Financiële hefboomwerking is het gebruik van geleend geld (schulden) om de aankoop van activa te financieren. Soorten activa Veel voorkomende soorten activa zijn onder meer vlottende, vaste, fysieke, immateriële, operationele en niet-operationele activa. Correct identificeren en met de verwachting dat het inkomen of de vermogenswinst uit het nieuwe actief hoger zal zijn dan de kosten van het lenen. Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat door een kredietverstrekker aan een kredietnemer in rekening wordt gebracht voor een gegeven vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de opdrachtgever. .
In de meeste gevallen zal de verschaffer van de schuld een limiet stellen aan het risico dat hij bereid is te nemen en een limiet aangeven voor de omvang van de hefboomwerking die hij zal toestaan. In het geval van door activa gedekte leningen gebruikt de financiële aanbieder de activa als onderpand totdat de lener de lening terugbetaalt. In het geval van een cashflowlening wordt de algemene kredietwaardigheid van het bedrijf gebruikt om de lening te onderbouwen.
In deze gids wordt uiteengezet hoe financiële hefboomwerking werkt, hoe deze wordt gemeten en de risico's die aan het gebruik ervan zijn verbonden.
Hoe financiële hefboomwerking werkt
Bij het kopen van activa heeft het bedrijf drie opties voor financiering: gebruik van eigen vermogen, schulden en leasing. Afgezien van het eigen vermogen, brengen de overige opties vaste kosten met zich mee die lager zijn dan het inkomen dat het bedrijf verwacht te verdienen met het actief. In dit geval gaan we ervan uit dat het bedrijf schulden gebruikt om de verwerving van activa te financieren.
Voorbeeld
Stel dat bedrijf X een actief wil kopen dat $ 100.000 kost. Het bedrijf kan gebruik maken van eigen vermogen of schuldfinanciering. Als het bedrijf voor de eerste optie kiest, bezit het 100% van het actief en vindt er geen rentebetaling plaats. Als het actief met 30% in waarde stijgt, zal de waarde van het actief stijgen tot $ 130.000 en zal het bedrijf een winst van $ 30.000 verdienen. Evenzo, als het actief met 30% wordt afgeschreven, wordt het actief gewaardeerd op $ 70.000 en zal het bedrijf een verlies lijden van $ 30.000.
Als alternatief kan het bedrijf kiezen voor de tweede optie en het actief financieren met 50% gewone aandelen en 50% schulden. Als het actief met 30% in waarde stijgt, wordt het gewaardeerd op $ 130.000. Het betekent dat als het bedrijf de schuld van $ 50.000 terugbetaalt, het $ 80.000 over heeft, wat zich vertaalt in een winst van $ 30.000. Evenzo, als het actief met 30% wordt afgeschreven, wordt het gewaardeerd op $ 70.000. Dit betekent dat na het betalen van de schuld van $ 50.000, het bedrijf $ 20.000 blijft houden, wat zich vertaalt in een verlies van $ 30.000 ($ 50.000 - $ 20.000).
Hoe financiële hefboomwerking wordt gemeten
Verhouding schuld / eigen vermogen
De verhouding schuld / eigen vermogen Finance Finance's Finance-artikelen zijn bedoeld als zelfstudiegidsen om in uw eigen tempo online belangrijke financiële concepten te leren. Blader door honderden artikelen! wordt gebruikt om het bedrag van de financiële hefboomwerking van een entiteit te bepalen, en het toont het aandeel van de schuld in het eigen vermogen van de onderneming. Het helpt het management, kredietverstrekkers, aandeelhouders en andere belanghebbenden van het bedrijf het risiconiveau in de kapitaalstructuur van het bedrijf te begrijpen Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schulden en / of het eigen vermogen dat door een bedrijf wordt gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf. Het toont de waarschijnlijkheid aan dat de lenende entiteit moeilijkheden zal ondervinden bij het nakomen van haar schuldverplichtingen of dat haar hefboomfinanciering op een gezond niveau ligt. De verhouding schuld / eigen vermogen wordt als volgt berekend:
De totale schuld verwijst in dit geval naar de kortlopende schulden van de onderneming (schulden die de onderneming binnen een jaar of minder wil betalen) en langlopende schulden (schulden met een looptijd van meer dan een jaar).
Eigen vermogen verwijst naar het eigen vermogen van de aandeelhouder (het bedrag dat aandeelhouders in het bedrijf hebben geïnvesteerd) plus het bedrag van de ingehouden winsten (het bedrag dat het bedrijf heeft ingehouden van zijn winst).
Bedrijven in de productiesector rapporteren doorgaans een hogere verhouding tussen schuld en eigen vermogen dan bedrijven in de dienstensector, wat het hogere bedrag van de investeringen van eerstgenoemde in machines en andere activa weerspiegelt. Gewoonlijk overtreft de ratio de gemiddelde verhouding tussen schuld en eigen vermogen in de VS van 54,62%.
