkelijk met contanten worden betaald.
- Werkkapitaalcyclus Werkkapitaalcyclus De werkkapitaalcyclus voor een bedrijf is de tijd die nodig is om het totale netto werkkapitaal (vlottende activa minus kortlopende verplichtingen) om te zetten in contanten. Bedrijven proberen deze cyclus doorgaans te beheren door snel voorraden te verkopen, snel inkomsten te verzamelen en rekeningen langzaam te betalen om de cashflow te optimaliseren.
