Wat is rendement op geïnvesteerd vermogen?

Rendement op geïnvesteerd kapitaal Geïnvesteerd kapitaal Geïnvesteerd kapitaal is de investering die door zowel aandeelhouders als debiteuren in een bedrijf wordt gedaan. Wanneer een bedrijf kapitaal nodig heeft om uit te breiden, kan het dit verkrijgen door aandelen te verkopen of door obligaties uit te geven. Aandeelhouders zijn mensen die aandelen in een bedrijf hebben gekocht en debiteuren zijn degenen die obligaties hebben gekocht. is een winstgevendheid of prestatiemaatstaf van het rendement dat wordt behaald door degenen die kapitaal verstrekken, namelijk de obligatiehouders van de onderneming. Obligatie-emittenten Er zijn verschillende soorten obligatie-emittenten. Deze emittenten van obligaties creëren obligaties om geld van obligatiehouders te lenen, die op de vervaldag worden terugbetaald. en aandeelhouders Eigen vermogen Aandeelhouders eigen vermogen (ook bekend als eigen vermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten.Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen. Rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) kan als volgt worden gedefinieerd:

Rendement op geïnvesteerd kapitaal formule afbeelding

Waar:

ROIC-uitsplitsing

Er zijn drie belangrijke inzichten die uit deze definitie kunnen worden gehaald:

  1. We gebruiken het bedrijfsresultaat na belastingen (NOPAT) in plaats van het netto-inkomen, omdat het niet alleen rekening moet houden met de inkomsten voor aandeelhouders (netto-inkomen), maar ook voor obligatiehouders (rente).
  2. We gebruiken de boekwaarde van schulden en eigen vermogen in plaats van de marktwaarde, omdat de marktwaarde verwachtingen voor de toekomst bevat, maar de boekwaarde verwijdert deze verwachtingen om de huidige winstgevendheid nauwkeuriger aan te geven. Bovendien maken we liquide middelen uit omdat de rente-inkomsten uit contanten geen onderdeel zijn van het bedrijfsresultaat.
  3. We houden rekening met het verschil in timing, aangezien het kapitaal eerst moet worden geïnvesteerd voordat het geïnvesteerde kapitaal inkomsten begint te genereren. Sommige analisten zullen ervoor kiezen om een ​​gemiddelde te nemen van het geïnvesteerde kapitaal in voorgaande en huidige perioden.

Download de gratis sjabloon

Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!

Rendement op geïnvesteerd kapitaal en WACC

De belangrijkste reden om het rendement op geïnvesteerd kapitaal van een bedrijf te vergelijken met zijn gewogen gemiddelde kapitaalkosten - WACC WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator - is om te zien of het bedrijf waarde vernietigt of creëert. Als de ROIC groter is dan de WACC, wordt er waarde gecreëerd doordat het bedrijf investeert in winstgevende projecten. Omgekeerd, als de ROIC lager is dan de WACC, wordt de waarde vernietigd omdat het bedrijf een rendement op zijn projecten behaalt dat lager is dan de kosten om de projecten te financieren.

In de macro-economische theorie, wanneer een bedrijf economische winsten behaalt in een bepaalde bedrijfstak, wordt er een stimulans gecreëerd voor nieuwkomers om te strijden om winsten totdat er geen economische of groei-winsten meer te maken zijn - alleen "normale" winsten. Een bedrijf dat in staat is om consequent een ROIC te verdienen die hoger is dan zijn WACC, is een indicator van een sterke economische slotgracht en van het vermogen van het bedrijf om zijn concurrentievoordeel te behouden. Volgens deze logica zou het logisch zijn om aan te nemen dat ROIC op de lange termijn convergeert naar WACC.

Een robuuste maatstaf voor winstgevendheid

Rendement op activa (ROA), rendement op eigen vermogen (ROE) en rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) zijn drie ratio's die vaak worden gebruikt om het vermogen van een bedrijf om rendement op zijn kapitaal te genereren te bepalen, maar ROIC wordt als informatiever beschouwd dan beide ROA's. en ROE.

ROA wordt berekend door het netto-inkomen te nemen over de totale activa. ROA kan echter aanzienlijk scheef worden getrokken, hoger of lager op basis van het kassaldo van een bedrijf.

ROE wordt berekend als het nettoresultaat over het eigen vermogen en wordt gebruikt om bedrijven met dezelfde kapitaalstructuur te vergelijken. ROE kan echter positief worden beïnvloed door acties die het eigen vermogen verminderen (bijv. Afschrijvingen, terugkoop van eigen aandelen), maar dat doet niets aan het nettoresultaat. Een andere beperking van ROE is dat een bedrijf een te grote hefboomwerking op zich kan nemen en er toch uitziet alsof ze de zaken goed aanpakken.

ROIC pakt de problemen met ROA en ROE aan bij het berekenen van de winstgevendheid. Contanten worden gesaldeerd bij het oplossen van geïnvesteerd kapitaal in de noemer, waardoor het probleem van verschillen in kassaldi tussen bedrijven wordt opgelost. Bovendien kunnen we ROIC vergelijken tussen bedrijven met verschillende kapitaalstructuren, aangezien NOPAT in de teller een maatstaf is voor de inkomsten die beschikbaar zijn voor alle kapitaalverschaffers.

Rendement op geïnvesteerd kapitaal in de praktijk

Rendement op geïnvesteerd kapitaal is een rendementsmaatstaf die nuttig kan zijn voor alle financiële beroepen. Portefeuillemanagers kunnen de spreiding tussen WACC en ROIC vergelijken om de waarde van beleggingen te identificeren. Onderzoeksanalisten gebruiken ROIC om de aannames van hun financiële model te controleren (bijv. Geen voortdurende ROIC-groei). Managementteams gebruiken ROIC om strategieën voor kapitaalallocatie te plannen en investeringsmogelijkheden te benchmarken. Investeringsbankiers gebruiken ROIC om passende financiële adviesdiensten te pitchen en benchmarkwaarderingen te maken.

Meer lezen

Het is van cruciaal belang voor zowel bedrijven als hun investeerders om te kunnen meten hoe goed een bedrijf presteert met het kapitaal dat het krijgt. De volgende financiële bronnen kunnen u helpen bekwamer te worden in investeringsanalyse en bedrijfswaardering.

  • Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
  • Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden omvat het beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die
  • Publieke effecten Publieke effecten Publieke effecten, of verhandelbare effecten, zijn beleggingen die openlijk of gemakkelijk verhandeld kunnen worden op een markt. De effecten zijn gebaseerd op eigen vermogen of schuld.
  • Verwacht rendement Verwacht rendement Het verwachte rendement op een investering is de verwachte waarde van de kansverdeling van mogelijke rendementen die het aan investeerders kan opleveren. Het rendement op de investering is een onbekende variabele met verschillende waarden die zijn gekoppeld aan verschillende waarschijnlijkheden.

Aanbevolen

Wat is klantverloop versus omzetverloop?
Wat is het Dallas Trimmed Mean?
Wat is de functie CHISQ.INV?