Andere hefboomratio's
Andere veel voorkomende hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld aan dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon die wordt gebruikt om de financiële hefboomwerking te meten, omvat:
- Schuld / kapitaalratio
- Verhouding schuld / EBITDA
- Rentedekkingsratio
Hoewel de schuld / eigen vermogenratio de meest gebruikte hefboomratio is, worden de bovenstaande drie ratio's ook vaak gebruikt bij bedrijfsfinanciering. de waarde van om de hefboomwerking van een bedrijf te meten.
Risico's van financiële hefboomwerking
Hoewel financiële hefboomwerking kan resulteren in hogere inkomsten voor een bedrijf, kan het ook leiden tot onevenredige verliezen. Verliezen kunnen optreden wanneer de rentelasten voor het actief de lener overweldigen omdat het rendement van het actief niet voldoende is. Dit kan gebeuren wanneer het actief in waarde daalt of de rentetarieven stijgen tot onbeheersbare niveaus.
Volatiliteit van de aandelenkoers
Een grotere financiële hefboomwerking kan leiden tot grote schommelingen in de bedrijfswinsten. Als gevolg hiervan zal de aandelenkoers van het bedrijf vaker stijgen en dalen, en het zal de juiste boekhouding van aandelenopties die eigendom zijn van de werknemers van het bedrijf belemmeren. Stijgende aandelenkoersen zullen betekenen dat het bedrijf meer rente aan de aandeelhouders zal betalen.
Faillissement
In een bedrijf waar er lage toegangsdrempels zijn. Belemmeringen voor toegang Barrières voor toegang zijn de obstakels of belemmeringen die het voor nieuwe bedrijven moeilijk maken om een bepaalde markt te betreden. Dit kunnen technologische uitdagingen, overheidsvoorschriften, patenten, opstartkosten of onderwijs- en licentievereisten zijn. is de kans groter dat inkomsten en winsten fluctueren dan in een bedrijf met hoge toetredingsdrempels. De schommelingen in de inkomsten kunnen een bedrijf gemakkelijk failliet doen gaan, aangezien het niet in staat zal zijn om aan zijn stijgende schuldverplichtingen te voldoen en zijn bedrijfskosten te betalen. Met dreigende onbetaalde schulden kunnen schuldeisers een zaak aanhangig maken bij de faillissementsrechtbank om de bedrijfsmiddelen te laten veilen om hun openstaande schulden terug te krijgen.
Minder toegang tot meer schulden
Bij het uitlenen van geld aan bedrijven beoordelen financiële aanbieders de financiële hefboomwerking van het bedrijf. Voor bedrijven met een hoge verhouding tussen schulden en eigen vermogen, is het minder waarschijnlijk dat kredietverstrekkers extra middelen voorschieten, omdat er een hoger risico op wanbetaling bestaat. Als de geldschieters echter overeenkomen om geld voor te schieten aan een bedrijf met een hoge schuldenlast, zal het bedrijf uitlenen tegen een hogere rente die voldoende is om het hogere risico van wanbetaling te compenseren.
Operationele hefboomwerking
Operationele hefboomwerking wordt gedefinieerd als de verhouding tussen vaste kosten en variabele kosten die een bedrijf in een bepaalde periode maakt. Als de vaste kosten hoger zijn dan de variabele kosten, wordt een bedrijf geacht een hoge operationele hefboomwerking te hebben. Zo'n bedrijf is gevoelig voor veranderingen in het verkoopvolume en de volatiliteit kan van invloed zijn op de EBIT en het rendement op geïnvesteerd kapitaal.
Een hoge operationele hefboomwerking is gebruikelijk bij kapitaalintensieve bedrijven zoals productiebedrijven, aangezien ze een groot aantal machines nodig hebben om hun producten te vervaardigen. Ongeacht of het bedrijf verkoopt of niet, het bedrijf moet vaste kosten betalen, zoals afschrijving op apparatuur, overheadkosten voor fabrieken en onderhoudskosten.
Andere bronnen
Finance is de officiële wereldwijde leverancier van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, een toonaangevend certificeringsprogramma voor financiële analisten. Om te blijven leren en uw carrière te bevorderen, zijn deze aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld aan dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon
- Rendement op eigen vermogen Rendement op eigen vermogen (ROE) Rendement op eigen vermogen (ROE) is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf waarbij het jaarlijkse rendement (nettowinst) van een bedrijf wordt gedeeld door de waarde van het totale eigen vermogen (dwz 12%). ROE combineert de winst-en-verliesrekening en de balans terwijl het nettoresultaat of de winst wordt vergeleken met het eigen vermogen.
- Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
- Waardering Multiples Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
